受原油減產談判破裂
、全球疫情擴散等影響，上周國內原油、化工期貨大幅走低。相比之下，黑色市場似乎“風景這邊獨好”。截至上周五（3月13日），鐵礦石、焦炭、螺紋鋼期貨主力合約結算價分別上漲10%、3%和4%。相xiang關guan專zhuan家jia指zhi出chu，今jin年nian春chun節jie後hou開kai盤pan，黑hei色se係xi等deng品pin種zhong大da幅fu下xia跌die，在zai近jin期qi市shi場chang預yu期qi與yu客ke觀guan現xian實shi的de不bu斷duan修xiu複fu下xia開kai始shi了le補bu漲zhang。而er供gong需xu端duan不bu確que定ding因yin素su的de增zeng加jia促cu使shi鐵tie礦kuang石shi價jia格ge波bo動dong高gao於yu成cheng材cai端duan。麵mian對dui價jia格ge風feng險xian

，專zhuan家jia直zhi言yan鋼gang鐵tie企qi業ye要yao增zeng強qiang相xiang應ying的de風feng險xian意yi識shi和he管guan理li水shui平ping，主zhu動dong積ji極ji參can與yu期qi貨huo市shi場chang避bi險xian。

　　據(ju)介(jie)紹(shao)，春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)疫(yi)情(qing)暴(bao)發(fa)，市(shi)場(chang)此(ci)前(qian)曾(zeng)預(yu)期(qi)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)大(da)麵(mian)積(ji)延(yan)期(qi)
，鋼(gang)廠(chang)大(da)量(liang)檢(jian)修(xiu)減(jian)產(chan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)海(hai)外(wai)供(gong)給(gei)剛(gang)性(xing)
，將(jiang)麵(mian)臨(lin)嚴(yan)重(zhong)的(de)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)，使(shi)整(zheng)體(ti)黑(hei)色(se)品(pin)種(zhong)特(te)別(bie)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)估(gu)值(zhi)大(da)幅(fu)下(xia)移(yi)。隨(sui)著(zhe)疫(yi)情(qing)逐(zhu)步(bu)好(hao)轉(zhuan)，複(fu)工(gong)預(yu)期(qi)不(bu)斷(duan)前(qian)移(yi)，政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)不(bu)斷(duan)加(jia)碼(ma)，鋼(gang)廠(chang)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)需(xu)求(qiu)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)，而(er)海(hai)外(wai)供(gong)給(gei)持(chi)續(xu)受(shou)限(xian)，在(zai)多(duo)重(zhong)因(yin)素(su)推(tui)動(dong)下(xia)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)跟(gen)隨(sui)整(zheng)體(ti)黑(hei)色(se)估(gu)值(zhi)逐(zhu)步(bu)向(xiang)上(shang)修(xiu)複(fu)。

　　永安期貨研究院副院長朱世偉告訴記者，2月上中旬開始，鋼廠疏港、日(ri)耗(hao)及(ji)產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(lv)等(deng)數(shu)據(ju)均(jun)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)
，鐵(tie)礦(kuang)需(xu)求(qiu)端(duan)並(bing)沒(mei)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)惡(e)化(hua)。而(er)更(geng)超(chao)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)的(de)是(shi)，內(nei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)在(zai)疫(yi)情(qing)期(qi)間(jian)受(shou)到(dao)了(le)較(jiao)大(da)影(ying)響(xiang)
，外(wai)礦(kuang)發(fa)貨(huo)則(ze)由(you)於(yu)澳(ao)洲(zhou)熱(re)帶(dai)氣(qi)旋(xuan)Damienyijibaxidongnanbubaoyudengwentichixuchuyutongqidiweishuiping。xuqiuduandeqiwenyugonggeiduandeshousuo，shidetiekuangshigangkoukucunbingweichuxianjijiexingdeleiku，fanershibuduanxiajiangbingdiepo1.2億噸
，同時鋼廠廠庫也去化至同期低位。偏緊的供需與持續去化的低位庫存，驅動鐵礦石價格不斷向上修複。

　　“進入2月下旬，國內複工複產逐步啟動，鐵礦石及黑色估值整體得到一定修複後開始轉為振蕩，等待需求強度的驗證。但由於海外疫情擴散、原油大跌等突發事件的衝擊
，鐵礦石期貨也出現短期下挫和反彈，整體仍維持振蕩格局。”朱世偉說。

　　眾所周知
，回顧節後黑色係行情，鐵礦行情整體仍是跟隨鋼材價格的。螺紋觸底反彈是從2月4日開始
，鐵礦石則是在一周後的2月11ri。cihou，tiekuangshijiagezoushizhengtigensuichengcai。jinqiluowenlvxiantupojiehoudejiagepingtai
，ertiekuanghaimeiyou。zhezhuyaoshiyinweizaixianshimaodunheyuqifenqishang，xiangjiaoyutiekuangshiduanqidewaikuangfayun、gaolushengchanxingweikeyucexing
，shichangduigangcaibuduanjileidejudakucunheyiqingyingxiangxiaxuqiuhuifudeshijianheqiangducunzaijudadefenqi。yinci

，gangcaizoushiduiheisezhengtixingqingyegengyoujuedingxing。

　　“danzaixiufuguochengzhong，tiekuangshiqihuoxiangbichengcaidebodongda。zhezhuyaoshiyouyutiekuangjiehouxiadiegengduo
，xiufuguochengzhongshangzhangfuduyejiuxiandegengda。erzaizhendangxingqingzhong
，youyugangcaishiruoxianshiqiangyuqi
，tiekuangshizeshiqiangxianshiruoyuqi
，yidanchuxianxiangxiatiaozheng
，tiekuangtiaozhengfuduyehuigengda。”朱世偉表示，鐵礦石主要靠國際進口，受境外供給方市場和外盤影響較大，這段時間國外股市、金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)等(deng)都(dou)有(you)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)
，所(suo)以(yi)每(mei)次(ci)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)低(di)開(kai)的(de)幅(fu)度(du)也(ye)更(geng)大(da)。但(dan)由(you)於(yu)國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)一(yi)直(zhi)不(bu)錯(cuo)，螺(luo)紋(wen)價(jia)格(ge)恢(hui)複(fu)後(hou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)也(ye)會(hui)跟(gen)著(zhe)回(hui)暖(nuan)的(de)趨(qu)勢(shi)而(er)有(you)更(geng)大(da)幅(fu)度(du)的(de)增(zeng)長(chang)。

　　相關專家表示，鐵礦石相比鋼材價格波幅大的原因有多方麵。從供給看，鋼廠高爐生產一直較為穩定，受疫情、節(jie)假(jia)日(ri)等(deng)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)較(jiao)少(shao)，鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)一(yi)直(zhi)保(bao)持(chi)較(jiao)高(gao)水(shui)平(ping)。即(ji)使(shi)在(zai)疫(yi)情(qing)期(qi)間(jian)，國(guo)內(nei)鋼(gang)廠(chang)也(ye)基(ji)本(ben)保(bao)持(chi)高(gao)負(fu)荷(he)生(sheng)產(chan)，個(ge)別(bie)鋼(gang)廠(chang)因(yin)原(yuan)料(liao)運(yun)輸(shu)受(shou)限(xian)
、鋼材庫存滿載等才被動減產。但我國鐵礦石主要靠進口，國外天氣、海運條件
、外礦發運等都會對外礦供應產生影響
，條件變化或促發價格波動。從下遊需求看

，螺紋下遊主要為房地產、jijiandenggangxingxuqiuqiangdexingye
，xiayouxuqiujiaoweiwending。ertiekuangshizaixuqiushangzecunzaibianshu
，lirujiehouguoneiyiqingyingxiangleguochankuangchanliang，jinqibufendianlujianchan、停產，廢鋼使用下降，都使鋼廠對外礦需求增加。

　　tongshi
，bukefourendeshiheiseshangpindejinrongshuxingzengqiang。tiekuangshidingjiazhuyaoyijingwaipushizhishuweizhudao
，pushizhishuyijijingwaiyipushizhishuweibiaodeyanshengpinjiagebodongda
，tiekuangshixianhuojiageshoupushizhishubodongyingxiang。erwoguotiekuangshiqihuohenhaofahuilexianhuojiage“信號”的功能，因此也相對鋼材價格波動性更強。

　　據公開數據，今年前兩個月鐵礦石期貨成交量同比下降9%，成交規模有所下降的同時，市場結構的進一步優化。前兩個月法人客戶成交、持倉占比同比分別提升了8個百分點
、4個百分點。越來越多的產業企業利用鐵礦石期貨工具避險。

　　實際上
，相關專家建言，越是在價格波動時
，鋼鐵企業越應該主動求變，順應市場趨勢，參與期貨市場對衝風險。以南鋼、yonggangdengweidaibiaodegangtieqiyeduiqihuodeyunyongyijingzhujianxingchengleyitaowanzhengdeyunzuotixi，quniantongguoqihuotaobaozaihendachengdushangduichonglebaxikuangnandaozhidekuangjiashangzhangfengxian。tongshi，yongqihuojiagelaidingjiayeshiguanlijiagefengxiandeyouxiaoshouduan。jizhecongbengangjituanlejiedao，gaiqiyegenjushijiqingkuangzeyouchengweijichazhidingfanghuodianjiafang，xuanzelinghuodedianjiaqiyujiaohuoqi，cujinquanchanyemaoyimoshiyouhuahewanshan。

　　去(qu)年(nian)以(yi)來(lai)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)，給(gei)傳(chuan)統(tong)的(de)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)敲(qiao)響(xiang)了(le)警(jing)鍾(zhong)
，那(na)就(jiu)是(shi)企(qi)業(ye)在(zai)日(ri)常(chang)經(jing)營(ying)的(de)同(tong)時(shi)，應(ying)該(gai)嚐(chang)試(shi)利(li)用(yong)衍(yan)生(sheng)品(pin)來(lai)管(guan)理(li)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)。實(shi)際(ji)上(shang)
，當(dang)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)的(de)時(shi)候(hou)

，期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)較(jiao)好(hao)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)為(wei)產(chan)業(ye)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)了(le)更(geng)安(an)全(quan)、有效的套保機會。目前，我國黑色係期貨品種包括螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，覆蓋原料和產品兩端，體係日益完善和豐富，為鋼鐵企業提供了產銷兩端的避險工具。因此，鋼鐵企業要發揮期貨“主場”優勢，擔當市場參與的主力角色。