在籌劃四年有餘後，曾經估值達千億的恒大深深房重組案宣告終止。

　　11月8日，深深房A與中國恒大同時發布公告，宣布終止雙方進行的重大資產重組。深深房公司股票將於11月9日複牌交易。至此，深深房已經停牌了1500餘天。

　　關於本次重大資產重組終止的原因，深深房公告稱
，“基ji於yu目mu前qian市shi場chang環huan境jing等deng原yuan因yin，現xian階jie段duan繼ji續xu推tui進jin重zhong大da資zi產chan重zhong組zu的de條tiao件jian尚shang不bu成cheng熟shu
，為wei切qie實shi維wei護hu公gong司si及ji全quan體ti股gu東dong利li益yi，經jing公gong司si審shen慎shen研yan究jiu並bing與yu交jiao易yi各ge方fang友you好hao協xie商shang
，公gong司si決jue定ding終zhong止zhi本ben次ci交jiao易yi事shi項xiang”。

　　對於這一結局，今年9月那份掀起驚天駭浪的“紅頭文件”已yi經jing或huo多duo或huo少shao傳chuan遞di了le些xie市shi場chang預yu期qi
，盡jin管guan該gai文wen件jian最zui後hou被bei恒heng大da證zheng實shi係xi捏nie造zao。伴ban隨sui著zhe重zhong組zu計ji劃hua終zhong止zhi，市shi場chang將jiang目mu光guang放fang在zai了le恒heng大da和he深shen深shen房fang接jie下xia來lai要yao走zou的de路lu上shang。

　　對賭警報解除，恒大押注新能源汽車再衝A

　　回顧恒大深深房重組之路，2016年10月，深深房
、深投控與恒大地產及其股東凱隆置業就重大資產重組簽署合作協議，深深房以發行A股股份及或支付現金的方式購買恒大地產100%股權。如果交易完成
，凱隆置業將成為深深房的控股股東。

　　為了推動此次重組計劃
，2017年1月至11月，恒大引入了三批共計27家戰略投資者，投資者合計向恒大地產投入1300億元資本金，將獲得恒大地產經擴大股權約36.54%權益。其中，出資金額較大的戰略投資者是山東高速和蘇寧電器全資子公司南京潤恒，兩者分別增資200億元
，各占股4.70%。按照協議，如果恒大未能如期完成與深深房的資產重組，恒大需要以原有投資成本回購投資者所持股份。

　　然而，隨著重組計劃一延再延
，前述戰投協議成為了懸在恒大資金鏈上方的“紅色警報”。

　　為了解除對賭警報，自今年9月末開始，恒大與戰略投資者重新坐上了談判桌。關於雙方商談的最新進展，恒大本次發布的公告稱，1300億戰投中的863億戰投已簽訂補充協議，同意不要求進行回購並繼續持有恒大地產權益

；357億戰投已商談完畢，即將簽訂補充協議；50億戰投由於涉及其自身大股東的資產重組，正在商談
；剩餘30億yi戰zhan投tou的de本ben金jin恒heng大da集ji團tuan已yi支zhi付fu，即ji將jiang回hui購gou。中zhong原yuan地di產chan首shou席xi分fen析xi師shi張zhang大da偉wei對dui新xin浪lang財cai經jing表biao示shi，戰zhan投tou轉zhuan為wei普pu通tong股gu後hou，後hou續xu對dui恒heng大da沒mei有you太tai大da影ying響xiang。

　　盡管與深深房的重組計劃告吹
，但是恒大衝刺A股市場的動作並未停止。

　　知名地產分析師嚴躍進對新浪財經指出，基於“十四五”經濟發展目標明確
，以及美國大選已有定局等因素
，預計A股市場未來會有較好表現。因此，從恒大的角度來講，如果有機會還是要積極尋求回歸A股的可能性。“一些新的重組、新的戰略投資計劃還是應該繼續去推進。”

　　事實上，在今年7月恒大宣布物業板塊尋求赴港上市後
，恒大汽車也在今年9月宣布擬申請在上交所科創板上市。根據相關公告
，恒大汽車擬配發及發行不超過15.56億股人民幣股份（行使超額配股權前），發售價不低於每股股份25港元。募集資金擬用於新能源汽車研發
、生產及營銷網絡建設項目和補充營運資金。

　　同時，今年9月15日

，恒大汽車宣布擬按配售價每股22.65港元

，發行1.77億股配售股份籌集約40億港元

，配售股份占經擴大後已發行股份總數約2.00%。根據公告，恒大汽車此次引入的投資者包括騰訊控股有限公司、紅杉資本、雲鋒基金及滴滴出行。

　　公司財報顯示，2020年上半年恒大汽車總收益為45.1億元，較上一年同比增長70.32%；毛利12.62億元，同比增長106.55%；期內虧損24.57億元，虧損額同比擴大23.84%。於2020年6月30日，該公司資產負債比率為60.49%，較2019年(nian)年(nian)末(mo)有(you)所(suo)下(xia)降(jiang)。恒(heng)大(da)汽(qi)車(che)管(guan)理(li)層(ceng)曾(zeng)在(zai)今(jin)年(nian)的(de)中(zhong)期(qi)業(ye)績(ji)會(hui)上(shang)透(tou)露(lu)
，恒(heng)馳(chi)係(xi)列(lie)產(chan)品(pin)將(jiang)在(zai)明(ming)年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)啟(qi)動(dong)試(shi)生(sheng)產(chan)
，下(xia)半(ban)年(nian)開(kai)始(shi)陸(lu)續(xu)實(shi)現(xian)量(liang)產(chan)。

　　根據深圳證監局披露的信息，海通證券對恒大汽車科創板上市的第一期輔導工作已於9月22日至10月13日完成。海通證券在輔導工作進展報告中披露，恒大汽車目前主要存在關聯交易的梳理和規範、獨立董事的任職資格、新車研發涉及的風險披露、商譽減值以及境外專利五大主要問題。

　　恒大將“回A夢”押注在了新能源汽車上，後者能否讓恒大如願以償，目前還不得而知。

　　高層動蕩業績滑坡，深深房如何恢複投資者信心？

　　youmeitibaodaocheng，hengdashenshenfangzhongzuanchuangxialezhongguogushizhongzutingpaidezuichangshijianjilu。changshijiantingpaigeishenshenfangjiqitouzizhedailaideyingxiangmuqianhainanyigusuan。zhenduizhongzujihuazhongzhidehouxuwenti，hengdafangmianduixinlangcaijingbiaoshiyiqieyigonggaoweizhun。

　　不過
，深深房眼下要麵對的
，絕不止是一個讓股民“久等了”的問題。一位地產分析人士對新浪財經指出
，目前深深房“基本就是殼公司了，未來市場不太關注。”

　　這種悲觀的預期並非是“空穴來風”。

　　深深房今年三季度業績報告顯示
，今年1-9月，該公司實現營業收入約12.18億元，同比減少36.03%，主要是房地產銷售減少所致；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.99億元
，同比減少54.76%。基本每股收益0.1965元/股，同比減少54.78%。此外
，今年1-9月
，該公司經營活動產生的現金流量淨額9740.98萬元，同比減少90.65%，主要是房地產銷售資金回籠減少所致。

　　除了業績滑坡，近一年來深深房的高層班子屢屢變動。2019年12月19日，深深房前任董事長周建國、前任監事會主席莊泉和前任副總經理滕顯友均因退休原因離任，來自深圳市投資控股有限公司的劉征宇和來自深圳物業發展（集團）股份有限公司的戴先華分別繼任公司董事長和監事會主席
；今年6月30日ri，公gong司si董dong事shi兼jian總zong經jing理li陳chen茂mao政zheng辭ci職zhi。深shen深shen房fang稱cheng在zai新xin聘pin總zong經jing理li就jiu任ren前qian，由you公gong司si副fu總zong經jing理li唐tang小xiao平ping主zhu持chi經jing營ying班ban子zi工gong作zuo。截jie至zhi目mu前qian
，深shen深shen房fang總zong經jing理li一yi職zhi仍reng為wei空kong缺que狀zhuang態tai。

　　業績的低迷和高層的動蕩其實已有預兆，深深房在其2019年全年財報中就表示公司存在亟待解決的問題
，如“受資產重組影響，近幾年未新增開發儲備用地，公司持續經營麵臨重大挑戰；重組工作久拖不決，公司核心專業技術人才有所流失

，員工隊伍觀望情緒漸濃”，以及“突(tu)發(fa)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)給(gei)公(gong)司(si)主(zhu)業(ye)及(ji)所(suo)屬(shu)企(qi)業(ye)正(zheng)常(chang)經(jing)營(ying)帶(dai)來(lai)較(jiao)大(da)影(ying)響(xiang)，公(gong)司(si)一(yi)季(ji)度(du)及(ji)上(shang)半(ban)年(nian)原(yuan)有(you)營(ying)銷(xiao)計(ji)劃(hua)受(shou)到(dao)嚴(yan)重(zhong)衝(chong)擊(ji)

，所(suo)屬(shu)企(qi)業(ye)經(jing)營(ying)無(wu)法(fa)正(zheng)常(chang)開(kai)展(zhan)
，年(nian)度(du)營(ying)收(shou)和(he)業(ye)績(ji)目(mu)標(biao)的(de)實(shi)現(xian)承(cheng)壓(ya)。”

　　在公司2020年中期財報中，深深房再次表示，“受重大資產重組工作影響，公司近幾年未新增土地儲備

，目前的土地儲備有限
，主業經營發展麵臨重大挑戰。”中期報顯示
，該公司累計土儲僅有汕頭新峰大廈一處，剩餘可開發建築麵積為2.67萬㎡。

　　作為深圳市最早的房地產上市公司之一
，深深房在深圳具有40多年房地產開發曆史。在“揮別”恒大後，如何擺脫重組“後遺症”，逐漸走回主業正軌
，恢複投資者信心，這將是深深房眼下必須攻克的難題。