趙毅

　　端duan午wu節jie後hou首shou個ge交jiao易yi日ri，鋼gang材cai價jia格ge開kai盤pan跳tiao水shui
，隨sui後hou幾ji天tian在zai盤pan整zheng中zhong重zhong心xin上shang移yi，但dan上shang漲zhang力li度du並bing不bu大da，日ri內nei多duo呈cheng現xian衝chong高gao回hui落luo或huo探tan底di回hui升sheng的de整zheng理li形xing態tai
，缺que乏fa趨qu勢shi性xing方fang向xiang。那na麼me當dang前qian主zhu導dao鋼gang價jia的de主zhu要yao因yin素su有you哪na些xie？

　　弱需求是掣肘鋼價上漲的主因

　　國家統計局數據顯示
，1月—5月份，商品房銷售額為49787億元

，同比增長8.4%，增幅較1月—4月份收窄0.4個百分點；商品房銷售麵積為46440萬平方米，同比下降0.9%，降幅較1月—4月份擴大0.5個百分點；房地產開發投資為45701億元，同比下降7.2%，降幅較1月—4月份擴大1.0個百分點
；房企到位資金為55958億元，同比下降6.6%，降幅較1月—4月份擴大0.2個百分點
；房屋新開工麵積39723萬平方米
，同比下降22.6%，降幅較1月—4月份擴大1.4個百分點；竣工麵積為27826萬平方米，同比增長19.6%
，增幅較1月—4月份擴大0.8個百分點。

　　除竣工端在“保交付”政策推動下保持快速增長外，房企資金到位情況、房地產開發及開工、xiaoshoudenghuanjierengranpianruo，jixuzaifuzhiquyuneiyunxing。fangdichanzhengceleijishangweizhuanhuachuxianzhudechengxiao，yincifangdichanshichangduijianzhugangcaijiagedeyingxiangpiankong。danconglingyigejiaodukan，zaifangdichanshichangchuxianniuzhuanqian，houxuzhengcedechutaiheshichangyuqishizhongcunzai，youshiliduogangjiadeyinsuzhiyi。

　　筆者在此對房地產市場做更深入分析。首先是政策端

，自2022年第三季度起
，眾多中央級和地方級的房地產利好政策相繼推出，涵蓋資金、購房資格、落戶等多方麵，但截至目前，房地產市場並沒有顯著好轉。究其原因
，政府此次對房地產的態度是“托而不舉”，即在“房住不炒”大前提下
，通過穩房地產行業帶動穩經濟，堅決不搞“大水漫灌”。

　　其(qi)次(ci)是(shi)消(xiao)費(fei)端(duan)
，受(shou)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)，居(ju)民(min)過(guo)去(qu)幾(ji)年(nian)的(de)工(gong)作(zuo)狀(zhuang)態(tai)和(he)收(shou)入(ru)發(fa)生(sheng)變(bian)化(hua)
，對(dui)未(wei)來(lai)的(de)就(jiu)業(ye)和(he)經(jing)濟(ji)產(chan)生(sheng)了(le)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)預(yu)期(qi)，在(zai)風(feng)險(xian)厭(yan)惡(e)情(qing)緒(xu)的(de)主(zhu)導(dao)下(xia)，更(geng)追(zhui)求(qiu)確(que)定(ding)性(xing)，居(ju)民(min)存(cun)款(kuan)不(bu)斷(duan)創(chuang)曆(li)史(shi)新(xin)高(gao)就(jiu)是(shi)最(zui)好(hao)的(de)證(zheng)明(ming)。

　　最後是由於“三道紅線”和(he)商(shang)業(ye)環(huan)境(jing)的(de)變(bian)化(hua)，一(yi)些(xie)大(da)型(xing)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)出(chu)現(xian)轉(zhuan)型(xing)難(nan)的(de)情(qing)況(kuang)，繼(ji)而(er)出(chu)現(xian)資(zi)金(jin)鏈(lian)斷(duan)裂(lie)，影(ying)響(xiang)到(dao)公(gong)司(si)的(de)發(fa)展(zhan)，而(er)眾(zhong)多(duo)中(zhong)小(xiao)型(xing)房(fang)企(qi)不(bu)足(zu)以(yi)彌(mi)補(bu)大(da)型(xing)房(fang)企(qi)留(liu)下(xia)的(de)空(kong)缺(que)，導(dao)致(zhi)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)內(nei)部(bu)有(you)萎(wei)縮(suo)跡(ji)象(xiang)。

　　zonghelaikan，bizherenweijinnianshangbannianfangdichanshichangdezoushishidiyuyuqide，erxiabanniannaizhizaigengchangshijianneirengmianlinyali，qizhongyoujingjizhouqideyuanyin，ergengzhuyaodeyuanyinshirenkoujiegouhonglixiaotuidaozhifangdichanxingyeshichangtiliangfashenglebianhua。

　　截至6月29日當周（6月23日—29日），螺紋鋼表觀需求量為255.77萬噸
，周環比下降42.49萬噸
，同比下降67.77萬噸；熱軋卷板表觀需求量為300.17萬噸，周環比下降11.71萬噸
，同比下降27.79萬噸。這是今年“五一”jiehouzuimingxiandeyicibiaoguanxuqiuliangxiajiang，qieluowengangherezhajuanbankucunjunxiajiang。jinruxiajihou，guoneiduodidejiangyuhegaowentianqimingxianzengduo
，weilaigongdishigongjindudagailvfanghuan
，zhongduanxuqiushouyingxiang。yinci，ruoxuqiushichezhougangjiashangzhangdezhuyin。

　　供應偏強對鋼價的影響有限

　　從前兩年的壓減粗鋼產量到今年的產量平控，粗鋼限產力度明顯減弱。國家統計局數據顯示
，5月份我國粗鋼產量為9012萬噸，同比下降7.3%；生鐵產量為7700萬噸，同比下降4.8%；鋼材產量為11847萬噸，同比下降1.3%。1月—5月份，我國粗鋼產量為44463萬噸
，同比增長1.6%；生鐵產量為37474萬噸
，同比增長3.2%；鋼材產量為55706萬噸，同比增長3.2%。

　　從前5個月數據看，產量同比增幅小，行政限產壓力不大，更多交給市場來調節。今年4月、5月份受鋼價下跌影響，鋼廠利潤較差，多以虧損或盈虧平衡為主，5月初利潤最低時行業盈利麵隻有22.08%

，shenzhiyinfaledafanweidegangchanglianhejianchan。dansuizhegangjiadefandanheyuancailiaochengbendejiangdi，gangchanglirunhuisheng

，yeyoulefuchandedongli。ganglianshujuxianshi，jiezhi6月30日當周（6月24日—30日），全國247家鋼廠盈利麵為64.07%，兩個月時間內擴大了2倍。在需求淡季，供應端的上升必將給鋼價帶來壓力，但目前產量提升較慢，對價格的壓製作用有限。

　　宏觀預期

　　是短期支撐鋼價偏強運行的核心

　　在供強需弱的背景下，鋼價仍能保持偏強走勢，其核心就是市場對宏觀麵抱有強預期。6月份，多家商業銀行和央行降息

，既為市場釋放了流動性，又清晰傳遞了金融服務實體經濟
、穩經濟的信號。

　　在6月27日舉行的夏季達沃斯論壇上，國務院總理李強表示，中國經濟回升向好的態勢明顯，第一季度同比增長4.5%，預計第二季度增速將快於第一季度，全年有望實現5%左右的預期增長目標。因此，市場對今年經濟增長是抱有樂觀預期的，認為後續仍會推出更有效
、更有針對性的政策以提振經濟
，而鋼價當下的交易主邏輯在宏觀預期。

　　由以上因素可知，鋼材價格在強宏觀預期和弱行業基本麵的形勢下運行。其短期主邏輯在宏觀
，良好的預期推動鋼價重心上移；而中期邏輯在行業基本麵
，供強需弱極大地影響了鋼價的反彈高度。因此，在整個需求淡季
，鋼材價格或繼續在“強預期”與“弱現實”間擺動，趨勢性方向何時到來
，業內人士很期待。

　　《中國冶金報》（2023年07月06日 03版三版）