馮豔成

　　上周（11月20日—24日，下同）
，焦煤、焦炭期貨價格整體呈先弱後強走勢
，其中焦炭期貨主力合約價格漲至2720元/噸附近，焦煤漲至2100元/噸附近。焦炭期價升水現貨幅度再次擴大
，焦煤在平水附近波動。

　　從近期價格走勢來看，受近期煤礦安檢力度趨嚴、煤炭供應收緊預期影響，“雙焦”價格再度強勢拉漲。

　　現貨方麵，上周三（11月22日）市場主流焦企開始第2輪提漲焦炭價格，濕熄焦上調100元/噸、幹熄焦上調110元/噸(dun)。據(ju)市(shi)場(chang)反(fan)饋(kui)

，此(ci)輪(lun)提(ti)漲(zhang)落(luo)地(di)概(gai)率(lv)較(jiao)大(da)，考(kao)慮(lv)到(dao)目(mu)前(qian)下(xia)遊(you)對(dui)原(yuan)材(cai)料(liao)處(chu)於(yu)補(bu)庫(ku)階(jie)段(duan)

，疊(die)加(jia)基(ji)差(cha)結(jie)構(gou)影(ying)響(xiang)，現(xian)貨(huo)仍(reng)有(you)提(ti)漲(zhang)預(yu)期(qi)。在(zai)焦(jiao)煤(mei)端(duan)，由(you)於(yu)近(jin)期(qi)煤(mei)價(jia)漲(zhang)幅(fu)較(jiao)大(da)，下(xia)遊(you)采(cai)購(gou)壓(ya)力(li)加(jia)大(da)

，上(shang)周(zhou)煉(lian)焦(jiao)煤(mei)競(jing)拍(pai)市(shi)場(chang)流(liu)拍(pai)率(lv)逐(zhu)步(bu)上(shang)升(sheng)，在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)抑(yi)製(zhi)煤(mei)價(jia)上(shang)漲(zhang)。

　　近期房地產市場政策仍趨於寬鬆
，尤其是在金融條件方麵
，如深圳將二套房首付比例最低調至4成；廣東省印發支持廣州、深圳結合城中村改造規模化建設保障性租賃住房的文件；監jian管guan部bu門men考kao慮lv允yun許xu銀yin行xing首shou次ci向xiang房fang企qi提ti供gong無wu抵di押ya的de流liu動dong資zi金jin貸dai款kuan
，將jiang碧bi桂gui園yuan列lie入ru支zhi持chi建jian築zhu商shang白bai名ming單dan等deng。從cong短duan期qi來lai看kan，這zhe些xie政zheng策ce的de落luo地di有you望wang緩huan解jie房fang地di產chan市shi場chang的de壓ya力li
，但dan從cong長chang期qi來lai看kan
，房fang地di產chan市shi場chang向xiang上shang的de彈dan性xing仍reng顯xian不bu足zu。從cong數shu據ju上shang來lai看kan，房fang地di產chan市shi場chang基ji本ben維wei持chi弱ruo穩wen的de局ju麵mian

，新xin開kai工gong、商品房銷售等指標環比變化反映了季節性因素的影響，同比繼續維持負增長，但數據並未進一步惡化。黑色金屬需求維持“強預期”與“弱現實”的格局。

　　回到“雙焦”基本麵來看


，上周山西煤礦安檢趨嚴是“雙焦”價格拉漲的主導因素，同時鋼廠高爐開工率止降企穩，下遊仍處於原材料補庫階段



，也為“雙焦”價格上漲提供支撐。

　　煤礦安檢趨嚴
，

　　供應收緊預期刺激煤價上漲

　　上shang周zhou，市shi場chang流liu傳chuan國guo務wu院yuan安an全quan生sheng產chan委wei員yuan會hui辦ban公gong室shi對dui山shan西xi省sheng礦kuang山shan安an全quan生sheng產chan幫bang扶fu指zhi導dao工gong作zuo方fang案an，文wen中zhong指zhi出chu
，今jin年nian初chu以yi來lai，山shan西xi省sheng礦kuang山shan生sheng產chan安an全quan事shi故gu多duo發fa頻pin發fa。截jie至zhi11月18日，全省共發生礦山生產安全事故103起、遇難119人
，其中煤礦事故87起
、遇難100人，非煤礦山事故16起、遇難19人，事故起數、遇難人數均位列全國第一。特別是11月16日，呂梁市離石區永聚煤礦地麵辦公樓發生重大火災事故
，造成重大人員傷亡
，引起黨中央、國務院高度重視。國務院安全生產委員會辦公室決定對山西省礦山安全生產工作開展幫扶指導，指導工作組於2023年11月下旬進駐，至2024年5月結束
，為期6個月左右。

　　山西省作為國內煤炭產出第一大省
，煤礦安全檢查升級勢必會對生產端造成影響。數據顯示
，2023年1月—10月份山西省原煤產量為11.3億噸，占全國總產量的29.5%。而近期發生重大火災事故的煤礦所在地呂梁市，是山西省第三大產煤城市，並且以煉焦煤礦居多
，因此焦煤供應受到的影響更大。11月23日調研數據顯示
，焦煤原煤產量為587.17萬噸
，同比下降6.54萬噸。臨近年底
，煤礦更多以保守態度安排生產，國內煤礦產量或維持偏低水平，對煤價形成支撐。

　　鐵水產量止降疊加季節性補庫

，

　　原料需求較好

　　需求方麵，上周鋼廠高爐日均鐵水產量維持在235萬噸左右，同比增加12.8萬噸。自9月底以來
，日均鐵水產量共下降13.7萬噸，整體減產幅度小於去年，原料剛性需求總體保持相對高位，這是支撐“雙焦”價格持續偏強運行的重要因素。

　　此外，近期鋼廠及焦企對焦煤保持補庫態勢，上周
，焦企端焦煤庫存為1012.2萬噸，周環比增加23.6萬噸
，同比增加34.4萬噸，11月份已累庫86萬噸；鋼廠端焦煤庫存為777.2萬噸，周環比增加5.0萬噸
，同比下降26.37萬噸
，11月份已累庫39萬噸。

　　焦企利潤難以有效擴張
，

　　焦炭供應環比回落

　　焦炭供應方麵，近期焦炭價格連漲2輪lun，但dan因yin漲zhang價jia節jie奏zou較jiao慢man疊die加jia煉lian焦jiao成cheng本ben不bu斷duan抬tai升sheng，焦jiao企qi依yi然ran處chu於yu盈ying虧kui平ping衡heng或huo虧kui損sun態tai勢shi
，行xing業ye利li潤run難nan以yi有you效xiao擴kuo大da，企qi業ye提ti產chan積ji極ji性xing不bu高gao。另ling外wai近jin期qi生sheng態tai環huan境jing部bu發fa布bu《關於做好水泥和焦化企業超低排放評估監測工作的通知》的征求意見稿
，後期在汙染嚴重階段，對於環保評級較低企業的生產可能會有所限製。上周調研數據顯示，獨立焦企產能利用率為74.6%，周環比下降1.0個百分點，同比增加9.4個百分點；焦炭日均產量為66.8萬噸，周環比下降0.9萬噸
，同比增加6.9萬噸。

　　整體來看
，短期受煤礦安全檢查趨嚴、煤炭供應收緊預期的影響，“雙焦”價格表現強勢。鋼廠對原材料仍保持補庫趨勢，疊加日均鐵水產量止降
，“雙焦”需求良好，預計後期“雙焦”價格或繼續保持偏強走勢。

　　《中國冶金報》（2023年11月30日 03版三版）