李文婧

　　2月份鐵合金期貨價格整體回落
，春節過後
，由於供需偏弱，鐵合金價格迅速下跌，但隨後伴隨著鋼材
、鐵礦石等期貨品種價格的上漲，2月末鐵合金期貨價格有所反彈。

　　截至2月28日收盤，2月份，矽鐵期貨主力合約價格下跌4.06%至7988元/噸，錳矽期貨主力合約價格下跌1.80%至7406元/噸。2月份鐵合金鋼廠招標（以下簡稱鋼招）價格回落，據相關機構數據，2月份，矽鐵鋼招價格為8430元/噸，環比下跌320元/噸
；錳矽鋼招價格略有回落，從7700元/噸回落至7650元/噸。矽鐵現貨價格亦有所回落
，從2月初的8000元/噸回落至7700元/噸；錳矽現貨價格小幅回落
，從2月初7400元/噸跌至7320元/噸。

　　鐵(tie)合(he)金(jin)價(jia)格(ge)走(zou)弱(ruo)的(de)原(yuan)因(yin)仍(reng)然(ran)在(zai)於(yu)供(gong)應(ying)過(guo)剩(sheng)。從(cong)產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，鐵(tie)合(he)金(jin)利(li)潤(run)高(gao)於(yu)鋼(gang)材(cai)利(li)潤(run)。據(ju)筆(bi)者(zhe)估(gu)算(suan)，雖(sui)然(ran)南(nan)方(fang)矽(gui)錳(meng)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)處(chu)於(yu)虧(kui)損(sun)狀(zhuang)態(tai)，但(dan)北(bei)方(fang)矽(gui)錳(meng)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)保(bao)有(you)每(mei)噸(dun)百(bai)元(yuan)以(yi)上(shang)的(de)利(li)潤(run)，且(qie)錳(meng)礦(kuang)利(li)潤(run)較(jiao)高(gao)。矽(gui)鐵(tie)生(sheng)產(chan)利(li)潤(run)雖(sui)然(ran)在(zai)矽(gui)鐵(tie)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)後(hou)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)

，但(dan)仍(reng)然(ran)較(jiao)高(gao)
，據(ju)統(tong)計(ji)
，不(bu)同(tong)矽(gui)鐵(tie)產(chan)地(di)的(de)生(sheng)產(chan)利(li)潤(run)在(zai)160元/噸～650元/噸。

　　這就導致鐵合金的產量持續居高不下。矽錳產量節節攀升。據統計
，1月份，全國矽錳產區121家生產企業綜合開工率為56.71%，環比提高1.34%；矽錳產量為888908噸

，環比增長2.69%
，同比增長7.9%；日均矽錳產量為28674噸
，環比增長2.74%。矽鐵產量創下新高。據統計，1月份，矽鐵產區136家生產企業綜合開工率為61.90%
，環比提高2.09%；矽鐵產量為513748噸，環比增長8.46%
，同比增長7.96%；日均矽鐵產量為16573噸，環比增長4.96%。

　　zaiguitieshengchanduan，youyuguitieshengchanchengbenxiangduiguding，guitiejiageshangzhanghoushengchanlirunyehuitongbukuoda。zaiguimengshengchanduan
，jinnianmengkuangduanyouyushoudaobukekangliyinsudeyingxiang，tieluyunshushouzu
，zhishiyue50萬wan噸dun的de錳meng礦kuang供gong給gei受shou到dao影ying響xiang。但dan目mu前qian錳meng礦kuang供gong應ying基ji本ben恢hui複fu正zheng常chang，在zai大da礦kuang山shan年nian度du產chan量liang預yu期qi不bu變bian的de情qing況kuang下xia，後hou期qi有you望wang補bu發fa錳meng礦kuang。目mu前qian鐵tie合he金jin廠chang錳meng礦kuang庫ku存cun相xiang對dui充chong足zu，錳meng礦kuang港gang口kou庫ku存cun接jie近jin曆li史shi新xin高gao。據ju統tong計ji，截jie至zhi2月20日
，錳礦港口庫存為612萬噸。因此，成本原料端製約產量增長的可能性較小。

　　鐵(tie)合(he)金(jin)需(xu)求(qiu)略(lve)有(you)回(hui)暖(nuan)，但(dan)需(xu)求(qiu)增(zeng)長(chang)力(li)度(du)不(bu)足(zu)。矽(gui)錳(meng)的(de)需(xu)求(qiu)主(zhu)要(yao)集(ji)中(zhong)在(zai)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)和(he)其(qi)他(ta)鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)上(shang)，矽(gui)鐵(tie)除(chu)了(le)粗(cu)鋼(gang)需(xu)求(qiu)，金(jin)屬(shu)鎂(mei)和(he)出(chu)口(kou)也(ye)是(shi)需(xu)求(qiu)的(de)增(zeng)長(chang)點(dian)。雖(sui)然(ran)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)及(ji)其(qi)他(ta)鋼(gang)材(cai)品(pin)種(zhong)產(chan)量(liang)有(you)所(suo)增(zeng)長(chang)，但(dan)增(zeng)幅(fu)不(bu)及(ji)鐵(tie)合(he)金(jin)。據(ju)統(tong)計(ji)，1月份，全國92家重點鋼鐵企業鋼材產量為6054.40萬噸，同比增長1.06%
；粗鋼產量為6395.71萬噸，同比增長2.31%
；生鐵產量為5858.83萬噸，同比增長6.28%。2月份鋼材需求恢複較早，但可持續性和高度仍然有待觀察。預計2月份鋼材產量有所增加但並不會突破前值，加之金屬鎂
、鑄造、出口等恢複較為緩慢，使得鐵合金需求增幅相對有限

，短期內難以達到供需匹配。

　　目前下遊房地產新開工情況和基建投資增速仍然有待觀察，但鐵合金需求觸及新高的可能性不大。在鐵合金和鋼材的利潤相對平衡之後（目前鐵合金利潤遠大於鋼材）
，未來鐵合金有望在成本位置獲得一定的支撐，價格或轉為震蕩。

　　《中國冶金報》（2023年03月02日 03版三版）