主持人呂江濤：今jin年nian以yi來lai，一yi係xi列lie政zheng策ce措cuo施shi效xiao果guo漸jian顯xian
，我wo國guo經jing濟ji實shi現xian平ping穩wen開kai局ju，下xia行xing壓ya力li得de到dao有you效xiao緩huan解jie。未wei來lai，麵mian對dui外wai部bu環huan境jing可ke能neng出chu現xian的de諸zhu多duo不bu確que定ding性xing，我wo國guo宏hong觀guan經jing濟ji政zheng策ce工gong具ju箱xiang裏li還hai有you哪na些xie貨huo幣bi政zheng策ce和he財cai政zheng政zheng策ce可ke供gong使shi用yong，本ben報bao今jin日ri推tui出chu相xiang關guan采cai訪fang和he解jie讀du。

　　6月10日
，央行以利率招標形式開展了300億元7天逆回購操作
，中標利率2.55%。同時，6月10日有800億元逆回購到期，故資金實現淨回籠500億元。總體來看，本周公開市場將有2100億元逆回購到期
，除去周一到期的800億元，周三至周四分別有600億元、600億元和100億元逆回購到期，周五沒有逆回購到期。

　　回顧上周公開市場情況，周一至周四均開展逆回購金額總計2100億元，MLF投放5000億元。在到期資金方麵，一周共計5300億元逆回購到期，並有4630億元MLF資金到期，共計9930億元資金到期，資金淨回籠2830億元。

　　近期

，受銀行業突發事件衝擊，中小銀行流動性備受市場關注。光大證券(10.390, 0.05, 0.48%)的研報指出
，受到突發事件和資金集中到期影響下

，央行超量續作 5000億元MLF嗬護市場。總體而言
，麵對年中基礎貨幣缺口承壓和風險事件引發的一係列連鎖反應，央行尚無意於通過“大水漫灌”來解決，貨幣政策更多從“穩流動性”入手
，通過基礎貨幣投放的“連續小幅滴灌
、鎖短放長”以及增強與市場溝通等方式，恢複市場信心。

　　值得一提是，央行行長易綱近日在二十國集團（G20）財長和央行行長會議上，就中國經濟金融形勢
、人民幣彙率、貿(mao)易(yi)問(wen)題(ti)等(deng)闡(chan)述(shu)了(le)立(li)場(chang)。易(yi)綱(gang)表(biao)示(shi)
，中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)穩(wen)中(zhong)有(you)進(jin)
，經(jing)濟(ji)基(ji)本(ben)麵(mian)良(liang)好(hao)，人(ren)民(min)銀(yin)行(xing)將(jiang)保(bao)持(chi)廣(guang)義(yi)貨(huo)幣(bi)和(he)社(she)會(hui)融(rong)資(zi)規(gui)模(mo)存(cun)量(liang)增(zeng)速(su)與(yu)名(ming)義(yi)GDP增速基本匹配，將繼續深化彙率市場化改革，保持人民幣彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　同時，易綱強調

，G20各(ge)方(fang)應(ying)共(gong)同(tong)顯(xian)示(shi)出(chu)合(he)作(zuo)解(jie)決(jue)貿(mao)易(yi)摩(mo)擦(ca)的(de)意(yi)願(yuan)
，向(xiang)國(guo)際(ji)社(she)會(hui)發(fa)出(chu)積(ji)極(ji)信(xin)號(hao)。中(zhong)國(guo)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)空(kong)間(jian)充(chong)足(zu)，政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)箱(xiang)豐(feng)富(fu)，有(you)能(neng)力(li)應(ying)對(dui)各(ge)種(zhong)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。

　　專家指出，目前

，央行有充足的貨幣政策工具，在央行的2019年第一季度中國貨幣政策執行報告中提及的貨幣政策工具包括：靈活開展公開市場操作；開展常備借貸便利和中期借貸便利操作

；降低金融機構存款準備金率並確立“三檔兩優”的存款準備金率新框架；完善宏觀審慎政策框架
；創設定向中期借貸便利，多措並舉支持擴大重點領域和薄弱環節的信貸投放
；充分發揮窗口指導和信貸政策的結構引導作用

；繼續深化利率市場化改革
，穩妥推進利率“兩軌合一軌”

；完善人民幣彙率市場化形成機製，包括繼續在香港發行中央銀行票據

；深入推進金融機構改革；深化外彙管理體製改革等。

　　對於後期央行貨幣政策走向
，中信證券(20.080, 0.00, 0.00%)固收首席分析師明明認為，當前全球主要央行貨幣政策持續“轉鴿”，在部分央行開啟降息周期的外部環境下
，海外利率仍處在下行趨勢當中，5月(yue)份(fen)境(jing)外(wai)機(ji)構(gou)增(zeng)持(chi)了(le)我(wo)國(guo)國(guo)債(zhai)等(deng)債(zhai)券(quan)，而(er)且(qie)境(jing)外(wai)機(ji)構(gou)對(dui)利(li)率(lv)債(zhai)的(de)參(can)與(yu)程(cheng)度(du)已(yi)經(jing)較(jiao)深(shen)，因(yin)此(ci)這(zhe)將(jiang)邊(bian)際(ji)上(shang)影(ying)響(xiang)利(li)率(lv)債(zhai)走(zou)勢(shi)。總(zong)體(ti)而(er)言(yan)，我(wo)國(guo)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)利(li)率(lv)工(gong)具(ju)將(jiang)更(geng)加(jia)靈(ling)活(huo)，長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)中(zhong)國(guo)可(ke)以(yi)適(shi)當(dang)跟(gen)隨(sui)全(quan)球(qiu)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)降(jiang)低(di)政(zheng)策(ce)利(li)率(lv)，也(ye)可(ke)以(yi)考(kao)慮(lv)進(jin)一(yi)步(bu)下(xia)調(tiao)TMLF利率實現降低小微企業信貸綜合融資成本目標。