一石激起千層浪。隨著國產版特斯拉Model 3降價消息的不斷發酵
，近期新能源汽車產業鏈相關公司接力大漲。繼上周新能源汽車上遊資源行業的鈷
、鋰相關公司連番上攻之後，近日產業鏈中遊的零配件、特斯拉概念等相關個股的炒作熱情也被引爆。在此背景下
，個別新能源主題基金一掃往日陰霾
，淨值不斷飆升。

　　筆者發現，由於投資側重點不同，各主題基金淨值分化較大，首尾相差超過60%。其中
，個別主動管理型主題基金過去一年淨值上漲超過100%

，而被動型指數基金由於跟蹤指數的不同特性，漲幅也從20%至50%不等。

　　主動管理型基金風格漂移

　　日前，特斯拉官方宣布了一件轟動全國的事情：Model 3的價格從35.58萬元降至29.905萬(wan)元(yuan)，降(jiang)價(jia)速(su)度(du)之(zhi)快(kuai)大(da)超(chao)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)。該(gai)則(ze)消(xiao)息(xi)被(bei)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)解(jie)讀(du)為(wei)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)拐(guai)點(dian)可(ke)能(neng)來(lai)臨(lin)的(de)信(xin)號(hao)。對(dui)於(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)來(lai)說(shuo)，一(yi)旦(dan)行(xing)業(ye)趨(qu)勢(shi)回(hui)暖(nuan)，買(mai)入(ru)相(xiang)關(guan)主(zhu)題(ti)的(de)主(zhu)動(dong)基(ji)金(jin)或(huo)指(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)
，不(bu)但(dan)可(ke)以(yi)坐(zuo)享(xiang)行(xing)業(ye)成(cheng)長(chang)的(de)紅(hong)利(li)，也(ye)可(ke)以(yi)避(bi)免(mian)選(xuan)擇(ze)個(ge)股(gu)帶(dai)來(lai)的(de)較(jiao)大(da)波(bo)動(dong)。

　　筆者統計發現，目前市場上新能源主題基金眾多
，最近一年的表現也差異較大。其中，排名靠前的信達澳銀新能源產業股票、嘉實新能源新材料股票、融通新能源汽車主題等基金漲幅居前。截至1月3日，上述基金最近一年的漲幅分別為106.2%

、68.8%及65.6%

，而排名暫時靠後的工銀中證新能源指數基金近一年的漲幅僅為25.6%。

　　值得一提的是，雖然新能源主題的主動管理型基金業績驕人，但是很多產品在管理過程中發生了風格漂移。從2019年三季報持倉情況看
，排名靠前的3隻基金有些配置了較多的半導體行業個股，有些基金雖然名為“新能源汽車”，但配置相關行業個股不足50%，顯示了在過去兩年行業不景氣的背景下

，基金經理操作發生了一定程度的偏離。

　　被動主題基金表現迥異

　　yuzhudongguanlixingjijinxiangbi
，beidongzhuizongzhishudexinnengyuanqichexiangguanjijinchicangjiaoweiwending，danyouyubutongzhishuchengfengudechayi，jinyinianxiangguanjijinyejibiaoxianxuanshu。jizhefaxian，muqianshichangshangyousileixinnengyuanqichexingyezhishu，fenbieweizhongzhengxinnengyuanqichezhishu、中證新能源汽車產業指數、國證新能源汽車指數

、國證新能源指數等。

　　追蹤上述指數的規模較大的基金分別為富國中證新能源汽車、彙添富中證新能源汽車產業、國泰國證新能源汽車
、交銀國證新能源等。其中，富國中證新能源汽車追蹤的指數其成分股僅有23隻，持股相對集中，且包含的上中遊產業鏈公司較多
，最近一年以49.2%的漲幅排名第一。而交銀國證新能源由於跟蹤指數成分股中包含了較多的光伏產業鏈個股，最近一年以26.67%的漲幅暫時靠後。

　　分析人士認為，從指數曆史表現看，由於中證新能源汽車產業指數、國證新能源汽車指數覆蓋個股較多
，行業分布較為齊全，包括新能源整車

、充電樁、鋰電設備、電機電控

、電池材料、電芯電池組
、配套設備以及相關上遊材料等，長期表現較好，值得長期布局。

　　不過短期來看，由於新能源汽車行業景氣度從上、zhongyoukaishihuisheng，zhuanyidaoxiayouzhengchechanghaixuyaoyidingdeshijian

，yincizhongzhengxinnengyuanqichezhishudexingyefenbugengqihedangxiaredian，zheyeshigenzonggaizhishudejijinbiaoxianxiangduijiaohao。

　　值得一提的是，除了上述幾隻LOF型指數型基金

，近期還有一隻行業ETF基金——平安中證新能源汽車產業ETF首募結束。該基金同樣追蹤中證新能源汽車產業指數
，但由於是一隻完全被動複製指數的ETF基金，其整體費率僅為0.2%，比同類LOF低近1%，值得投資者關注。