鐵合金價格觸底回升繼續上漲仍需等待需求企穩

2026-04-01 15:24:25

　　李文婧

　　在2024年3月底鐵合金價格大幅下行後，進入4月份以來，鐵合金價格出現明顯反彈。截至4月8日，錳矽期貨主力合約價格從6094元/噸回升至6198元/噸，漲幅為1.17%；矽鐵期貨主力合約價格從6406元/噸回升至6502元/噸dun。伴ban隨sui期qi貨huo價jia格ge上shang行xing，現xian貨huo市shi場chang價jia格ge仍reng然ran偏pian弱ruo，期qi現xian價jia差cha從cong前qian期qi的de期qi貨huo貼tie水shui轉zhuan為wei期qi貨huo升sheng水shui現xian貨huo。期qi貨huo波bo動dong率lv偏pian低di，場chang內nei期qi權quan曆li史shi波bo動dong率lv下xia行xing至zhi8%左右，隱含波動率下行至14%左右。

　　從絕對價格來看，鐵合金及其他黑色產業鏈商品價格在經曆了3月份的下行後，基本都處於相對低位。尤其是錳矽價格已經連續下行了6個月之久，處於2020年11月份以來的最低價。進入4月份後，鐵合金價格將如何運行？筆者將從原料、供給、需求3個方麵進行說明。筆者認為，鐵合金市場仍然處於底部震蕩之中，價格反轉還須等待時機。

　　從原料端來看，原料價格下行受阻，供需疲軟，利潤低迷，鐵合金產量迅速減少。

　　錳矽的主要成本為錳礦，在2023年5月份後，錳礦供需底部稍有轉好，但高庫存仍然壓製錳礦價格走勢。海關數據顯示，2月份我國進口錳礦230萬噸，環比下降19%，同比下降15.03%。1月—2月份我國錳礦進口量為5139731噸，同比基本持平。

　　錳礦企業表態也非常堅決。2023年末，第四大錳礦企業南非聯合錳業（UMK）宣布減產保價。2024年3月中旬過後，全球第二大錳礦企業南32公司（South32）宣布受天氣影響，澳大利亞錳礦（下稱澳礦）發貨受阻，預計影響60萬噸澳礦供應。2024年4月初，全球第一大錳礦企業康密勞公布5月份對華錳礦（加蓬塊）裝船報價為4.9美元/噸度，上漲0.5美元/噸度，對應錳矽成本上升約250元/噸。

　　除了錳礦挺價之外，錳矽生產商也無從讓利，錳矽廠已經陷入全麵虧損的情況，我國錳矽產量迅速減少。統計數據顯示，截至4月7日，廣西、貴州、內蒙古、寧夏地區錳矽生產利潤分別為-618元/噸、-374元/噸、-103元/噸、-271元/噸。

　　錳矽產量迅速減少，3月份後減產速度加快。據統計，3月份全國錳矽產區187家生產企業（占比99%）綜合開工率為48.61%，環比下降5.19%；錳矽產量為844102.5噸，環比增長0.23%，同比減少12.87%；日均產量為27229.1噸，環比減少6.24%。

　　矽鐵的成本主要為電價。據相關機構調查，矽鐵主產區電價有升有降，內蒙古大工業用電價格從0.39元/千瓦時上漲至0.41元/千瓦時，寧夏則從0.47元/千瓦時跌至0.46元/千瓦時，青海從0.43元/千瓦時上漲至0.44元/千瓦時又回落至0.43元/千瓦時。截至4月7日，矽鐵的生產利潤由低至高分別為甘肅-307元/噸、陝西-247元/噸、寧夏-34元/噸、青海23元/噸、內蒙古78元/噸。從產量來說，寧夏、甘肅、陝西矽鐵產量約占全國產量的一半。電價成為矽鐵最為重要的成本支撐。矽鐵總體利潤低迷，產量迅速回落。據統計，3月份全國矽鐵產區136家生產企業綜合產能利用率為51.32%，環比上升0.18%；矽鐵產量為425965噸，環比增長0.35%，同比減少8.83%；日均產量為13741噸，環比減少6.13%。

　　需求麵仍然較差，但矽鐵出口利潤回升。

　　鐵合金的需求主要在於鋼廠招標。據統計，4月8日，河鋼集團發布4月份錳矽招標量為12800噸（3月份錳矽招標量為14500噸），4月份75B矽鐵招標量為1516噸（3月份矽鐵招標量合計為1640噸）。

　　keyikandao，wulunshimenggui，haishiguitie，xiayougangchangzhaobiaoliangdoushizaijianshaode，youqishiluowengangyongmengguiliangzuida，jianzhugangcaixuqiudedimidaozhimengguixuqiuxunsujianshao。guojiatongjijuzuixinshujuxianshi，2024年1月—2月份，我國鋼筋產量為3209.9萬噸，同比減少0.3%；中厚寬鋼帶產量為3393.1萬噸，同比增長10.4%；線材（盤條）產量為2114.3萬噸，同比減少1.5%；冷軋薄板產量為652.0萬噸，同比增長28.5%；焊接鋼管產量為652.6萬噸，同比減少2.6%。

　　suirangonggeibuzaiguosheng，danxuqiudimirengranzhiyuetiehejinjiagezoushi。dancongmuqianlaikan，guitiechukoulirunhuisheng，qieguitiexuqiujiangfuxiaoyumenggui，kenengdaozhiguitieqihuojiagezoushishaoqiang。

　　在zai供gong需xu雙shuang弱ruo的de格ge局ju下xia，預yu計ji鐵tie合he金jin價jia格ge走zou勢shi仍reng以yi底di部bu震zhen蕩dang為wei主zhu。但dan由you於yu成cheng本ben支zhi撐cheng作zuo用yong穩wen固gu，若ruo需xu求qiu稍shao微wei轉zhuan暖nuan，鐵tie合he金jin價jia格ge仍reng有you上shang漲zhang的de可ke能neng。

　　《中國冶金報》（2024年04月11日 03版三版）

來源：

編輯：宋玉錚

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