趙毅

　　隨著螺紋鋼產量上升，原本就脆弱的鋼材基本麵麵臨更大壓力，進入傳統的“金九銀十”需求旺季

，需求能否如期啟動
？需求的變化又將怎樣影響鋼材價格


？

　　螺紋鋼產量逐步上升 供應壓力漸增

　　螺紋鋼產量自7月21日當周見底後，已連續7周反彈。9月1日—7日，螺紋鋼周產量達307.63萬噸，周環比上升13.82萬噸，同比下降19.6萬噸（見圖1）。jinguanluowengangchanlianghuanbizengsujiaozhiqianyizhouyousuofanghuan，danrengchuyupiangaoshuiping。jutilaikan
，changliuchenggangchangchanliangshangshengjiaokuai

，duanliuchenggangchangchanliangzaishangshengguochengzhongyoufanfu，zhezhuyaoyulirunheyongdianqingkuangyouguan。yifangmian，jinguanlirundi
，gaolushengchanrengbaochiyingli，qiesuizheguoqingjiaqilinjin，gangchangshengchanbeihuozaichixu；另一方麵，電弧爐生產在短暫的扭虧為盈後，再度陷入虧損狀態。據統計，截至9月7日
，全國40家獨立電弧爐鋼廠平均利潤為-182元/噸，穀電利潤為-78元/噸，周環比下降60元/噸dun。虧kui損sun導dao致zhi企qi業ye生sheng產chan積ji極ji性xing下xia降jiang
，且qie前qian期qi川chuan渝yu地di區qu因yin電dian力li短duan缺que導dao致zhi當dang地di的de電dian弧hu爐lu鋼gang廠chang停ting產chan。目mu前qian來lai看kan，該gai地di區qu的de電dian弧hu爐lu鋼gang廠chang已yi全quan麵mian複fu產chan，加jia之zhi高gao爐lu生sheng產chan穩wen步bu推tui進jin
，未wei來lai螺luo紋wen鋼gang產chan量liang或huo保bao持chi升sheng勢shi。

　　螺紋鋼價格受庫存量變化的影響有限

　　截至9月8日，螺紋鋼總庫存量為703.62萬噸
，周環比下降13.69萬噸，同比下降368.15萬噸。其中
，螺紋鋼社會庫存量為480.29萬噸，周環比下降10.23萬噸，同比下降270.23萬噸；鋼廠庫存量為223.33萬噸
，周環比下降3.46萬噸，同比下降97.92萬噸。今年螺紋鋼的庫存變化不同於往年
，受供給量下降的影響，螺紋鋼庫存量在需求淡季持續下降
，目前已低於過去3年nian的de同tong期qi水shui平ping，處chu於yu曆li史shi偏pian低di水shui平ping。隻zhi是shi近jin些xie年nian市shi場chang對dui庫ku存cun的de關guan注zhu度du不bu高gao，至zhi少shao沒mei有you成cheng為wei盤pan麵mian的de炒chao作zuo熱re點dian，隻zhi要yao庫ku存cun的de絕jue對dui值zhi或huo變bian化hua量liang處chu在zai合he理li範fan圍wei內nei，鋼gang材cai價jia格ge受shou庫ku存cun變bian化hua的de影ying響xiang就jiu有you限xian。在zai需xu求qiu端duan的de傳chuan統tong淡dan旺wang季ji轉zhuan換huan之zhi際ji，螺luo紋wen鋼gang去qu庫ku存cun速su度du放fang緩huan

，接jie下xia來lai可ke通tong過guo庫ku存cun量liang的de變bian化hua這zhe一yi顯xian性xing指zhi標biao關guan注zhu後hou續xu需xu求qiu端duan的de變bian化hua情qing況kuang。

　　需求端在傳統旺季迎來考驗

　　8月份，全國237家流通商螺紋鋼成交量平均值為14.7萬噸/天
，峰值不到20萬噸/天，最低時僅為11萬噸/天tian
，這zhe反fan映ying了le鋼gang貿mao商shang現xian貨huo成cheng交jiao的de實shi際ji情qing況kuang
，也ye是shi當dang前qian鋼gang材cai市shi場chang的de狀zhuang況kuang。相xiang比bi往wang年nian持chi續xu時shi間jian更geng長chang的de高gao溫wen和he降jiang雨yu天tian氣qi
，在zai不bu同tong地di區qu複fu發fa的de疫yi情qing，棘ji手shou的de爛lan尾wei樓lou問wen題ti
，疊die加jia本ben就jiu偏pian弱ruo的de經jing濟ji環huan境jing
，共gong同tong構gou成cheng了le鋼gang材cai市shi場chang的de弱ruo需xu求qiu格ge局ju。

　　針對樓市低迷問題，政策層麵的推手正從多方麵展開。8月31日，國務院常務會議召開，針對房地產方麵，特別指出了支持剛性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱
，靈活運用階段性信貸政策和保交樓專項借款。8月22日
，央行將一年期貸款市場報價利率（LPR）從3.70%下調至3.65%

，將五年期貸款市場報價利率（LPR）從4.45%下調至4.3%。各地在公積金引導銀行下調房貸利率、降jiang低di商shang貸dai首shou付fu比bi例li等deng鬆song綁bang政zheng策ce上shang繼ji續xu深shen化hua，其qi中zhong管guan理li較jiao嚴yan格ge的de北bei京jing和he上shang海hai地di區qu的de刺ci激ji政zheng策ce為wei市shi場chang釋shi放fang了le更geng加jia積ji極ji的de信xin號hao。由you於yu國guo家jia統tong計ji局ju公gong布bu的de地di產chan數shu據ju具ju有you滯zhi後hou性xing，無wu法fa代dai表biao當dang前qian的de實shi際ji情qing況kuang，如ru果guo僅jin以yi數shu據ju作zuo為wei參can考kao，地di產chan行xing業ye仍reng然ran低di迷mi，沒mei有you出chu現xian明ming顯xian的de扭niu轉zhuan。但dan“穩經濟”政策持續釋放，且9月、10月yue份fen是shi地di產chan業ye的de傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji，市shi場chang對dui秋qiu季ji的de需xu求qiu情qing況kuang抱bao有you良liang好hao預yu期qi，這zhe也ye是shi此ci前qian在zai螺luo紋wen鋼gang基ji本ben麵mian不bu好hao的de情qing況kuang下xia
，價jia格ge未wei出chu現xian崩beng盤pan的de重zhong要yao原yuan因yin。隻zhi是shi預yu期qi是shi否fou能neng夠gou兌dui現xian仍reng需xu要yao時shi間jian來lai證zheng明ming，至zhi少shao要yao等deng到dao10月份後才能逐漸清晰，因此預期的強弱變化隨時會給鋼材價格帶來擾動。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)，在(zai)脆(cui)弱(ruo)的(de)基(ji)本(ben)麵(mian)結(jie)構(gou)下(xia)，產(chan)量(liang)逐(zhu)步(bu)提(ti)升(sheng)給(gei)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)壓(ya)力(li)，且(qie)現(xian)實(shi)端(duan)需(xu)求(qiu)遲(chi)遲(chi)未(wei)能(neng)啟(qi)動(dong)

，導(dao)致(zhi)成(cheng)材(cai)整(zheng)體(ti)運(yun)行(xing)在(zai)偏(pian)空(kong)的(de)氛(fen)圍(wei)下(xia)，當(dang)前(qian)的(de)低(di)庫(ku)存(cun)狀(zhuang)態(tai)並(bing)未(wei)給(gei)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)太(tai)大(da)的(de)提(ti)振(zhen)作(zuo)用(yong)。市(shi)場(chang)未(wei)來(lai)的(de)關(guan)注(zhu)點(dian)仍(reng)在(zai)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)上(shang)，在(zai)傳(chuan)統(tong)的(de)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)裏(li)，需(xu)求(qiu)端(duan)的(de)變(bian)化(hua)將(jiang)被(bei)進(jin)一(yi)步(bu)放(fang)大(da)並(bing)反(fan)映(ying)到(dao)價(jia)格(ge)上(shang)。盡(jin)管(guan)實(shi)際(ji)需(xu)求(qiu)偏(pian)弱(ruo)
，高(gao)層(ceng)針(zhen)對(dui)“穩經濟”的de利li好hao政zheng策ce卻que從cong未wei停ting滯zhi，這zhe為wei市shi場chang注zhu入ru了le更geng多duo信xin心xin，因yin此ci針zhen對dui鋼gang材cai下xia遊you需xu求qiu的de預yu期qi和he預yu期qi的de兌dui現xian情qing況kuang將jiang不bu斷duan影ying響xiang著zhe市shi場chang價jia格ge。筆bi者zhe認ren為wei，鋼gang材cai價jia格ge存cun在zai反fan彈dan空kong間jian
，但dan不bu宜yi看kan得de過guo高gao，整zheng體ti將jiang延yan續xu震zhen蕩dang整zheng理li的de走zou勢shi，價jia格ge變bian化hua可ke能neng缺que乏fa趨qu勢shi性xing方fang向xiang。