趙毅

　　進入2024年nian後hou，鋼gang材cai市shi場chang缺que乏fa趨qu勢shi性xing方fang向xiang，鋼gang價jia以yi高gao位wei震zhen蕩dang為wei主zhu，市shi場chang交jiao易yi的de核he心xin邏luo輯ji並bing不bu多duo，基ji本ben麵mian和he宏hong觀guan麵mian都dou沒mei有you完wan全quan主zhu導dao行xing情qing。隨sui著zhe春chun節jie假jia期qi臨lin近jin，現xian貨huo市shi場chang建jian築zhu鋼gang材cai成cheng交jiao量liang已yi經jing逐zhu步bu走zou低di。春chun節jie後hou市shi場chang將jiang呈cheng現xian哪na些xie特te征zheng？具ju備bei怎zen樣yang的de交jiao易yi機ji會hui？

　　冬儲題材不熱

　　對鋼價的支撐力度減小

　　從1月份的情況來看
，今年冬儲行情不熱，原因如下：一方麵
，從2023年第4季度至今，鋼材價格受宏觀預期的推動走高
，沒有出現價格窪地
，致使冬儲鋼價偏高，對貿易商的吸引力下降
；另一方麵，市場對年後的經濟走勢迷茫，對今年國內宏觀經濟的預期傾向於回升，但從2023年(nian)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)走(zou)勢(shi)可(ke)以(yi)看(kan)出(chu)
，經(jing)濟(ji)回(hui)暖(nuan)並(bing)不(bu)是(shi)一(yi)蹴(cu)而(er)就(jiu)的(de)，如(ru)果(guo)考(kao)慮(lv)到(dao)當(dang)前(qian)的(de)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)情(qing)況(kuang)
，貿(mao)易(yi)商(shang)對(dui)春(chun)節(jie)後(hou)鋼(gang)市(shi)走(zou)勢(shi)的(de)預(yu)測(ce)存(cun)在(zai)分(fen)歧(qi)
，囤(tun)貨(huo)態(tai)度(du)並(bing)不(bu)堅(jian)定(ding)。

　　隨著春節臨近
，冬儲行為已經臨近尾聲，其對鋼價的支撐力度減小。

　　螺紋鋼累庫進行中

　　但整體庫存壓力不大

　　螺紋鋼已處於累庫過程中。截至1月25日當周（1月19日—25日），螺紋鋼總庫存為690.69萬噸，周環比上升41.57萬噸，同比下降270.69萬噸，連續第9周累庫。由於今年農曆春節時間偏晚
，通常在春節假期和隨後的2周～3周庫存上升最快。從今年的冬儲態度和鋼企停產檢修情況來看，筆者認為今年的庫存高點在1260萬噸～1320萬噸，整體庫存壓力不大。

　　由於原料成本較高，鋼企目前多處於虧損狀態。數據顯示
，截至1月26日當周（1月20日—26日），全國247家鋼企盈利麵為26.41%
，與前一周持平，連續3周低於30%。同期的電弧爐鋼企平均利潤為-5元/噸，較前一周下降10元/噸。受此影響，新年後陸續有不少鋼企出現停產檢修現象。1月25日當周（1月19日—25日），螺紋鋼產量為226.89萬噸
，周環比下降7.28萬噸，同比下降0.34萬噸。該值已經低於去年同期水平，且是過去5年來的最低值。筆者認為春節前螺紋鋼產量仍有下降可能
，但春節後
，隨著春季房地產市場的恢複，建築鋼材產量或逐步回升。

　　春節後預期慣性增強

　　對鋼價有推動作用

　　春節後，市場短期內將存在兩個預期，一是對全國兩會釋放利好消息的預期
，二是對房地產市場回暖的預期。

　　全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)將(jiang)為(wei)今(jin)年(nian)的(de)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)定(ding)調(tiao)，其(qi)重(zhong)要(yao)性(xing)不(bu)言(yan)而(er)喻(yu)。市(shi)場(chang)容(rong)易(yi)在(zai)年(nian)初(chu)產(chan)生(sheng)偏(pian)激(ji)進(jin)的(de)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)預(yu)期(qi)
，這(zhe)段(duan)時(shi)間(jian)宏(hong)觀(guan)預(yu)期(qi)的(de)主(zhu)導(dao)作(zuo)用(yong)要(yao)強(qiang)於(yu)產(chan)業(ye)基(ji)本(ben)麵(mian)。而(er)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)地(di)產(chan)回(hui)暖(nuan)的(de)預(yu)期(qi)則(ze)有(you)其(qi)季(ji)節(jie)性(xing)基(ji)礎(chu)，隨(sui)著(zhe)冬(dong)去(qu)春(chun)來(lai)，戶(hu)外(wai)具(ju)備(bei)施(shi)工(gong)條(tiao)件(jian)，工(gong)地(di)施(shi)工(gong)陸(lu)續(xu)恢(hui)複(fu)
，建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)回(hui)升(sheng)。綜(zong)合(he)上(shang)述(shu)兩(liang)點(dian)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)
，春(chun)節(jie)後(hou)的(de)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)將(jiang)推(tui)動(dong)鋼(gang)價(jia)上(shang)漲(zhang)。

　　zongshangsuoshu，youyugangjiapiangao
，jinniandongchushichangbure
，suizhechunjiejiaqilinjin
，dongchuyijinruweisheng，qiduigangjiadezhichengliduzhengzhubujianxiao。luowengangkucunyilianxu9周(zhou)累(lei)積(ji)

，但(dan)目(mu)前(qian)的(de)庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)不(bu)高(gao)
，庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)不(bu)大(da)。受(shou)利(li)潤(run)低(di)或(huo)虧(kui)損(sun)影(ying)響(xiang)

，春(chun)節(jie)前(qian)停(ting)產(chan)檢(jian)修(xiu)的(de)鋼(gang)企(qi)數(shu)量(liang)較(jiao)多(duo)
，造(zao)成(cheng)短(duan)期(qi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)下(xia)降(jiang)

，但(dan)節(jie)後(hou)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)大(da)概(gai)率(lv)出(chu)現(xian)反(fan)彈(dan)。春(chun)節(jie)後(hou)市(shi)場(chang)在(zai)短(duan)期(qi)內(nei)將(jiang)受(shou)到(dao)宏(hong)觀(guan)預(yu)期(qi)的(de)引(yin)導(dao)，鋼(gang)價(jia)易(yi)出(chu)現(xian)衝(chong)高(gao)行(xing)情(qing)，但(dan)鋼(gang)價(jia)上(shang)漲(zhang)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)有(you)待(dai)進(jin)一(yi)步(bu)檢(jian)驗(yan)。

　　《中國冶金報》（2024年02月01日 03版三版）