“金九”成色不足 “銀十”鋼價有望震蕩上行

2026-04-16 03:54:33

　　李玥瀅

　　臨近月底，鋼價出現小幅反彈，在“十一”國慶節前備貨需求的驅動下，9月份鋼市有望在“翹尾”行情中結束。但回顧整個9月份行情，市場並未走出需求疲軟的陰影，鋼價並未取得實質性突破，鋼市“金九”成色不及預期。

　　在期貨市場方麵，螺紋鋼期貨價格和熱軋卷板期貨價格長期在3700元/噸～3800元/噸徘徊，遲遲無法向上突破，更別提收複4000元/噸的失地。在現貨市場方麵，截至9月24日，鋼坯主流價格達到3650元/噸，與9月初相比下跌40元/噸，螺紋鋼價格和熱軋卷板價格與9月初相比分別上漲10元/噸～20元/噸。與以往“金九”時期動輒每噸上百元的漲幅相比，今年“金九”市場行情明顯有些暗淡。

　　筆者認為，今年9月份鋼價未能兌現預期行情的原因主要有以下方麵：

　　第一，旺季預期落空，需求兌現不足。終端需求邊際改善但釋放強度始終不及預期，這是今年9月份鋼市基本麵中需求側最明顯的特點。據筆者了解，9月份以來，鋼材表觀消費量周均值在300萬噸左右，與以往傳統需求旺季相比，有30萬噸左右的差值。這主要是因為房地產行業複蘇乏力，導致需求未能充分釋放。同時，基建項目因資金、疫情等原因開工受限，導致9月份鋼材需求強度整體偏弱，無法對鋼價上漲提供有效支撐。

　　第二，供給小幅增長壓製了鋼價上行空間。減產力度減小、供給小幅增長，這也是9月份鋼價未能上漲的另一個重要原因。中國鋼鐵工業協會最新數據顯示，9月中旬，全國粗鋼日均產量達到285.7萬噸，環比增長1.52%；生鐵日均產量達到251.59萬噸，環比增長1.28%；鋼材日均產量達到376.4萬噸，環比增長1.21%。在需求兌現不足的情況下，供給不降反增，導致市場形成“供強需弱”的利空局麵，進而拖累鋼價回落。

　　第三，宏觀利空因素擾動市場情緒。9月初以來，為了穩經濟、穩增長，國家密集出台多項政策措施，但對於鋼市而言，8月份經濟運行數據不及預期，涉鋼數據表現不佳加重了市場悲觀情緒，疊加9月份上演了“黑天鵝”事件——美聯儲大幅加息，國內期貨市場看空情緒漸濃。在這些利空因素的擾動下，鋼價難以找到向上突破的發力點。

　　基於上述原因，今年“金九”鋼市呈現“旺季不旺”的特征。即將進入“銀十”，鋼市表現將如何？在筆者看來，經曆了9月份的反複試探後，市場基本完成了階段性築底，進入10月份，鋼價有望上漲。

　　首先，美聯儲加息“靴子”落地後，短期內市場利空情緒盡出，對國內現貨市場的擾動和衝擊將大幅減弱，市場悲觀情緒將緩慢修複。特別是10月份將召開黨的二十大，市場對經濟穩增長政策預期加強。

　　其次，終端需求有望進一步改善。國家統計局數據顯示，今年前8個月，國內固定資產投資增速較前7個月增速加快0.1個百分點，這是今年初以來投資增速首次回升。同時，9月下旬，各地基建項目建設明顯提速。筆者預計，進入10月份後，下遊工地施工極有可能上演“趕工潮”，需求強度有望進一步增強。

　　再其次，成本端對鋼價的支撐作用仍強。9月份，“雙焦”（焦煤、焦炭）價格明顯強於成材和鐵礦石價格。筆者認為，這種情況大概率將在10月份延續。原料端的強勢拉升對鋼價回落空間的封堵作用明顯，這在一定程度上縮小了鋼價的下探空間。

　　最後，進入10月yue份fen，北bei方fang部bu分fen地di區qu逐zhu漸jian進jin入ru采cai暖nuan季ji，環huan保bao限xian產chan將jiang如ru期qi而er至zhi，這zhe將jiang對dui鋼gang企qi資zi源yuan釋shi放fang起qi到dao一yi定ding的de抑yi製zhi作zuo用yong，進jin而er在zai一yi定ding程cheng度du上shang改gai善shan供gong需xu矛mao盾dun，利li好hao鋼gang價jia修xiu複fu反fan彈dan。

　　總體來看，進入“銀十”，隨著宏觀政策持續發力、需求逐步改善，市場情緒將逐步好轉，預計鋼價易漲難跌，將以震蕩上行為主。

　　《中國冶金報》（2022年09月27日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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