經參頭版:降準預期升溫 業內認為時點尚待觀察
2026-04-16 06:53:35
繼3月29日就降準不實消息進行辟謠之後,4月2日,人民銀行辦公廳官方微博央行微播再次轉發中國金融新聞網題為《成方街時評:給金融市場上的造謠者提個醒》的文章稱,央行也已就此事正式致函公安機關,請就此次編造發布虛假信息的行為依法進行查處。
近兩日,市場上關於“是否降準、何時降準”的de討tao論lun再zai次ci升sheng溫wen。業ye內nei人ren士shi表biao示shi,存cun款kuan準zhun備bei金jin率lv下xia調tiao具ju備bei一yi定ding空kong間jian,但dan是shi降jiang準zhun具ju有you一yi定ding數shu據ju驅qu動dong特te征zheng,未wei來lai即ji將jiang公gong布bu的de經jing濟ji數shu據ju和he金jin融rong數shu據ju成cheng為wei影ying響xiang降jiang準zhun時shi機ji的de重zhong要yao因yin素su。
東方金誠首席宏觀分析師王青對《經濟參考報》記ji者zhe表biao示shi,分fen析xi影ying響xiang降jiang準zhun的de重zhong要yao因yin素su,可ke以yi結jie合he本ben輪lun降jiang準zhun的de政zheng策ce目mu標biao來lai進jin行xing,央yang行xing降jiang準zhun具ju有you一yi定ding程cheng度du的de數shu據ju驅qu動dong特te征zheng。他ta表biao示shi,本ben輪lun降jiang準zhun的de主zhu要yao政zheng策ce目mu標biao包bao括kuo:一是作為逆周期調節工具,對衝經濟下行壓力,確保經濟運行在合理區間;二是保障貨幣信貸和社會融資規模合理增長,即這兩項指標不能明顯低於名義GDP增速;三是保證流動性合理充裕,即維持2018年下半年以來貨幣市場利率圍繞政策指導利率窄幅波動狀態,以“寬貨幣”支持“寬信用”。換言之,當前影響降準的重要因素可概括為:一季度經濟下行壓力是否明顯加大,前三個月信貸、社融及M2增速是否顯著低於政策目標,以及當前市場利率是否明顯高於政策指導利率。
他表示,在宏觀經濟下行壓力趨緩,市場流動性保持充裕的背景下,4月央行降準的迫切性有所下降。但若下周公布的3月金融數據反彈乏力,央行仍有可能在月內實施降準,例如通過置換當月中旬到期的MLF等方式,降低銀行負債成本,支持實體經濟融資條件改善。他同時表示,當前我國貨幣政策具有較為明顯的“以我為主”特征,對衝國內經濟、金融收縮壓力是主要目標所在,美聯儲政策轉變對國內是否降準影響不大。
中信證券固收首席分析師明明也表示,降準出發點仍然是基本麵。目前寬信用的效果正在逐步顯現,金融數據、實shi體ti數shu據ju出chu現xian了le一yi係xi列lie分fen化hua,下xia一yi次ci降jiang準zhun政zheng策ce的de落luo地di很hen可ke能neng會hui等deng待dai一yi季ji度du實shi體ti和he金jin融rong數shu據ju的de公gong布bu,如ru果guo數shu據ju仍reng然ran體ti現xian出chu實shi體ti經jing濟ji疲pi弱ruo,降jiang準zhun將jiang較jiao快kuai推tui出chu;若一季度數據有所回暖,降準政策可能會延遲到二季度末以應對年中流動性需求。
中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示,雖然4月降準的可能性很大,但目前降準已經不僅僅是傳統的平衡增長和通脹之間的關係,而是更看重平衡增長和資產泡沫之間的關係。“3月29日、4月1rigushizhuangkuangdoushifenhuobao,ruguozhegehuobaoxingqingchixudehua,jianguanbumenfanerhuiduijiangzhungengjiajingti,yanchijiangzhunshijianbiao。zuoweiyigebijiaoyoulidejingjicijizhengce,huidanxinjiangzhungengcijigushixingqing,congerchuxianrenzaoniushi,jileifengxian。”趙慶明說。
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