陳穎

　　最近一段時間，關於今年冬儲的話題引起“鋼鐵圈”熱議。11月12日—15日，上海鋼聯調研了全國七大區域不同規模的主流鋼鐵企業和貿易商，調研內容主要包括目前是否有冬儲意願、是否願意以當前價格冬儲及冬儲心理價位等，筆者從中發現了一些現象。

　　首先，多數鋼鐵企業尚未與貿易商簽訂協議。調研結果顯示，目前有93.6%的鋼鐵企業尚未和貿易商簽訂冬儲協議，僅有6.4%的鋼鐵企業和貿易商簽訂了冬儲協議。按照往年經驗，每年12月底才是協議集中簽約的時間，目前大多數鋼鐵企業尚未簽訂協議屬於正常情況。另有85.1%的鋼鐵企業計劃和貿易商簽訂協議。

　　其次，近九成下遊建築企業表示年底不趕工。目前有80.5%的下遊企業資金環比改善程度一般，有19.5%的下遊企業資金環比改善程度偏差。此外
，樣本建築工地資金到位情況自今年10月初以來有所好轉，上升2.3個百分點。在趕工情況方麵，有87.8%的下遊建築企業明確表示年底不趕工，有12.2%的下遊建築企業表示年底要趕工。筆者認為
，考慮到北方地區項目停工逐漸增多，今年底下遊需求的支撐力度不大。

　　zaici，dongchuxinlijiaweisuishijijiagexiajiangerxiajiang。zaicicitiaoyanzhong，gangtieqiyehemaoyishangyujibeihuodekaishishijianjigangtieqiyeyuanranliaochubeiqingkuangjunyoubianhua。tiaoyanqijian，gedadiquluowengangzhuliuchengjiaojiagejizhongzai3400元/噸以下，且呈現下降趨勢。根據調研結果
，貿易商和鋼鐵企業的冬儲心理價位都隨著實際價格的下降而下降。

　　分別來看，當前貿易商的冬儲心理價位在3100元/噸以下，鋼鐵企業的冬儲心理價位在3200元/噸以下。可以看出，鋼鐵企業的冬儲心理價位高於貿易商的冬儲心理價位，但兩者的心理價差正在縮小，目前僅相差100元/噸。

　　從數據來看，貿易商方麵，冬儲心理價位在3100元/噸以下的占比最大，約為42.7%
；冬儲心理價位在3200元/噸～3300元/噸的占比次之，約為25.3%
；冬儲心理價位在3300元/噸以上的占比明顯下降。這意味著，貿易商依然認為當前價格較高，近一半的貿易商表示如果價格下降到3100元/噸以下，就願意冬儲或增加冬儲量。鋼鐵企業方麵，目前冬儲心理價位在3200元/噸以下的占比明顯升高
，達到31.7%；冬儲心理價位在3200元/噸～3400元/噸的占比較小；暫無心理價位的鋼鐵企業占比最大，超過68%。

　　分地區來看，目前
，各地鋼鐵企業、貿易商冬儲的心理價位均低於當前實際均價，大多數貿易商的心理價位集中在3100元/噸以下。從結算方式來看，鎖價方麵


，在3100元/噸以下的占比明顯升高，冬儲鎖價價格和心理價格均整體下跌。

　　最後，貿易商冬儲備貨時間普遍早於鋼鐵企業。此外，有63.2%的鋼鐵企業不願意以當前價格儲備原燃料。

　　綜合來看，近期

，美國大選塵埃落定
，美聯儲宣布降息25個基點
；全國人大常委會審議通過化債舉措……國際、guoneifangmianhongguanmiandongzuojielianluodi。shichangfangmian，heisexizhujianhuiguijibenmian，jibenmianmaodunyousuojiaju。youqishizailuowengangfangmian，luowengangkucunchixuzengjia
，yujiduanqineijianzhugangcaijiagepianruoyunxing。ciwai，muqian，zijinzhuangkuangshangkediejiabufendiqujiakuaigangong，rengduiluowengangxuqiuxingchengzhicheng，dangenjutiaoyanjieguo，jinniandidabufenxiayouxiangmubujinbugangong
，shenzhikenenghuitinggong，yujihouqiluowengangxuqiubianjizouruo。

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