9月初
，鎳期貨價格一度漲至173770元/噸dun，接jie近jin下xia半ban年nian以yi來lai的de鎳nie期qi貨huo主zhu力li合he約yue價jia格ge高gao點dian位wei置zhi。從cong宏hong觀guan麵mian來lai看kan，歐ou美mei加jia息xi見jian頂ding但dan降jiang息xi仍reng遠yuan
，美mei國guo經jing濟ji數shu據ju喜xi憂you參can半ban
，美mei元yuan指zhi數shu仍reng在zai震zhen蕩dang偏pian強qiang。不bu過guo
，我wo國guo穩wen增zeng長chang經jing濟ji政zheng策ce陸lu續xu出chu台tai

，且qie8月份PMI（采購經理指數）數據好於預期
，疊加房地產及股市等利好措施出台
，提振工業品價格普遍上漲。

　　從cong鎳nie自zi身shen來lai看kan，電dian解jie鎳nie供gong應ying量liang繼ji續xu增zeng加jia，現xian貨huo升sheng水shui顯xian著zhu回hui落luo，而er印yin尼ni鎳nie礦kuang山shan配pei額e發fa放fang放fang緩huan令ling鎳nie礦kuang石shi階jie段duan供gong應ying收shou緊jin
，對dui所suo有you鎳nie產chan品pin形xing成cheng較jiao強qiang的de成cheng本ben支zhi撐cheng作zuo用yong，提ti高gao鎳nie價jia波bo動dong重zhong心xin，且qie國guo內nei電dian解jie鎳nie暫zan未wei有you顯xian著zhu累lei庫ku出chu現xian，需xu防fang範fan宏hong觀guan情qing緒xu消xiao退tui下xia鎳nie價jia衝chong高gao回hui落luo情qing況kuang的de出chu現xian。中zhong期qi來lai看kan
，供gong需xu過guo剩sheng壓ya力li仍reng會hui繼ji續xu影ying響xiang市shi場chang，不bu過guo鎳nie市shi場chang供gong應ying調tiao節jie有you一yi定ding的de靈ling活huo度du，波bo動dong依yi然ran較jiao為wei顯xian著zhu。

　　宏觀情緒轉向偏暖

　　從國際情況來看，美聯儲加息周期接近尾聲

，但由於通脹形勢的反複，經濟數據喜憂參半，較高利率環境或將進一步持續。預期9月份加息的概率偏小

，但並不能排除11月份加息一次的可能性。而其他國家經濟增長放緩的壓力仍有所體現
，美元指數依然偏強。雖然美國8月份新增非農就業人數超預期，但6月、7yuefenjiuyeshujudafuxiadie，shiyelvshangsheng。jiuyeshichangshujubijiaonangaibianjiaxitingzhidebufa

，danshihuiyingxiangjiangxikaiqideshijian，ruoshujubiaoxianqiangjin，jiangxishijianhuiyanhou。

　　從國內情況來看，8月底以來，重磅政策持續發力
，央行下調外彙存款準備金率、一線城市“認房不認貸”全部落地執行、yangxingjiguojiajinrongjianduguanlizongjuxuanbuxiatiaoshoutaoheertaofangshoufubilibingjiangdicunliangshoutaozhufangdaikuanlilvdenglihaozhengcelianfa，zheduiyushichangqingxuqidaoletizhenzuoyong
，gongyepinjiagepubianshangzhang。niezuoweiduiyuzijinmingandujiaogaodepinzhong，shouzhengtihongguanqingxutizhen，duanqibodongfudujiaoda。

　　電解鎳供應量繼續增長

　　據統計
，8月份，國內精煉鎳總產量為22675噸，環比增長4.78%，同比增長44.28%。1月—8月份
，國內精煉鎳累計產量為151421噸

，累計同比增長32.34%。目前國內精煉鎳企業設備產能為26167噸
，運行產能為24167噸，開工率為92.36%
，產能利用率為86.66%。9月份全國精煉鎳生產企業排產量為23300噸，環比增長2.76%
，同比增長50.74%。

　　中資企業在印尼合資建設的電積鎳項目已於8月份正式投產，項目年產能可達5萬噸。

　　8yuefen，suizheguochandianjiniechannengpaposhunlijinxing
，duieluosiniedetidaizuoyongzhujianzengqiang
，congerdaozhieluosinieliangnianlaishoucichuxianxianhuojiaoqihuotieshuideqingkuang。xianhuoshengshuifududexiajiang，biaomingxianhuoshichanggongyingzaichixugaishan。

　　精煉鎳庫存壓力不大

　　國guo內nei鎳nie產chan量liang雖sui然ran在zai持chi續xu增zeng長chang，但dan因yin國guo產chan鎳nie替ti代dai俄e羅luo斯si鎳nie導dao致zhi國guo內nei主zhu動dong進jin口kou意yi願yuan降jiang低di，且qie進jin口kou窗chuang口kou打da開kai的de時shi間jian較jiao短duan，最zui終zhong導dao致zhi進jin口kou量liang下xia滑hua
，國guo內nei鎳nie庫ku存cun壓ya力li並bing不bu明ming顯xian。據ju海hai關guan統tong計ji，7月份中國精煉鎳進口量為10359噸，其中清關量為8330噸
，環比下降37.2%，同比下降11.51%。據相關機構調研
，8月份，鎳進口比價窗口持續打開，進口散單數量增加，保稅區庫存持續累積。

　　綜上，8月yue純chun鎳nie清qing關guan量liang小xiao幅fu增zeng加jia。這zhe意yi味wei著zhe國guo內nei替ti代dai進jin口kou在zai進jin行xing中zhong
，而er國guo內nei鎳nie庫ku存cun在zai此ci消xiao彼bi長chang之zhi下xia仍reng未wei有you太tai大da壓ya力li。目mu前qian來lai看kan，國guo內nei鎳nie期qi貨huo庫ku存cun回hui升sheng未wei給gei盤pan麵mian帶dai來lai過guo大da壓ya力li。

　　鎳鐵價格重心震蕩上移

　　印尼政府表示，由於對非法采礦的調查仍在進行中，目前能礦部已恢複到較舊的配額審批程序，而較舊的審批程序需要審查27個因素才能批準配額，導致印尼的采礦配額分配被推遲。根據當地人士反饋，8月初至今
，尚無新的配額審批通過。據相關機構調研
，由於實際入爐品質限製
，目前印尼鎳工廠仍通過在HPM（鎳礦基準價）基礎上加價的方式在本土購買鎳礦，且整體加價幅度較8月中旬相比有明顯上調。

　　此(ci)外(wai)
，部(bu)分(fen)印(yin)尼(ni)鎳(nie)工(gong)廠(chang)也(ye)在(zai)和(he)菲(fei)律(lv)賓(bin)方(fang)麵(mian)的(de)相(xiang)關(guan)供(gong)應(ying)商(shang)進(jin)行(xing)洽(qia)談(tan)，從(cong)菲(fei)律(lv)賓(bin)進(jin)口(kou)鎳(nie)礦(kuang)石(shi)。目(mu)前(qian)我(wo)國(guo)也(ye)處(chu)於(yu)菲(fei)律(lv)賓(bin)雨(yu)季(ji)前(qian)備(bei)貨(huo)采(cai)購(gou)鎳(nie)礦(kuang)石(shi)階(jie)段(duan)
，因(yin)此(ci)，鎳(nie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)水(shui)漲(zhang)船(chuan)高(gao)
，鎳(nie)鐵(tie)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)重(zhong)心(xin)顯(xian)著(zhu)回(hui)升(sheng)。受(shou)此(ci)影(ying)響(xiang)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)上(shang)升(sheng)。

　　新能源汽車整體態勢較好
，近期出台的利好政策繼續提及對新能源汽車行業的支持。近期硫酸鎳受MHP（氫氧化鎳鈷）成本支撐作用增強、供(gong)應(ying)收(shou)緊(jin)的(de)影(ying)響(xiang)，價(jia)格(ge)有(you)所(suo)企(qi)穩(wen)
，後(hou)續(xu)仍(reng)需(xu)關(guan)注(zhu)電(dian)池(chi)端(duan)整(zheng)體(ti)需(xu)求(qiu)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善(shan)情(qing)況(kuang)。隨(sui)著(zhe)鎳(nie)價(jia)回(hui)升(sheng)，硫(liu)酸(suan)鎳(nie)生(sheng)產(chan)電(dian)積(ji)鎳(nie)利(li)潤(run)也(ye)將(jiang)改(gai)善(shan)，將(jiang)繼(ji)續(xu)提(ti)高(gao)電(dian)積(ji)鎳(nie)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)並(bing)促(cu)進(jin)新(xin)產(chan)能(neng)釋(shi)放(fang)。

　　從鎳階段走勢來看，鎳價將繼續在16萬元/噸～18.8萬元/噸之間波動，供需矛盾給鎳價帶來偏空影響，而宏觀麵利多因素推動鎳價回升，後續可能會為鎳價在相對高位賣出套期保值創造機會。

　　《中國冶金報》（2023年09月07日 03版三版）