趙毅

　　進入2024nianhou，gangcaishichangquefaqushixingfangxiang
，xingqingyunxingjibenyizhendangweizhu，shichangjiaoyidehexinluojibingbuduo，jibenmianhehongguanmiandoumeiyouwanquanzhudaoxingqing。chunjieqian，xianhuoshichangjianzhugangcaichengjiaoliangyijingzhubuzoudi。chunjiehou
，shichangchengxianchunaxietezheng？jubeizenyangdejiaoyijihui
？

　　每年冬季
，冬儲都是鋼材市場關注的熱點話題之一，今年也不例外。但目前已經處於2月下旬
，從2023年12月份和2024年1月份的情況來看，今年冬儲話題不熱，鋼貿商主動冬儲少
、被動冬儲多。主要原因有以下3個方麵。

　　一yi是shi鋼gang價jia高gao。對dui鋼gang貿mao商shang來lai說shuo，冬dong儲chu如ru同tong賭du行xing情qing
，以yi低di價jia采cai購gou博bo年nian後hou的de漲zhang價jia，以yi此ci來lai賺zhuan價jia差cha。但dan今jin年nian冬dong儲chu的de鋼gang價jia並bing不bu低di，對dui貿mao易yi商shang的de吸xi引yin力li下xia降jiang。

　　二是2023年第4季度，鋼材價格受宏觀預期推動走高，沒有出現價格窪地，這也是今年冬儲價格偏高的原因。

　　三是市場對後市的走勢迷茫。市場對今年國內宏觀經濟走勢的預期傾向於回升，但從2023年nian的de國guo內nei經jing濟ji走zou勢shi可ke以yi看kan出chu來lai，經jing濟ji回hui暖nuan並bing不bu是shi一yi蹴cu而er就jiu的de
，如ru果guo再zai考kao慮lv到dao當dang前qian的de房fang地di產chan市shi場chang情qing況kuang，貿mao易yi商shang對dui後hou市shi走zou勢shi的de看kan法fa是shi有you分fen歧qi的de，在zai囤tun貨huo上shang態tai度du不bu堅jian定ding。

　　螺紋鋼正處於累庫過程中。截至2月15日當周（2月9日—15日），螺紋鋼總庫存為1056.76萬噸，周環比上升162.82萬噸，同比下降207.99萬噸，連續第12周累庫。

　　由於今年春節時間偏晚，從曆史統計情況來看

，通常在春節假期和隨後的2周～3周庫存上升速度最快。從近兩年的庫存特征來看，螺紋鋼的庫存峰值在1300萬噸上下，尤其是2023年

，在春節後達到峰值，此後去庫存，全年保持偏低庫存水平，走勢趨同於2019年。從今年的冬儲態度和鋼企停產檢修情況來看
，筆者認為今年的庫存高點在1260萬噸～1320萬噸
，整體庫存壓力不大，隨著春節後開始逐漸去庫存

，庫存不會給鋼價帶來壓力。

　　由於原料成本較高，鋼企目前多處於虧損狀態。數據顯示
，截至2月16日當周（2月10日—16日）
，247家鋼鐵企業盈利麵為25.54%，較前一周下降0.43個百分點，連續6周低於30%。受此影響，新年後陸續有不少鋼企出現停產檢修現象。2月15日當周（2月9日—15日），螺紋鋼產量為192.14萬噸
，周環比下降4.75萬噸，同比下降71.21萬噸。該值已經低於去年同期水平，且是過去5年的最低值。該值已經低於去年同期水平，且是過去5年的最低值。筆者認為，春節後
，隨著春季房地產市場的恢複，建築鋼材產量或迎來逐步回升。

　　春節後政策預期慣性增強

　　在(zai)春(chun)節(jie)後(hou)這(zhe)段(duan)時(shi)間(jian)內(nei)，市(shi)場(chang)存(cun)在(zai)兩(liang)個(ge)預(yu)期(qi)，一(yi)是(shi)對(dui)全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)的(de)預(yu)期(qi)
，二(er)是(shi)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)回(hui)暖(nuan)的(de)預(yu)期(qi)。全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)將(jiang)為(wei)今(jin)年(nian)的(de)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)發(fa)展(zhan)定(ding)調(tiao)

，其(qi)重(zhong)要(yao)性(xing)不(bu)言(yan)而(er)喻(yu)。市(shi)場(chang)容(rong)易(yi)在(zai)年(nian)初(chu)賦(fu)予(yu)一(yi)個(ge)偏(pian)激(ji)進(jin)的(de)刺(ci)激(ji)政(zheng)策(ce)預(yu)期(qi)，這(zhe)段(duan)時(shi)間(jian)宏(hong)觀(guan)預(yu)期(qi)的(de)主(zhu)導(dao)性(xing)要(yao)強(qiang)於(yu)產(chan)業(ye)基(ji)本(ben)麵(mian)。而(er)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)回(hui)暖(nuan)的(de)預(yu)期(qi)則(ze)有(you)其(qi)季(ji)節(jie)性(xing)基(ji)礎(chu)
，隨(sui)著(zhe)冬(dong)去(qu)春(chun)來(lai)
，戶(hu)外(wai)具(ju)備(bei)施(shi)工(gong)條(tiao)件(jian)

，工(gong)地(di)施(shi)工(gong)陸(lu)續(xu)恢(hui)複(fu)，帶(dai)動(dong)建(jian)築(zhu)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)的(de)回(hui)升(sheng)，隻(zhi)是(shi)實(shi)際(ji)情(qing)況(kuang)與(yu)預(yu)期(qi)間(jian)的(de)差(cha)異(yi)大(da)小(xiao)不(bu)好(hao)評(ping)估(gu)。因(yin)此(ci)，從(cong)這(zhe)兩(liang)點(dian)看(kan)，春(chun)節(jie)後(hou)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)整(zheng)體(ti)是(shi)慣(guan)性(xing)上(shang)升(sheng)的(de)，對(dui)鋼(gang)價(jia)上(shang)漲(zhang)有(you)推(tui)動(dong)作(zuo)用(yong)。

　　綜zong上shang所suo述shu，由you於yu價jia格ge偏pian高gao，今jin年nian冬dong儲chu市shi場chang不bu熱re，隨sui著zhe春chun節jie假jia期qi臨lin近jin
，冬dong儲chu已yi進jin入ru尾wei聲sheng，其qi對dui鋼gang價jia的de支zhi撐cheng力li度du正zheng逐zhu步bu減jian小xiao。螺luo紋wen鋼gang的de累lei庫ku正zheng在zai進jin行xing中zhong
，庫ku存cun已yi連lian續xu12周累積，但目前的庫存量不高
，且比照過去兩年庫存高點和曆史上春節前後庫存增速變化
，今年螺紋鋼庫存高點或在1260萬噸～1320wandun
，kucunyalibuda。shoulirundihuokuisunyingxiang，chunjieqiantingchanjianxiudegangqishuliangjiaoduo，daozhiduanqiluowengangchanliangxiajiang，danchunjiehouchanliangdagailvchuxianfandan。

　　在zai春chun節jie後hou的de短duan時shi間jian內nei
，市shi場chang有you望wang同tong時shi交jiao易yi兩liang個ge預yu期qi，一yi個ge是shi全quan國guo兩liang會hui出chu台tai偏pian激ji進jin的de刺ci激ji政zheng策ce
，另ling一yi個ge是shi房fang地di產chan市shi場chang回hui暖nuan帶dai動dong建jian築zhu鋼gang材cai需xu求qiu上shang升sheng
，且qie該gai階jie段duan宏hong觀guan預yu期qi對dui市shi場chang的de主zhu導dao性xing或huo強qiang於yu產chan業ye層ceng麵mian。因yin此ci
，筆bi者zhe認ren為wei
，春chun節jie後hou的de短duan時shi間jian內nei，鋼gang材cai價jia格ge波bo動dong幅fu度du較jiao大da，建jian議yi關guan注zhu下xia遊you需xu求qiu的de啟qi動dong情qing況kuang
，需xu求qiu變bian化hua將jiang主zhu導dao價jia格ge方fang向xiang。