趙毅

　　十四屆人大常委會第十二次會議於11月4日—8日ri在zai北bei京jing召zhao開kai。市shi場chang普pu遍bian預yu期qi會hui議yi將jiang推tui出chu一yi係xi列lie促cu進jin經jing濟ji高gao質zhi量liang發fa展zhan的de相xiang關guan政zheng策ce，市shi場chang宏hong觀guan情qing緒xu積ji極ji向xiang好hao
，但dan產chan業ye基ji本ben麵mian暫zan無wu明ming顯xian變bian化hua，下xia遊you需xu求qiu仍reng處chu於yu相xiang對dui疲pi軟ruan狀zhuang態tai
，對dui價jia格ge走zou勢shi形xing成cheng較jiao大da壓ya力li。強qiang預yu期qi與yu弱ruo現xian實shi持chi續xu膠jiao著zhe或huo加jia劇ju市shi場chang波bo動dong性xing。

　　政策助力 房地產微觀層麵改善

　　國家統計局數據顯示

，1月—9月份
，全國房地產開發投資為78680億元
，同比下降10.1%（其中住宅投資為59701億元，同比下降10.5%）；房地產開發企業房屋施工麵積為715968萬平方米，同比下降12.2%（其中住宅施工麵積為501051萬平方米

，同比下降12.7%）；房屋新開工麵積為56051萬平方米
，同比下降22.2%（其中住宅新開工麵積為40745萬平方米，同比下降22.4%）
；房屋竣工麵積為36816萬平方米，同比下降24.4%（其中住宅竣工麵積為26871萬平方米，同比下降23.9%）。9月末，商品房待售麵積為73177萬平方米，同比增長13.4%。其中，住宅待售麵積同比增長20.8%。1月—9月份，房地產開發企業到位資金為78898億元，同比下降20.0%。

　　由數據可知，一係列宏觀政策對穩定房地產市場起到了積極作用。今年前9個月房地產開發投資的降幅較前8個月有所收窄，銷售麵積的降幅連續4個月收窄，銷售額的降幅連續5個月收窄。9月份是房地產傳統銷售旺季，月度銷售額、銷售麵積環比均出現回升
，市場以價換量。

　　9月24日以來，短時間內多項重磅政策出台，北上廣深集體鬆綁，對於提振經濟
、穩定市場信心起到較大作用。據一線城市房地產中介反映，國慶節假期的二手房帶看量、成交量均出現反彈。筆者認為政策對房地產偏暖
，但具體落實到施工並帶動建築鋼材用量上升仍需時間，對鋼價的影響偏中性。

　　利潤改善 螺紋鋼增產明顯

　　受第3季度虧損影響

，鋼企呈現減量運行態勢。國家統計局數據顯示
，9月份，我國粗鋼產量為7707萬噸，同比下降6.1%

；生鐵產量為6676萬噸，同比下降6.7%；鋼材產量為11731萬噸
，同比下降2.4%。1月—9月份


，中國粗鋼產量為76848萬噸，同比下降3.6%；生鐵產量為64443萬噸，同比下降4.6%
；鋼材產量為104448萬噸，同比下降0.1%。進入10月份後
，在政策的強力推動下
，鋼價出現較大反彈

，隨之而來的是企業扭虧為盈。

　　截至10月25日當周（10月21日—25日）
，全國247家鋼鐵企業盈利麵為64.94%
，同比擴大48.49%。不難看出，鋼企盈利情況在9月—10月份出現大幅改善
，兩個月上升超過60個百分點。在長流程鋼企虧損情況改善、短duan流liu程cheng鋼gang企qi全quan部bu盈ying利li的de情qing況kuang下xia
，企qi業ye生sheng產chan積ji極ji性xing明ming顯xian提ti高gao，與yu之zhi對dui應ying的de是shi日ri均jun鐵tie水shui產chan量liang持chi續xu上shang升sheng。那na麼me在zai品pin種zhong間jian

，由you於yu今jin年nian螺luo紋wen鋼gang產chan量liang和he庫ku存cun大da幅fu低di於yu往wang年nian同tong期qi
，疊die加jia9月底政策利好房地產，鋼企在複產上明顯向螺紋鋼傾斜。

　　10月31日當周（10月28日—11月1日），螺紋鋼產量為243.22萬噸，同比下降19.06萬噸，8月份最低時已跌至160萬噸，在連續回升後，目前仍低於往年同期水平。而熱軋卷板在10月31日當周的產量為303.29萬噸，同比下降13.01萬噸。熱軋卷板產量在7月下旬開始下降
，盡管目前略低於往年同期水平，但屬正常水平。

　　拐點已現 累庫壓力暫不明顯

　　數據顯示，10月31日當周螺紋鋼總庫存上升2.54萬噸至437.27萬噸
，熱軋卷板總庫存下降15.4萬噸至338.77萬噸
，五大鋼材品種總庫存下降24.42萬噸至1234.9萬噸。螺紋鋼表觀需求量下降2.82萬噸至240.68萬噸，熱軋卷板表觀需求量下降1.37萬噸至318.69萬噸。

　　在利潤驅動下，螺紋鋼周產量在9月—10月份持續增加
，直至10月底止增轉降，但螺紋鋼總庫存已連續兩周累庫，庫存拐點已現，但累庫斜率相對平緩，短期內庫存壓力暫不明顯。熱軋卷板周產量自7月yue下xia旬xun以yi來lai整zheng體ti呈cheng現xian收shou縮suo態tai勢shi，盡jin管guan偶ou爾er出chu現xian波bo動dong，但dan總zong體ti上shang供gong給gei端duan壓ya力li並bing不bu大da，熱re軋zha卷juan板ban庫ku存cun狀zhuang況kuang相xiang對dui中zhong性xing
，而er降jiang庫ku情qing況kuang略lve超chao預yu期qi。螺luo紋wen鋼gang表biao觀guan需xu求qiu量liang已yi連lian續xu兩liang周zhou回hui落luo，需xu求qiu存cun在zai逐zhu步bu走zou弱ruo預yu期qi
，產chan量liang仍reng處chu於yu今jin年nian初chu以yi來lai的de相xiang對dui高gao位wei
，疊die加jia累lei庫ku拐guai點dian已yi至zhi
，供gong需xu兩liang端duan均jun偏pian弱ruo。熱re軋zha卷juan板ban的de供gong給gei端duan持chi續xu收shou縮suo
，需xu求qiu端duan韌ren性xing較jiao強qiang，疊die加jia持chi續xu去qu庫ku存cun，供gong需xu結jie構gou整zheng體ti好hao於yu螺luo紋wen鋼gang
，但dan需xu警jing惕ti外wai需xu回hui落luo的de壓ya力li。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)，當(dang)前(qian)市(shi)場(chang)已(yi)處(chu)於(yu)淡(dan)旺(wang)季(ji)切(qie)換(huan)窗(chuang)口(kou)，政(zheng)策(ce)強(qiang)預(yu)期(qi)與(yu)偏(pian)弱(ruo)現(xian)實(shi)持(chi)續(xu)膠(jiao)著(zhe)


，或(huo)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)性(xing)。同(tong)時(shi)，需(xu)關(guan)注(zhu)重(zhong)要(yao)會(hui)議(yi)增(zeng)量(liang)政(zheng)策(ce)的(de)兌(dui)現(xian)情(qing)況(kuang)。進(jin)入(ru)傳(chuan)統(tong)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)後(hou)，市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)將(jiang)逐(zhu)步(bu)回(hui)歸(gui)基(ji)本(ben)麵(mian)邏(luo)輯(ji)。此(ci)外(wai)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)冬(dong)儲(chu)情(qing)況(kuang)也(ye)需(xu)要(yao)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)。