供應回升速度緩慢

　　由you於yu需xu求qiu尚shang未wei完wan全quan啟qi動dong
，螺luo紋wen鋼gang受shou成cheng本ben的de影ying響xiang比bi較jiao明ming顯xian，短duan期qi價jia格ge出chu現xian明ming顯xian回hui落luo。不bu過guo，後hou期qi隨sui著zhe終zhong端duan需xu求qiu和he去qu庫ku存cun進jin程cheng開kai啟qi
，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge有you望wang止zhi跌die反fan彈dan。

　　春節後
，螺紋鋼盤麵出現明顯的回落，但其基本麵變化並不大，依然處在低產量、dikucundebeijingxia，jiagexiadiegengduoshishoutiekuangshidedaidong。suizheyuanxiaojiejieshu

，gangcaizhongduanxuqiuyouwangzhubukaiqi，jiashangdianlugangchengbengaoqizaochengdeluowenganggongyinghuishenghuanman，luowengangduanqitiaozhenghuojieshu，fandanxingqingyouwangkaiqi。

　　鐵礦石從高位回落

　　在環保限產
、需求承壓、港口庫存不斷創新高的背景下，鐵礦石價格持續上漲，引起了監管部門的關注。隨著監管趨嚴
，鐵礦石價格從高位回落近20%。tiekuangshishigangtieshengchanchengbengouchengdezhuyaoyinsu，zaichengcaixuqiushangweiwanquanqidongdebeijingxia，luowengangjiageshouchengbenduandeyingxiangjiaoda，zheyedaozhiluowengangjiagechuxianmingxianhuiluo
，danzoushixianranqiangyutiekuangshi。

　　短期廢鋼依然短缺

　　在春節後的第一周和第二周，生鐵產量環比出現逆季節性的下降。截至2月18日，247家鋼廠日均生鐵產量隻有203萬噸，由此來看，螺紋鋼總體供應非常少。雖然鋼廠有複產預期
，但目前依然處在采暖季限產的時間中，“2+26”城市要求產量同比下降30%的政策沒有變，並且限產在第一季度依然會影響鋼材產量的恢複。

　　另外，電爐鋼成本高昂也是限製產量恢複的重要因素。目前
，短流程螺紋鋼生產成本在4900元/噸附近，短期廢鋼依然緊缺，並且財稅40號文將於3yuezhixing
，yehuiduiduanqifeiganggongyingxingchengchongji。kaolvdaochangliuchenggangchangxianchanheduanliuchengchengbengaoqi，luowengangjiexialaidegongyinghuanbijianghuiyousuohuisheng，danyujihuifuhuanman，tongbijiangyiranbaochibijiaodideshuiping。

　　市(shi)場(chang)對(dui)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)的(de)需(xu)求(qiu)依(yi)然(ran)不(bu)樂(le)觀(guan)，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)還(hai)是(shi)受(shou)房(fang)地(di)產(chan)需(xu)求(qiu)的(de)拖(tuo)累(lei)。不(bu)過(guo)，從(cong)高(gao)頻(pin)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)
，需(xu)求(qiu)並(bing)沒(mei)有(you)那(na)麼(me)差(cha)，同(tong)比(bi)也(ye)隻(zhi)是(shi)小(xiao)幅(fu)下(xia)降(jiang)
，春(chun)節(jie)後(hou)兩(liang)周(zhou)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)的(de)表(biao)觀(guan)需(xu)求(qiu)其(qi)實(shi)都(dou)還(hai)不(bu)錯(cuo)。雖(sui)然(ran)拿(na)地(di)和(he)新(xin)開(kai)工(gong)麵(mian)積(ji)同(tong)比(bi)大(da)幅(fu)下(xia)滑(hua)是(shi)壓(ya)製(zhi)房(fang)地(di)產(chan)用(yong)鋼(gang)的(de)最(zui)主(zhu)要(yao)因(yin)素(su)
，但(dan)最(zui)差(cha)的(de)時(shi)候(hou)基(ji)本(ben)過(guo)去(qu)
，多(duo)數(shu)城(cheng)市(shi)房(fang)貸(dai)利(li)率(lv)都(dou)在(zai)下(xia)降(jiang)，山(shan)東(dong)部(bu)分(fen)地(di)方(fang)甚(shen)至(zhi)下(xia)調(tiao)了(le)購(gou)房(fang)首(shou)付(fu)款(kuan)比(bi)例(li)
，加(jia)上(shang)保(bao)障(zhang)性(xing)住(zhu)房(fang)政(zheng)策(ce)的(de)支(zhi)持(chi)
，對(dui)於(yu)房(fang)地(di)產(chan)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)不(bu)要(yao)過(guo)度(du)悲(bei)觀(guan)
，邊(bian)際(ji)有(you)望(wang)逐(zhu)步(bu)改(gai)善(shan)。基(ji)建(jian)依(yi)然(ran)會(hui)成(cheng)為(wei)今(jin)年(nian)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)的(de)主(zhu)要(yao)亮(liang)點(dian)，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)發(fa)行(xing)加(jia)快(kuai)，投(tou)向(xiang)基(ji)建(jian)的(de)占(zhan)比(bi)超(chao)過(guo)了(le)70%

，發力勢頭明顯。在穩增長的背景下，政策不斷發力，對於需求不易過度悲觀。

　　去庫存進程將開啟

　　今年螺紋鋼累庫速度是近幾年同期最慢的，春節期間到春節後兩周，累庫分別為311萬噸
、90萬噸
、91萬噸。截至2月17日
，螺紋鋼總庫存為1201萬噸，比去年農曆同期少了625萬噸，基本少了1/3。在低庫存下，隨著元宵節結束

，需求逐步啟動，2月最後一周有望開啟去庫存
，今年總庫存最高點或低於1300萬噸，是近幾年的低點。隨著去庫存進程開啟，螺紋鋼價格有望止跌轉漲。

　　綜zong上shang所suo述shu
，短duan期qi由you於yu需xu求qiu還hai沒mei完wan全quan啟qi動dong，螺luo紋wen鋼gang受shou成cheng本ben影ying響xiang比bi較jiao明ming顯xian，價jia格ge出chu現xian明ming顯xian回hui落luo。不bu過guo
，隨sui著zhe需xu求qiu不bu斷duan改gai善shan
，去qu庫ku存cun開kai始shi進jin行xing，螺luo紋wen鋼gang價jia格ge下xia行xing的de驅qu動dong轉zhuan弱ruo
，有you望wang止zhi跌die反fan彈dan。