馮豔成

　　回顧7月份，焦煤、焦炭期貨價格整體呈現震蕩偏強走勢
，價格重心小幅上移。截至7月31日收盤，焦炭2309合約價格漲至2280元/噸附近，7月份漲幅為7.79%；焦煤2309合約價格漲至1460元/噸附近，7月份漲幅為8.66%。

　　7月份焦煤、焦炭現貨市場價格同樣呈現偏強走勢。其中
，焦化企業自6月20日開始提漲焦價，截至目前
，3輪提漲已落地


，累計漲幅為200元/噸～230元/噸。市場主流焦企已開始第4輪提漲。焦煤價格自6月份達到低點以來上漲幅度超過焦炭
，煉焦煤現貨指數已累計上漲約380元/噸。

　　“雙焦”價格觸底反彈，來自多方麵利多驅動因素的加持。

　　首先
，從宏觀層麵來看，7yuexiaxun，shichangfeichangguanzhudezhongyangzhengzhijuhuiyizhaokai，huiqianshichangduizhengceqidaijiaogao，qiangyuqizhichengheisejinshubankuaizhendangpianqiangyunxing。conghuiyiqingkuanglaikan，dequegeishichangchuandilejiaoweijijidezhengcexinhao
，liruduiyufangdichanshichang，mingquetichu“適時調整優化房地產政策”
，會hui後hou相xiang關guan部bu門men也ye陸lu續xu發fa聲sheng，要yao抓zhua緊jin抓zhua好hao貫guan徹che落luo實shi工gong作zuo，促cu進jin房fang地di產chan市shi場chang平ping穩wen健jian康kang發fa展zhan。在zai現xian實shi層ceng麵mian

，當dang前qian處chu於yu鋼gang材cai需xu求qiu淡dan季ji
，強qiang預yu期qi成cheng為wei價jia格ge的de主zhu導dao因yin素su。

　　其次，從產業端來看，7月份
，煤炭主產地山西、內蒙古地區發生多起安全事故
，且相關部門對事故瞞報情況展開了專項行動
，增強了市場對煤礦開工率下降、煤炭供應邊際收緊的預期
，同時鋼廠日均鐵水產量尚保持相對高位，促使“雙焦”價格加速反彈。另外，前期“雙焦”jiagexiangduiqitapinzhongdiefugengda，guzhipiandi，qihuojiagechengxiantieshuixianhuozhuangtai。danjinqishichangguanyucugangkongchanzhengcedechuanwenbuduan
，shichangduiyuhouqiyuancailiaoxuqiucunzaidanyou，“雙焦”價格反彈趨勢放緩。

　　jiaomeifangmian，jinqi，lianjiaomeigongyingchuxianyidingfudubodong。guoneifangmian，bufenqianqishigumeikuangfugongfuchan，quyuneigongyingpianjindejumianzhubugaishan，ximeichangjiaojingmeirijunchanliangjibenzai63萬噸左右波動，下遊焦企采購較為積極
，洗煤廠內精煤庫存降至偏低水平。在進口端，海關總署統計數據顯示，6月份
，我國進口煉焦煤774.53萬噸，環比增長15.17%。其中

，從蒙古國進口煉焦煤382.2萬噸，環比增長23%。

　　7yuezhongxun，yinmengguguojubannadamudahui
，diejiajinqiqiangjiangyutianqideyingxiang，mengguguomeitanritongguanshuliangchuxianjieduanxingxiahua，buguozongtitongguanshitoubaochilianghao，yuji7月底蒙古國煉焦煤總進口量或突破2600萬噸。此外，6月份澳大利亞煤炭（下稱澳煤）依然維持較低進口量
，但7月份國內煤價加速反彈，而澳煤價格上漲幅度小於國內，澳煤進口性價比回升，有利於後期澳煤進口量提升。

　　焦炭方麵，由於煤價反彈幅度大
、節奏快，而焦價提漲落地節奏緩慢，造成多地焦企陷入虧損狀態。7月28日調研數據顯示
，全國獨立焦企平均噸焦虧損35元yuan。對dui此ci，中zhong焦jiao協xie市shi場chang委wei員yuan會hui近jin期qi召zhao開kai分fen析xi會hui，指zhi出chu目mu前qian焦jiao炭tan銷xiao售shou順shun暢chang，焦jiao化hua企qi業ye庫ku存cun量liang偏pian低di，入ru爐lu煤mei成cheng本ben抬tai升sheng
，支zhi撐cheng焦jiao炭tan價jia格ge提ti漲zhang。由you於yu部bu分fen虧kui損sun地di區qu有you不bu同tong程cheng度du（20%～50%）的限產，目前焦炭日均產量小幅降至67.6萬噸，產能利用率在73%左右。

　　需xu求qiu方fang麵mian，目mu前qian鋼gang廠chang高gao爐lu開kai工gong率lv處chu於yu高gao位wei，支zhi撐cheng焦jiao炭tan等deng原yuan料liao需xu求qiu。但dan由you於yu近jin期qi唐tang山shan地di區qu受shou到dao環huan保bao限xian產chan政zheng策ce的de影ying響xiang，鋼gang聯lian口kou徑jing日ri均jun鐵tie水shui產chan量liang由you246萬噸下降至240萬噸左右。環保限產政策基本持續到7月底，8yuefenbufengaolujiangyinglaifuchan。xuzhuyideshi，jinqishichangduiyucugangkongchanzhengcedechuanwenbuduan
，yujijinniancugangchanlianghuojixuchuxiantongbijianliang，kaolvdaoshangbanniancugangchanliangtongbizengjiayue680萬噸，生鐵產量同比增加約1200萬噸，下半年鋼廠存在一定的減產壓力。

　　庫存方麵，在剛性需求尚可的拉動下，目前焦煤、焦炭庫存均維持低位，整體累庫風險不大。但近期焦煤
、焦炭價格連續上漲

，下遊采購節奏放緩，對於高價煤的接受度明顯降低
，預示部分高價煤資源麵臨回調風險。

　　整zheng體ti來lai看kan，宏hong觀guan層ceng麵mian釋shi放fang積ji極ji信xin號hao，預yu期qi向xiang好hao，提ti振zhen市shi場chang信xin心xin
，後hou期qi需xu關guan注zhu具ju體ti政zheng策ce的de落luo地di情qing況kuang。目mu前qian鋼gang廠chang仍reng保bao有you一yi定ding利li潤run，高gao爐lu開kai工gong率lv下xia降jiang幅fu度du不bu明ming顯xian，且qie部bu分fen高gao爐lu計ji劃hua複fu產chan
，短duan期qi支zhi撐cheng爐lu料liao需xu求qiu，但dan有you關guan粗cu鋼gang控kong產chan政zheng策ce的de消xiao息xi不bu斷duan發fa酵jiao，日ri均jun鐵tie水shui產chan量liang仍reng趨qu於yu回hui落luo，中zhong期qi對dui“雙焦”價格形成壓製
；預計短期“雙焦”價格將承壓運行，總體表現弱於鋼材。

　　《中國冶金報》（2023年08月03日 04版四版）