近期，國內基礎設施投資、房地產投資等涉鋼數據不及預期，黑色係期貨上演“跳水”行情。其中，螺紋鋼期貨價格一度下行至5000元/噸附近，鐵礦石價格跌穿800元/噸關口，鋼坯價格最低跌至4850元/噸，鋼市在利空消息的擾動下震蕩運行。

　　不過，在其他黑色係期貨價格“深蹲”的同時，焦炭表現卻“一枝獨秀”。截至8月27日，河北唐山地區焦炭價格開啟第7輪調漲，其中二級冶金焦價格較7月底漲幅超過600元/噸。筆者認為，在進口鐵礦石價格轉弱的情況下
，焦炭價格接連調漲有助於鋼材成本平台穩定
，市場不會因為成本平台坍塌而出現“跳水”行情，鋼價調整更多將是軟著陸。

　　第一，焦炭價格短期內將保持強勢。目前
，國內鋼企限產、減(jian)產(chan)導(dao)致(zhi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)回(hui)落(luo)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)下(xia)滑(hua)，與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)
，焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)的(de)強(qiang)勢(shi)上(shang)漲(zhang)為(wei)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)了(le)強(qiang)力(li)支(zhi)撐(cheng)。當(dang)前(qian)
，國(guo)內(nei)焦(jiao)煤(mei)市(shi)場(chang)供(gong)給(gei)有(you)限(xian)，主(zhu)要(yao)進(jin)口(kou)國(guo)——蒙(meng)古(gu)國(guo)麵(mian)臨(lin)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)的(de)衝(chong)擊(ji)，疊(die)加(jia)澳(ao)煤(mei)進(jin)口(kou)受(shou)限(xian)，短(duan)期(qi)內(nei)焦(jiao)炭(tan)進(jin)口(kou)補(bu)充(chong)有(you)限(xian)。在(zai)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)不(bu)斷(duan)上(shang)漲(zhang)導(dao)致(zhi)焦(jiao)炭(tan)成(cheng)本(ben)抬(tai)升(sheng)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)
，為(wei)了(le)轉(zhuan)嫁(jia)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)，焦(jiao)化(hua)企(qi)業(ye)不(bu)斷(duan)調(tiao)漲(zhang)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)。短(duan)期(qi)來(lai)看(kan)，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)易(yi)漲(zhang)難(nan)跌(die)，將(jiang)對(dui)鋼(gang)價(jia)形(xing)成(cheng)有(you)力(li)支(zhi)撐(cheng)。

　　第二，產業鏈博弈格局出現變化。長期以來，在煤、焦、鋼gang產chan業ye鏈lian的de價jia格ge博bo弈yi中zhong，焦jiao化hua企qi業ye往wang往wang處chu於yu夾jia在zai中zhong間jian的de尷gan尬ga境jing地di。不bu過guo，現xian在zai這zhe種zhong局ju麵mian有you望wang得de到dao改gai善shan。一yi方fang麵mian，受shou環huan保bao等deng因yin素su製zhi約yue，焦jiao炭tan資zi源yuan供gong應ying偏pian緊jin，焦jiao化hua企qi業ye庫ku存cun壓ya力li不bu大da；lingyifangmian，tiekuangshijiagedafushoucuoranggangqilirundedaoyouxiaogaishan，weilebimianjiaohuaqiyejianchaneryingxiangshengchan，duoshugangqiduijiaohuaqiyetiaozhangjiagedejieshouchengdujiaogao。zhezhongboyigejudezhuanbianrangjiaotanzhangjiadeyalimingxianjianxiao，gangqigengduodijiangyishangtiaochanpinchuchangjiagedefangshilaizhuanyichengbenyali。

　　zhengtilaikan
，jiaotanshichanggongyingjinpinghenggejuduanqineibuhuibeidapo
，jiaotanjiagejiangbaochiqiangshiyunxing，zhengtiyizhangnandie

，zhejiangweigangjiatigongyoulidechengbenzhicheng。tebieshisuizhe“金九”傳統需求旺季的到來
，下遊需求釋放提速，不排除在焦煤、焦炭等原燃料的強力支撐下
，鋼價有望在回落後快速修複並走出一波上漲行情。