趙毅

　　7月24日
，中共中央政治局會議召開，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。該會議釋放了多個重磅信號，涉及房地產、汽車、電子產品
、jiajudengdazongxiaofei。qibufenbiaoshuchaoyuqi
，dadatizhenleshichangxinxin。gangcaijiagezaisuihoujigejiaoyirizhendangshangxing，chuangbenlunfandanyilaixingao。jiexialaigangcaishichangzoushiruhe？cunzainaxiejiaoyijihui？

　　房地產政策調整帶動鋼市預期改善

　　房fang地di產chan政zheng策ce調tiao整zheng是shi此ci次ci會hui議yi亮liang點dian之zhi一yi。會hui議yi指zhi出chu，要yao切qie實shi防fang範fan化hua解jie重zhong點dian領ling域yu風feng險xian
，適shi應ying我wo國guo房fang地di產chan市shi場chang供gong求qiu關guan係xi發fa生sheng重zhong大da變bian化hua的de新xin形xing勢shi，適shi時shi調tiao整zheng優you化hua房fang地di產chan政zheng策ce
，因yin城cheng施shi策ce用yong好hao政zheng策ce工gong具ju箱xiang，更geng好hao地di滿man足zu居ju民min剛gang性xing和he改gai善shan性xing住zhu房fang需xu求qiu，促cu進jin房fang地di產chan市shi場chang平ping穩wen健jian康kang發fa展zhan。

　　國家統計局數據顯示
，今年1月—6月份，全國房地產開發投資同比下降7.9%
；全國商品房銷售麵積為5.95億平方米，同比下降5.3%，降幅連續2個月擴大。除此之外，房屋新開工麵積、施工麵積、房地產開發資金來源等多項數據呈下行趨勢。麵對房地產行業的嚴峻形勢，政策逐漸由緊轉鬆。

　　近日
，《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》審議通過，隨著後續更多具體措施跟進落實
，一線及超一線城市的房地產市場或將迎來變化。7月27日(ri)，住(zhu)房(fang)和(he)城(cheng)鄉(xiang)建(jian)設(she)部(bu)部(bu)長(chang)倪(ni)虹(hong)在(zai)企(qi)業(ye)座(zuo)談(tan)會(hui)上(shang)說(shuo)，要(yao)繼(ji)續(xu)鞏(gong)固(gu)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)態(tai)勢(shi)，大(da)力(li)支(zhi)持(chi)剛(gang)性(xing)和(he)改(gai)善(shan)性(xing)住(zhu)房(fang)需(xu)求(qiu)，進(jin)一(yi)步(bu)落(luo)實(shi)好(hao)降(jiang)低(di)購(gou)買(mai)首(shou)套(tao)住(zhu)房(fang)首(shou)付(fu)比(bi)例(li)和(he)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)、改善性住房換購稅費減免、個人住房貸款“認房不用認貸”等政策措施；繼續做好保交樓工作
，加快項目建設交付，切實保障人民群眾的合法權益。由於部分一線城市“認房又認貸”的政策過緊，限製了購房群體的改善需求

，若“認房不用認貸”
，則有助於盤活置換鏈條
，活躍市場交易行為。

　　但dan從cong政zheng策ce提ti出chu到dao最zui終zhong落luo實shi需xu要yao一yi定ding的de時shi間jian，短duan期qi看kan
，房fang地di產chan端duan的de變bian化hua不bu會hui直zhi接jie傳chuan遞di到dao開kai工gong或huo施shi工gong環huan節jie
，也ye不bu會hui體ti現xian在zai用yong鋼gang量liang上shang，更geng多duo是shi宏hong觀guan層ceng麵mian的de利li好hao，通tong過guo鼓gu舞wu市shi場chang情qing緒xu拉la動dong鋼gang價jia上shang漲zhang。

　　限產利多鋼材遠月合約

　　除了房地產端的變化外，粗鋼產量平控同樣是近期市場熱議的話題。國家統計局數據顯示

，1月—6月份，粗鋼產量為53564萬噸
，同比增長1.3%；生鐵產量為45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產量為67655萬噸，同比增長4.4%。從上半年的累計增幅看，今年較去年增量不大

，下半年在平穩生產中進行小幅減量即可實現全年目標。

　　進入下半年以來，粗鋼產能平控的傳聞不斷。但從期貨盤麵看，粗鋼產量平控對鋼價的推動作用有限。原因大概可歸納為以下幾方麵：一是各省（直轄市
、自治區）上半年生產情況不一，產量的壓減未形成合力
，從鋼聯的周度數據看
，過去幾周
，盡管五大品種產量互有增減，但波動不大；二是目前市場傳聞多，官方文件少
，缺乏確定性；三是如果僅是平控
，下半年粗鋼限產的整體壓力不大
，第三季度粗鋼產量或繼續以市場調節為主，到11月、12月份再根據超量進行政策調整；四是目前鋼廠利潤率不高，但高爐生產仍有利潤
，若沒有強製性指令，鋼廠大概率保持正常生產。

　　因此，筆者認為，一方麵粗鋼平控政策利多鋼價，但其實際影響還沒有完全顯現出來
；另一方麵粗鋼平控政策對鋼價的利好將更多體現在遠月合約上，大範圍的停限產出現在今年底的概率更大。

　　宏觀利好將率先傳遞到板材端

　　中汽協數據顯示
，1月—6月份，汽車產銷累計分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。其中
，新能源汽車產銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛
，同比分別增長42.4%和44.1%。上半年汽車市場經曆了促銷政策和區域價格波動後，仍保持穩健發展。

　　上半年家電表現同樣搶眼
，尤其是三大白電（空調、冰箱、洗衣機）均保持了兩位數的增幅。國家統計局數據顯示，1月—6月份
，空調累計產量為14059.9萬台
，同比增長16.6%；冰箱累計產量為4738.7萬台，同比增長13.3%；洗衣機累計產量為4913萬台
，同比增長20.5%；彩電累計產量為9317.7萬台，同比增長5.1%。另外，最近的中央政治局會議提到的消費支持政策涵蓋房地產
、汽車、電(dian)子(zi)產(chan)品(pin)等(deng)。相(xiang)比(bi)房(fang)地(di)產(chan)，汽(qi)車(che)和(he)家(jia)電(dian)的(de)產(chan)業(ye)鏈(lian)更(geng)短(duan)
，政(zheng)策(ce)的(de)落(luo)地(di)和(he)執(zhi)行(xing)更(geng)加(jia)靈(ling)活(huo)。因(yin)此(ci)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)板(ban)材(cai)的(de)基(ji)本(ben)麵(mian)好(hao)於(yu)建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)
，政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)也(ye)會(hui)在(zai)板(ban)材(cai)端(duan)更(geng)快(kuai)體(ti)現(xian)。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)
，中(zhong)央(yang)政(zheng)治(zhi)局(ju)會(hui)議(yi)釋(shi)放(fang)超(chao)預(yu)期(qi)信(xin)號(hao)，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)迎(ying)來(lai)重(zhong)大(da)轉(zhuan)向(xiang)，政(zheng)策(ce)逐(zhu)漸(jian)由(you)緊(jin)轉(zhuan)鬆(song)
，此(ci)舉(ju)大(da)幅(fu)提(ti)振(zhen)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)，推(tui)動(dong)鋼(gang)價(jia)上(shang)行(xing)。但(dan)現(xian)階(jie)段(duan)
，從(cong)房(fang)地(di)產(chan)利(li)好(hao)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)至(zhi)實(shi)際(ji)的(de)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)還(hai)需(xu)要(yao)較(jiao)長(chang)時(shi)間(jian)。粗(cu)鋼(gang)平(ping)控(kong)政(zheng)策(ce)具(ju)體(ti)執(zhi)行(xing)時(shi)間(jian)或(huo)在(zai)11月
、12yuefen，qiduijiagedeliduoyingxianghaimeiyouwanquanxianxianchulai。zhongyangzhengzhijuhuiyishejiduiduogechanyedezhengcezhichi，zhengcelihaohuozaibancaiduandedaogengkuaitixian。yinci
，bizherenweimuqiangangjiayizhangnandie，keguanzhuduoluowengangkongtiekuangshitaoli、多熱軋卷板空螺紋鋼套利及月間價差套利。

　　《中國冶金報》（2023年08月03日 04版四版）