矽鐵價格短期大跌可能性小

2026-04-16 07:59:30

　　李文婧

　　11月份矽鐵價格震蕩上漲。截至上周五（11月27日）收盤，矽鐵2101合約11月份上漲342元/噸，漲幅5.92%，達到6116元/噸；持倉出現放大，從5萬手增至近10萬手，市場熱度明顯增加。11月矽鐵基差開始在期貨上漲的帶動下震蕩下行，但隨著期貨的上漲，月末現貨跳漲200元/噸，導致基差再度轉正。

　　從較長周期的價格情況來看，矽鐵期貨、現貨從2018年開始基本呈現區間震蕩的格局。2019年後震蕩區間集中在5500元/噸~6200元/dunzhijian。zaochengguitiezongtizhendangzoushidediyigeyuanyinzaiyuguitieshengchanqiyedegeju。guitiexingyechannengguoshengshidejiagedazhangkunnan，danxiguanxingbifengshengchanshidegongyingbijiaokezhi，xingyegongxuyizhipianjin，jiagejiaoyouzhicheng。guitieshengchanzhuyaoshiyongkuangrelu，qizhuyaochengbenshidianfei，yelian1噸矽鐵用電約8500千瓦時。礦熱爐本身是過剩的，矽鐵行情產能利用率長期處於50%左右的水平，且其他鐵合金品種也使用礦熱爐，之間是可以轉產的（成本略高）。但是不同產量之間的成本卻有較大差異，矽鐵行業現在普遍錯峰生產，穀峰電費和波峰電費差異達0.1元，折合噸矽鐵成本較高，雖然可以增產彌補折舊等成本，但在價格不太高的情況下並不劃算，所以供應十分克製。

　　使shi得de矽gui鐵tie總zong體ti震zhen蕩dang走zou勢shi的de第di二er個ge原yuan因yin在zai於yu期qi貨huo市shi場chang。期qi貨huo庫ku存cun占zhan社she會hui庫ku存cun的de比bi例li較jiao高gao，成cheng為wei鐵tie合he金jin企qi業ye增zeng產chan的de銷xiao售shou渠qu道dao。以yi往wang，即ji使shi價jia格ge高gao了le，矽gui鐵tie生sheng產chan企qi業ye也ye不bu敢gan馬ma上shang增zeng產chan，因yin為wei渠qu道dao有you限xian；但(dan)現(xian)在(zai)可(ke)以(yi)提(ti)前(qian)鎖(suo)進(jin)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)，一(yi)旦(dan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，企(qi)業(ye)可(ke)以(yi)大(da)膽(dan)增(zeng)產(chan)。同(tong)時(shi)，如(ru)果(guo)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)低(di)於(yu)穀(gu)電(dian)生(sheng)產(chan)的(de)成(cheng)本(ben)，供(gong)需(xu)平(ping)衡(heng)不(bu)足(zu)，一(yi)些(xie)企(qi)業(ye)可(ke)以(yi)選(xuan)擇(ze)在(zai)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)購(gou)買(mai)交(jiao)貨(huo)，這(zhe)就(jiu)使(shi)得(de)期(qi)貨(huo)起(qi)到(dao)了(le)平(ping)抑(yi)矽(gui)鐵(tie)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)的(de)作(zuo)用(yong)。

　　目(mu)前(qian)矽(gui)鐵(tie)期(qi)貨(huo)再(zai)度(du)達(da)到(dao)前(qian)兩(liang)年(nian)波(bo)動(dong)的(de)高(gao)峰(feng)位(wei)置(zhi)附(fu)近(jin)。展(zhan)望(wang)未(wei)來(lai)，筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)矽(gui)鐵(tie)價(jia)格(ge)短(duan)期(qi)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)極(ji)低(di)，反(fan)而(er)有(you)可(ke)能(neng)上(shang)漲(zhang)，但(dan)如(ru)果(guo)大(da)漲(zhang)，可(ke)能(neng)會(hui)伴(ban)隨(sui)大(da)跌(die)。

　　從供需來看，矽鐵偏緊，目前供應累計同比仍然為負。2020年1月~10月，全國矽鐵累計產量為346萬噸，同比下降5.79%。矽鐵此前多數時間高值成本區間虧損，低值成本利潤豐厚。7月後產量增長變緩，10月矽鐵產量為46.9萬噸，同比下降3.54%，環比上升1.30%。從短周期的矽鐵數據來看，11月矽鐵企業開工率、產量均有所增加，預計11月產量繼續環比提升。按照11月前3周的增產幅度來看，11月矽鐵產量預估比10月環比提升4.44%，高於2019年同期水平，但仍然低於2018年同期水平。

　　需求方麵，全麵轉暖。矽鐵15%的需求在金屬鎂。2020年1月~9月份中國共產原鎂62.1萬噸，同比基本持平。金屬鎂產量逐月回升，9月份產量為8.3萬噸，同比增加12.12%，對矽鐵需求有所支撐。矽鐵主要需求在煉鋼行業，2020年10月份全國粗鋼產量為9220.2萬噸，同比增長12.7%。2020年1月~10月份全國粗鋼產量為87393.3萬噸，同比增長5.5%。

　　庫存方麵，矽鐵生產企業負庫存訂單生產，交易所倉單達5190張，折合庫存為25950噸。11月鋼廠矽鐵可用天數為17.88天，同比下降9.15%，環比也有所下降，整個產業鏈庫存極其有限。

　　利(li)潤(run)方(fang)麵(mian)，根(gen)據(ju)筆(bi)者(zhe)的(de)測(ce)算(suan)矽(gui)鐵(tie)行(xing)業(ye)處(chu)於(yu)高(gao)值(zhi)成(cheng)本(ben)持(chi)平(ping)，但(dan)低(di)值(zhi)成(cheng)本(ben)一(yi)直(zhi)有(you)利(li)潤(run)的(de)狀(zhuang)態(tai)。近(jin)期(qi)有(you)增(zeng)產(chan)但(dan)因(yin)為(wei)高(gao)值(zhi)成(cheng)本(ben)仍(reng)然(ran)沒(mei)有(you)給(gei)出(chu)很(hen)好(hao)的(de)利(li)潤(run)，所(suo)以(yi)增(zeng)產(chan)動(dong)力(li)並(bing)不(bu)充(chong)足(zu)。

　　從期貨的角度來看，期貨矽鐵2101合約目前近10萬手的持倉，折合現貨為50萬噸，離交割僅1個多月時間，如果12月鋼廠招標時大漲，期貨隨之上漲，則短期供應增長不能彌補此前的缺口，期貨矽鐵2101合(he)約(yue)不(bu)排(pai)除(chu)突(tu)破(po)此(ci)前(qian)的(de)區(qu)間(jian)，展(zhan)開(kai)新(xin)一(yi)輪(lun)千(qian)元(yuan)上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)。但(dan)如(ru)果(guo)期(qi)貨(huo)出(chu)現(xian)大(da)漲(zhang)，遠(yuan)月(yue)也(ye)隨(sui)之(zhi)上(shang)漲(zhang)，則(ze)會(hui)成(cheng)為(wei)鐵(tie)合(he)金(jin)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)較(jiao)好(hao)的(de)套(tao)保(bao)機(ji)會(hui)，企(qi)業(ye)可(ke)在(zai)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)鎖(suo)定(ding)未(wei)來(lai)增(zeng)產(chan)的(de)利(li)潤(run)。

　　《中國冶金報》（2020年12月03日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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