2月24日鐵礦石期貨一度達到春節前684.5的高位，但受到疫情全球擴散的影響
，市場陷入恐慌情緒
，鐵礦石連續下跌
，普氏指數從周初的91跌至83.9。目前各地企業已經逐步有序複工，供需兩端已經開始緩慢複蘇

，澳巴發運總量2047.6萬噸
，環比增加531.3萬噸，已經回複到正常偏低水平，需求端目前Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.89%，環比增加0.46%，全國45港日均疏港296.24萬噸，環比增加12.87萬噸
，表明鋼廠補庫有所恢複，但我們認為礦價整體仍不容樂觀，目前礦價已經處於90美(mei)金(jin)且(qie)基(ji)差(cha)基(ji)本(ben)處(chu)於(yu)平(ping)水(shui)狀(zhuang)態(tai)。從(cong)節(jie)後(hou)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)看(kan)，黑(hei)色(se)品(pin)種(zhong)尤(you)其(qi)是(shi)螺(luo)礦(kuang)走(zou)勢(shi)跟(gen)股(gu)指(zhi)走(zou)勢(shi)尤(you)為(wei)相(xiang)近(jin)，這(zhe)也(ye)體(ti)現(xian)資(zi)金(jin)對(dui)盤(pan)麵(mian)影(ying)響(xiang)占(zhan)據(ju)主(zhu)導(dao)。目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)多(duo)為(wei)資(zi)金(jin)博(bo)弈(yi)的(de)結(jie)果(guo)。

　　現階段礦石處於供需兩弱的狀態
，庫存變化並不明顯，Mysteel全國45港進口鐵礦石庫存為12170.16萬噸，較上周降224.07；benzhoukucunxiajiangzhuyaoshiqianqiaozhoujufengyingxiangyijishugangzengjiasuozhi，yujixiazhoukucunyouyuchunjieqijianaozhoufahuojianshaodeyuanyin，kucunkenenghuichengxianjiaodafuduxiajiang，jiangfuyue200~300萬wan噸dun。後hou期qi供gong應ying端duan將jiang逐zhu漸jian恢hui複fu至zhi正zheng常chang水shui平ping，若ruo消xiao費fei端duan維wei持chi現xian狀zhuang或huo恢hui複fu緩huan慢man，港gang口kou庫ku存cun將jiang不bu斷duan提ti高gao，直zhi至zhi消xiao費fei端duan大da幅fu改gai善shan為wei止zhi
，需xu要yao警jing惕ti壓ya港gang船chuan隻zhi變bian化hua。

　　從目前的供需情況與庫存情況，結合當前宏觀政策發布情況以及疫情變化分析，我們認為3yuefenguoneikuangshixiaofeijiangzhihouyuchengcai，ertiekuangshigonggeiduanyingxiangyinsujiaoshao
，yujiaozhouyubaxifayunjianghuiyouxufusu，congerdaozhigongxucuopei，xingchengleiku。youyumuqiangeleihongguantiaokonggeishichangdailaileyidingdeyuqi，zhongduanqineishichangduihoushixiaofeijiangbaochileguan，dancongchangqitiekuangshigongxukan,去年由Vale潰kui壩ba事shi件jian導dao致zhi的de供gong給gei缺que口kou已yi經jing陸lu續xu補bu上shang，供gong大da於yu求qiu的de可ke能neng性xing仍reng然ran存cun在zai，鐵tie礦kuang石shi石shi有you從cong高gao位wei下xia跌die的de風feng險xian，當dang前qian我wo們men認ren為wei鐵tie礦kuang石shi石shi整zheng體ti中zhong性xing偏pian空kong，具ju體ti要yao看kan成cheng材cai消xiao費fei預yu期qi能neng否fou兌dui現xian，以yi及ji中zhong央yang政zheng府fu一yi係xi列lie逆ni周zhou期qi調tiao控kong政zheng策ce能neng否fou順shun利li落luo地di，從cong而er決jue定ding礦kuang價jia當dang前qian應ying處chu的de位wei置zhi。