粟坤全

　　在過去半個月裏，黑色金屬產業鏈相關期貨品種價格持續下跌，其中螺紋鋼期價下跌幅度約為6.89%，而上遊的焦煤和焦炭期價則分別下跌了15.89%和11.84%。總(zong)體(ti)而(er)言(yan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)和(he)煤(mei)炭(tan)等(deng)上(shang)遊(you)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)幅(fu)度(du)要(yao)明(ming)顯(xian)大(da)於(yu)下(xia)遊(you)的(de)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)和(he)熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)。此(ci)外(wai)，相(xiang)對(dui)於(yu)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)，鋼(gang)材(cai)期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)價(jia)格(ge)依(yi)然(ran)處(chu)於(yu)貼(tie)水(shui)狀(zhuang)態(tai)，且(qie)已(yi)經(jing)持(chi)續(xu)將(jiang)近(jin)一(yi)個(ge)月(yue)。同(tong)時(shi)，遠(yuan)月(yue)期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)相(xiang)比(bi)近(jin)月(yue)合(he)約(yue)也(ye)處(chu)於(yu)貼(tie)水(shui)狀(zhuang)態(tai)，表(biao)明(ming)市(shi)場(chang)對(dui)鋼(gang)材(cai)遠(yuan)期(qi)價(jia)格(ge)的(de)預(yu)期(qi)較(jiao)為(wei)悲(bei)觀(guan)。

　　下遊需求低迷是當前鋼材價格持續下跌的主要原因。

　　從數據上來看，上周（4月17日—21日

，下同）螺紋鋼的表觀需求量為321.45萬噸，環比小幅增加了10.77萬噸；日均成交量為17.2萬wan噸dun左zuo右you，環huan比bi有you所suo回hui升sheng，但dan並bing不bu穩wen定ding

，隨sui著zhe期qi貨huo價jia格ge的de下xia跌die而er下xia跌die，同tong時shi也ye受shou到dao南nan方fang新xin一yi輪lun強qiang降jiang雨yu的de負fu麵mian影ying響xiang。在zai房fang地di產chan行xing業ye方fang麵mian，雖sui然ran商shang品pin房fang銷xiao售shou麵mian積ji同tong比bi持chi續xu改gai善shan，但dan房fang地di產chan新xin開kai工gong麵mian積ji及ji新xin建jian項xiang目mu等deng指zhi標biao不bu容rong樂le觀guan。這zhe表biao明ming當dang前qian的de房fang地di產chan市shi場chang基ji本ben處chu於yu去qu庫ku存cun階jie段duan，銷xiao售shou端duan稍shao有you改gai善shan，但dan是shi生sheng產chan建jian設she端duan沒mei有you明ming顯xian的de新xin增zeng。究jiu其qi原yuan因yin，在zai於yu房fang地di產chan企qi業ye麵mian臨lin資zi金jin緊jin張zhang問wen題ti，對dui新xin開kai工gong和he施shi工gong的de積ji極ji性xing不bu高gao
，雖sui然ran有you比bi較jiao多duo的de基ji建jian項xiang目mu
，但dan是shi資zi金jin麵mian仍reng然ran偏pian緊jin。

　　國內外宏觀數據表明當前需求複蘇放緩。

　　國內方麵，國內生產總值（GDP）增速回升超預期，第一季度GDP正增長4.5%，xianshichuyoulifusudetaishi。buguo，congjiegoushanglaikan

，zhichidangqianjieduanjingjifusudezhuyaoyinsushidisanchanyedeladong
，ergongyeshengchanduijingjizengchangdezhichengbijiaofali。guojifangmian，yuanyou
、貨運等指標顯示出全球經濟增長的悲觀預期。4月23日
，布倫特和WTI（西得克薩斯中間基原油）現貨價格均有所回落，周環比分別下跌2.8%和3.2%，主要原因是需求減弱及月末供需預期的調整。同期，波羅的海幹散貨指數（BDI）持續回落
，周環比下降4.6%，反映出外貿情況仍震蕩偏弱。

　　供給端總量的減少延緩了鋼材價格的下跌速度。

　　據相關機構調研，上周螺紋鋼的產量為294.26萬噸，環比降幅為7.38%。其中

，長流程鋼產量為258.78萬噸，環比減少4.03萬噸；短流程鋼產量為35.48萬噸，環比下降3.35萬噸。雖然長
、短流程鋼產量均有所萎縮
，但是短流程鋼減產幅度更大。究其原因
，在於噸鋼利潤的下跌，電爐或軋機設備進行檢修、減產、轉產等導致的產能利用率下降。其中，長、短流程鋼材生產利潤延續下行趨勢，長流程鋼廠的噸鋼利潤已經跌至-200元，短流程鋼廠的噸鋼利潤也在-100元左右。隨著虧損程度不斷加大
，鋼廠壓減產量的積極性越來越高。這也在相關指標上有所體現（比如產能利用率下降、設備檢修率提高等）。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)
，目(mu)前(qian)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)端(duan)的(de)疲(pi)軟(ruan)將(jiang)持(chi)續(xu)壓(ya)製(zhi)鋼(gang)材(cai)及(ji)其(qi)他(ta)黑(hei)色(se)係(xi)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)的(de)價(jia)格(ge)。不(bu)過(guo)

，鑒(jian)於(yu)鋼(gang)材(cai)的(de)產(chan)量(liang)基(ji)本(ben)上(shang)處(chu)於(yu)高(gao)位(wei)區(qu)間(jian)，繼(ji)續(xu)增(zeng)加(jia)的(de)空(kong)間(jian)比(bi)較(jiao)小(xiao)
，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)下(xia)行(xing)的(de)幅(fu)度(du)不(bu)會(hui)很(hen)大(da)。後(hou)續(xu)需(xu)重(zhong)點(dian)關(guan)注(zhu)房(fang)地(di)產(chan)銷(xiao)售(shou)改(gai)善(shan)對(dui)新(xin)開(kai)工(gong)麵(mian)積(ji)等(deng)指(zhi)標(biao)的(de)提(ti)振(zhen)作(zuo)用(yong)。

　　《中國冶金報》（2023年04月27日 03版三版）