今年以來，人民幣升值的強烈預期鞏固了境外投資者加倉人民幣資產的信心。截至昨日A股收盤，北向資金淨流入34.28億元
，連續9個交易日淨流入。業內人士認為
，隨著彙率走強、資本流入趨勢增強，國內資產價格的利好明確，“股債彙”三牛可期。

　　“操縱說”遭打臉

　　美國財政部去年8月單方麵宣布將中國列為“彙率操縱國”，遭到中方

、經濟學界和權威國際機構的普遍反對。

　　國際貨幣基金組織當月發表對中國經濟金融形勢與政策進行年度分析評估的“第四條款磋商報告”時，重申人民幣彙率水平與經濟基本麵基本相符，並不存在明顯高估或低估。

　　外交部發言人耿爽在昨日例行記者會上強調

，中國本來就不是彙率操縱國，美方的最新結論符合事實以及國際社會共識
；中國是一個負責任的大國，曾多次重申不會搞競爭性貨幣貶值
，沒有也不會將彙率作為工具來應對外部擾動；中國將堅定不移地深化彙率市場化改革，繼續完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動彙率製度
，保持人民幣彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　截至記者昨日發稿，在岸、離岸人民幣對美元彙率今年以來已分別上漲1.17%
、1.1%，在此期間美元指數上漲1.01%
，低於人民幣彙率漲幅。因為市場供需在決定價格方麵扮演著更重要角色，人民幣彙率的強勢反彈打臉了“操縱說”。

　　“股債彙”三牛可期

　　持續發酵的樂觀市場情緒及漲勢
，令北向資金繼續流入A股。

　　“人民幣彙率與資本流動之間的影響是相互的，北向資金的加快流入使得人民幣的需求量增加，也起到推高人民幣彙價的作用。”中信證券研究所副所長明明稱
，彙率是股市領先指標，從去年12月以來彙市與股市雙提振的表現上來看
，二者之間的同向性仍然聯係緊密。

　　“一方麵，兩者麵對的影響因素重疊部分較大


；另一方麵，一致的風險情緒也會對兩者產生影響，增加聯動性。”明明進一步表示，從人民幣彙率與上證50、中證500以及創業板的相關性上來看，人民幣彙率與中證500以及創業板的相關性更強，反映出中小企業受到基本麵以及風險情緒因素的影響更為明顯。

　　站(zhan)在(zai)全(quan)球(qiu)角(jiao)度(du)

，國(guo)際(ji)投(tou)資(zi)者(zhe)對(dui)人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)產(chan)的(de)配(pei)置(zhi)比(bi)例(li)仍(reng)有(you)較(jiao)大(da)增(zeng)長(chang)空(kong)間(jian)。瑞(rui)銀(yin)投(tou)資(zi)研(yan)究(jiu)部(bu)首(shou)席(xi)中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)汪(wang)濤(tao)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)中(zhong)國(guo)國(guo)債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)在(zai)3%左右，仍比許多國家高，隨著人民幣彙率的企穩回升，將有助於吸入更多外資。

　　彙豐前海證券研究部總經理孫瑜表示，預計今年外資配置A股將穩步增長。中國是一個產業配套齊全的國家，A股行業分布完整，而且還處於估值窪地
；科創板的推出讓越來越多新經濟公司選擇在A股上市……這些因素都將帶來很大的配置吸引力。

　　莫尼塔研究首席經濟學家鍾正生表示，目前海外負利率資產規模超過11萬億美元
，依然處於高位，在全球債券總市值中的占比超過20%
，而中國還保有正常的貨幣政策空間
，且經濟保持相對較高增速。總而言之，人民幣資產收益率在全球“越看越正”。