焦炭四輪提降剛剛落地，河北部分鋼廠就開啟第五輪提降

，現貨焦炭弱勢可見一斑。目前，焦價已經累計下跌800元/噸，多數焦企已處於虧損狀態

，但不排除後市依然有多次降價的可能。與此同時，周一焦炭2201合約下破2800/dun，xiafangkongjianyijingdakai。suiranjiaotanchuyuqixiantongdiedezhuangtai，danyouyuqianqijiaotanqihuodiefuguokuai
，qihuoyirandafutieshuiyuxianhuo，muqianrizhaogangzhunyijijiaochukubaojia3300元/噸，基差592元/噸。整體上，市場預期悲觀，將進一步推動焦價向下尋找新的平衡點。

　　焦企利潤難以改善

　　焦(jiao)價(jia)兩(liang)輪(lun)落(luo)地(di)後(hou)
，焦(jiao)企(qi)已(yi)經(jing)普(pu)遍(bian)處(chu)於(yu)虧(kui)損(sun)狀(zhuang)態(tai)。此(ci)後(hou)
，焦(jiao)炭(tan)再(zai)度(du)落(luo)地(di)兩(liang)輪(lun)
，焦(jiao)企(qi)虧(kui)損(sun)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)深(shen)。目(mu)前(qian)，據(ju)筆(bi)者(zhe)估(gu)算(suan)，一(yi)些(xie)成(cheng)本(ben)比(bi)較(jiao)高(gao)的(de)企(qi)業(ye)，虧(kui)損(sun)已(yi)達(da)600—700元/噸，即使虧損較少的也在200—300元/噸。形成目前局麵的主要因素有兩個：一是部分焦企前期簽訂的高價長協煤依然處於履約狀態

，入爐煤主要以高價煤為主，不能夠有效地降低成本；二是煤價降幅不及焦炭
，不足以彌補焦價下調帶來的利潤下降。以柳林主焦煤為例，目前報價3210元/噸，前期最高報價3550元/噸，累計下降340元/噸
，不及焦價跌幅的一半。

　　目前，洗煤廠的精煤庫存為155.77萬噸，相較去年同期下降83.23萬wan噸dun，焦jiao煤mei庫ku存cun處chu於yu相xiang對dui低di位wei，銷xiao售shou壓ya力li較jiao小xiao，煤mei價jia降jiang幅fu有you限xian。因yin此ci
，雖sui然ran在zai焦jiao炭tan供gong過guo於yu求qiu的de情qing況kuang下xia，焦jiao煤mei為wei焦jiao炭tan提ti供gong了le一yi定ding的de成cheng本ben支zhi撐cheng
，但dan焦jiao企qi利li潤run卻que不bu會hui有you明ming顯xian改gai善shan。

　　市場供需雙弱

　　目前，焦爐產能利用率已經處於低位。數據顯示
，獨立焦企剔除淘汰產能利用率為71.81%

，日均產量60.96萬噸
，雙雙刷新了近年來的新低。一方麵，焦企處於虧損狀態，生產的積極性較弱；另一方麵，在冬季取暖季下，環保檢查嚴格
，限製了焦化產能的釋放。

　　雖然上遊焦炭產量一降再降
，但下遊鋼廠需求也是持續收縮，進入11yue，gangcaishichangdimi，chengcaijiagedafuxiajiang
，gangchangmianlinkuisun
，duodigangchangzhudongjianxiu，gaolukaigongsuizhizoudi。muqian
，duoshugangchangkongzhijiaotancaigoujiezou，yifangmianshouzishenxiaohaojianshaodeyingxiang，lingyifangmianyeshoujiangjiayuqideyingxiang。zhengtilaikan
，jiaotanshichangsuirangongxushuangruo
，danyirangongguoyuqiu，suizhejiaoqikucundeleiji
，xiaoshouyalidezengda
，jiaotanhaijiangjixuxiangxiayunxing。

　　鋼廠采購積極性較弱

　　目前
，焦炭總庫存依然處於累積中。市場數據顯示，焦炭總庫存為1061.34萬噸，周環比增加32.71萬噸。受降價預期以及限產影響
，鋼廠控製到貨，加速了焦企庫存的積累。其中
，焦企焦炭庫存為176.38萬噸，周環比增加38.42萬噸
，而鋼廠庫存隻有712.66萬噸，周環比小幅下降8.51萬噸，整體處於相對低位。不過，由於鋼廠限產較為嚴格，平均可用天數在15.29天，處於合理區間。多數貿易商已經在焦炭價格高位清庫，港口庫存125.6萬噸，較去年同期下降了108.4萬wan噸dun。整zheng體ti來lai看kan，鋼gang廠chang采cai購gou積ji極ji性xing較jiao弱ruo
，按an需xu采cai購gou，形xing成cheng焦jiao企qi高gao庫ku存cun與yu鋼gang廠chang低di庫ku存cun並bing存cun的de局ju麵mian。因yin此ci，要yao改gai變bian當dang下xia市shi場chang庫ku存cun結jie構gou，需xu要yao下xia遊you需xu求qiu複fu蘇su，焦jiao價jia企qi穩wen。

　　綜上所述，目前焦炭市場整體處於供大於求的格局下，後期價格跌勢將難以改變。