中國人民銀行網站19日消息
，為加大對小微企業、民營企業的金融支持力度，中國人民銀行決定創設定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）
，根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況，向其提供長期穩定資金來源。支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份製商業銀行和大型城市商業銀行
，可向中國人民銀行提出申請。定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，目前為3.15%。

　　同時，根據中小金融機構使用再貸款和再貼現支持小微企業、民營企業的情況
，中國人民銀行決定再增加再貸款和再貼現額度1000億元。

　　zhongguorenminyinxingjiangjixushishiwenjianzhongxingdehuobizhengce，jiadanizhouqitiaojielidu
，baochishichangliudongxinghelichongyu，gengjiajingzhunyouxiaodishishidingxiangtiaokong，weigaozhiliangfazhanhegonggeicejiegouxinggaigeyingzaoshiyidehuobijinronghuanjing。

　　專家表示，央行此舉對引導和促進金融機構加大對小微企業、民營企業貸款有一定效果
，有利於引導融資成本下降，有利於改善商業銀行和金融市場流動性結構
，保持市場流動性合理充裕。

　　降低實體經濟融資成本

　　“大型商業銀行、股份製商業銀行和大型城市商業銀行

，如符合宏觀審慎要求、資本較為充足、資產質量健康
、獲得央行資金後具備進一步增加小微企業民營企業貸款的潛力，可向中國人民銀行提出申請。”央yang行xing有you關guan負fu責ze人ren表biao示shi，中zhong國guo人ren民min銀yin行xing根gen據ju其qi支zhi持chi實shi體ti經jing濟ji的de力li度du
，特te別bie是shi對dui小xiao微wei企qi業ye和he民min營ying企qi業ye貸dai款kuan情qing況kuang，並bing結jie合he其qi需xu求qiu，確que定ding提ti供gong定ding向xiang中zhong期qi借jie貸dai便bian利li的de金jin額e。

　　在交通銀行(5.710, 0.02, 0.35%)金融研究中心首席金融分析師鄂永健看來，央行決定創設定向中期借貸便利延續了近期的一貫政策調控思路，即定向支持小微企業、民營企業。這一舉措有三大看點：一是期限長

，盡管該操作期限為一年，但到期可做兩次，這樣實際使用期限可達三年，可持續性較強
；二是價格低，定向中期借貸便利利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點
，目前為3.15%

，有利於降低小微企業、民營企業融資成本；三是覆蓋麵廣
，符合條件的大型商業銀行、股份製商業銀行和大型城市商業銀行都可以申請。

　　“盡管2018年以來DR007中樞有所下降，但由於目前貨幣市場利率曲線偏陡峭、一般性存款較同業負債溢價高
，資金利率向貸款利率的傳導並不順暢。”興業研究宏觀分析師郭於瑋表示，在此背景下，央行推出TMLF能直接拉低1年期資金利率，在一定程度上突破了利率傳導障礙
，降低實體經濟融資成本。

　　鄂永健強調，預計此舉對引導和促進金融機構加大對小微企業、民min營ying企qi業ye貸dai款kuan力li度du有you一yi定ding效xiao果guo
，有you利li於yu引yin導dao融rong資zi成cheng本ben下xia降jiang。在zai獲huo得de資zi金jin支zhi持chi後hou，金jin融rong機ji構gou需xu加jia大da經jing營ying模mo式shi和he工gong具ju創chuang新xin力li度du，優you化hua激ji勵li考kao核he機ji製zhi，引yin導dao基ji層ceng經jing營ying單dan位wei做zuo好hao對dui小xiao微wei企qi業ye
、民營企業金融支持。

　　資金麵相對寬鬆

　　“在創設定向中期借貸便利增強大型銀行對小微企業、民營企業信貸供給能力的同時，中國人民銀行新增再貸款和再貼現額度1000億元以支持中小金融機構繼續擴大對小微企業

、民營企業貸款。”上述央行負責人說

，根據前期再貸款和再貼現額度使用情況
，中國人民銀行繼續加大再貸款和再貼現工具的支持力度，發揮其定向調控

、精準滴灌功能，支持資本充足率達標、符合宏觀審慎要求
、監管合規的中小金融機構擴大對小微
、民營企業的信貸投放。

　　東北證券(6.470, 0.00, 0.00%)固收首席李勇表示，綜合看TMLF以及“再貸款再貼現”措施，央行此舉的核心仍係出於“寬信用”的考量，同時對大行、中小金融機構采取不同措施也凸顯央行精準調控、疏通流動性通路及防止流動性分層的目的。目前
，社融持續處於下行通路，寬信用仍是“慢變量”。貨幣政策工具組合操作仍將維持資金麵相對寬鬆
，明年1月仍有降準可能。一方麵，維持“寬貨幣”可為“寬信用”格局形成添加助力；另一方麵，“寬貨幣”有助於對衝大月稅期、嗬護元旦後春節前資金麵短期緊張。

　　有專家認為
，降準可能性在降低。聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，在TMLF創chuang設she後hou，央yang行xing可ke能neng會hui以yi此ci代dai替ti降jiang準zhun做zuo定ding向xiang寬kuan鬆song，降jiang準zhun預yu期qi與yu可ke能neng性xing降jiang低di
，收shou益yi率lv曲qu線xian會hui進jin一yi步bu變bian平ping。對dui市shi場chang而er言yan，央yang行xing此ci舉ju超chao出chu預yu期qi，影ying響xiang整zheng體ti偏pian正zheng麵mian。由you於yuTMLF利率更低，長端收益率向下阻力相對減弱。