李文婧

　　2023年上半年
，矽鐵期貨走勢以震蕩回落為主
，截至6月底，矽鐵期貨價格下跌17.2%至6986元/噸。近年來矽鐵價格主要受到電力定價的影響。由於市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關，而2023年海外能源危機解除

，動力煤價格下行導致電廠成本下降和電價回落，使得2023年矽鐵成本一路走低
，價格也一路走低。

　　2023年上半年，矽鐵現貨
、鋼廠招標價格明顯回落，基差波動範圍縮小。

　　據相關機構統計

，1月份標誌性鋼廠矽鐵招標價為8750元/噸
，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸
，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。矽鐵現貨價格亦有所回落，上半年矽鐵現貨產地價格從8000元/噸下跌至6800元/噸。期貨市場矽鐵持倉量攀升至曆史新高，2023年nian上shang半ban年nian矽gui鐵tie基ji差cha基ji本ben以yi正zheng為wei主zhu，偶ou有you接jie近jin負fu值zhi
，但dan與yu以yi往wang相xiang比bi基ji差cha振zhen幅fu明ming顯xian縮suo小xiao。以yi往wang年nian份fen期qi貨huo升sheng水shui較jiao多duo
，主zhu因yin之zhi一yi在zai於yu矽gui鐵tie出chu口kou與yu期qi貨huo共gong同tong決jue定ding現xian貨huo可ke流liu通tong貨huo源yuan，但dan2023年矽鐵出口明顯回落
，內外價差縮窄，海外能源價格回落
，多數時間矽鐵期貨價格低於現貨價格或與其持平。

　　2023年上半年錳矽期貨價格延續回落走勢。與矽鐵期貨價格回落的原因相同
，2023nianmengguidedianfeichengbenbodongyijiaoda
，ciwaimengkuanggongyingrengchuyuzengchangzhizhong，suiranjinnianchujiapengtielushiguzengshidemengguijiagexiaofushangzhang，danhouxurengyilianxuxiadieweizhu。

　　2023年上半年錳矽鋼廠招標價格震蕩回落，基差維持正值。

　　據統計，1月份標誌性鋼廠錳矽招標價為7700元/噸
，2月份為7650元/噸
，3月份為7550元/噸
，4月份為7300元/噸，5月份為7150元/噸，6月份為6880元/噸。現貨價格波動趨勢與期貨一致，但現貨波動幅度略小。今年初以來，錳矽現貨產地價格從7300元/噸漲至7400元/噸，隨後回落至6450元/噸。

　　從供需來看
，2023年初，鐵合金呈現供需雙增格局，但產量增速快於需求
，市場迅速過剩。不過，隨著3月、4月、5月份鐵合金價格的下行，產量減少，與需求逐步匹配，市場不再過剩。由於產業鏈采取去庫存策略，從供需差值來看，矽鐵和錳礦端在5月、6月份存在供應缺口
，下半年的焦點或在矽鐵和錳礦端。

　　2022年末及2023年初矽鐵產量處於絕對高位，由於利潤較佳，市場開工率持續提升，並未因為春節原因有所減產
，導致矽鐵供應過剩壓力較大，但2月份後產量略減，3月yue份fen後hou快kuai速su減jian產chan。由you於yu矽gui鐵tie開kai工gong複fu工gong比bi較jiao方fang便bian，企qi業ye采cai取qu高gao價jia時shi提ti高gao開kai工gong率lv，低di價jia時shi調tiao峰feng生sheng產chan的de策ce略lve。伴ban隨sui著zhe矽gui鐵tie價jia格ge的de下xia跌die，矽gui鐵tie產chan量liang明ming顯xian回hui落luo。進jin入ru6月份後
，開工率進一步降低
，根據相關機構調研，開工率僅為3成。據統計，6月份矽鐵產區136家生產企業綜合產能利用率為49.71%，環比下降0.29%。6月份全國矽鐵產量為412570噸，環比下降0.58%，同比下降25.07%。從供給來看
，矽鐵減產後市場供應開始出現缺口，市場庫存開始消耗。若維持該產量，下半年矽鐵將出現明顯供應缺口。

　　錳矽產能過剩情況仍然突出，上半年產量較高。錳矽今年產量的高點出現在3月底
，日均產量為3.3萬噸
，低點在5月初，日均產量不足2.8萬噸。後續如果維持5月初的產量，錳矽有望不再供應過剩。但6月份後錳矽產量重新回升。據統計，6月份全國錳矽產量為95萬噸，環比增長4.4%。6月份南方錳矽生產企業並未出現明顯減量

，由於錳矽的收儲（收購儲備）和雲南水電費用下調
，貴州
、雲南等南方區域錳矽廠家恢複生產，疊加北方錳矽生產企業盈利情況較好，檢修結束、開工率回升。錳矽產量增加對錳矽價格形成壓力，但5月、6月份後錳礦到港量減少，錳矽增產拉緊了錳礦供需。今年初受鐵路運輸事故影響，康密勞（Eramet）將全年錳礦發運量從750萬噸下調至700萬噸。2023年上半年錳礦商進口利潤逐步下降，3月份後持續虧損。4月份後，錳礦商進口積極性由強轉弱。5月、6月yue份fen後hou錳meng礦kuang到dao港gang量liang有you所suo減jian少shao，錳meng礦kuang庫ku存cun開kai始shi下xia降jiang。此ci外wai，錳meng矽gui供gong應ying雖sui然ran過guo剩sheng，但dan市shi場chang存cun在zai較jiao強qiang的de收shou儲chu預yu期qi，大da概gai率lv可ke以yi緩huan解jie過guo剩sheng
，加jia之zhi錳meng礦kuang供gong應ying存cun在zai缺que口kou


，預yu期qi下xia半ban年nian錳meng矽gui供gong給gei的de瓶ping頸jing將jiang回hui到dao錳meng礦kuang端duan。

　　鐵合金最大的需求在鋼材端。2023年上半年鋼材產量先增後減，但6月份後有所企穩，鐵合金需求不低，但存在鋼材限產影響鐵合金需求的預期。國家統計局數據顯示

，1月—5月份，中國粗鋼產量為44463萬噸，同比增長1.6%；生鐵產量為37474萬噸，同比增長3.2%；鋼材產量為55706萬噸，同比增長3.2%。5月份，中國粗鋼產量為9012萬噸
，同比下降7.3%；生鐵產量為7700萬噸
，同比下降4.8%；鋼材產量為11847萬噸
，同比下降1.3%。近期部分鋼廠收到通知，要求合理安排2023年生產計劃，市場預期2023年粗鋼或生鐵產量仍然會被要求同比不增加，但影響市場的時間點或為年末，因此年末鐵合金需求存在回落預期。

　　展(zhan)望(wang)未(wei)來(lai)

，一(yi)方(fang)麵(mian)

，伴(ban)隨(sui)夏(xia)季(ji)到(dao)來(lai)，南(nan)方(fang)水(shui)電(dian)價(jia)的(de)利(li)空(kong)影(ying)響(xiang)落(luo)地(di)
，但(dan)高(gao)溫(wen)帶(dai)動(dong)動(dong)力(li)煤(mei)日(ri)耗(hao)量(liang)攀(pan)升(sheng)，全(quan)國(guo)電(dian)價(jia)有(you)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)的(de)預(yu)期(qi)，給(gei)鐵(tie)合(he)金(jin)帶(dai)來(lai)成(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，錳(meng)矽(gui)供(gong)需(xu)壓(ya)力(li)仍(reng)存(cun)
，警(jing)惕(ti)錳(meng)礦(kuang)端(duan)供(gong)需(xu)收(shou)緊(jin)，矽(gui)鐵(tie)減(jian)產(chan)後(hou)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)不(bu)再(zai)過(guo)剩(sheng)，並(bing)開(kai)始(shi)去(qu)庫(ku)存(cun)，若(ruo)維(wei)持(chi)當(dang)前(qian)產(chan)量(liang)則(ze)下(xia)半(ban)年(nian)會(hui)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)的(de)需(xu)求(qiu)缺(que)口(kou)。從(cong)當(dang)前(qian)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)

，預(yu)計(ji)鐵(tie)合(he)金(jin)市(shi)場(chang)底(di)部(bu)已(yi)探(tan)明(ming)，鐵(tie)合(he)金(jin)價(jia)格(ge)在(zai)7月
、8yuefennengyuanxuqiuwangjihuoyiqiwenhuishengweizhu，danweilairengcunzaiyidingdebuquedingxing。suizhexiajijieshu，donglimeixuqiuhuiguidanji


，tiehejinchengbenzhichengzuoyonghuiluo
，diejiacuganghuoshengtiexianchan
，tiehejinshichangjiangzhongxinhuiguigongyingguoshengdezhuangtai，houshijiagexiaxingyalirengcun。

　　《中國冶金報》（2023年07月12日 07版七版）