產量仍處於較高水平

鐵合金期貨價格繼續上行壓力較大

2026-04-16 06:22:31

　　李文婧

　　鐵合金期貨價格經過4月中旬至5月上旬的上漲之後，基本達到了前期（2021年3月）的高點，其中矽鐵的主力合約2109還超過了此前的高點，最高達到8548元/dun。danshibizherenwei，tiehejinqihuojiagejixushangxingzulijiaoda，yuanyinhaishizaiyugongxu。tiehejinzaiquniandishangzhanghou，lirunchangqiweichigaowei，suiranxianchanzhengcepinchuduimouxiequyudechanliangyingxianghenda，danduiquanguoeryan，tiehejinchanliangrengranchuyujiaogaoshuiping，meiyoudedaoyouxiaokongzhi；erxuqiusuiranmuqianjiaohao，danxiayoucugangjinnianyouzongchanliangbuzengjiademubiao，mashangjijiangjinrugangcaidexiajidanji，xuqiuyouhuiluoyuqi，gumuqianlaikan，tiehejinjiagejixushangxingyalijiaoda。

　　從錳矽的供應來看。錳礦略有缺口，但供需不緊張，錳矽生產仍處於高位。

　　錳礦到港量略微減少，但是高企的錳礦庫存底子較厚，很難導致供需緊張。海關數據顯示，2021年3月錳礦進口量約為262.01萬噸，環比增長2.76%（2月進口量為254.98萬噸），同比增長5.01%。4月海關數據尚未公布，但根據相關機構的數據推測4月錳礦進口量可能在280萬噸左右，5月在270萬噸左右。筆者估算錳矽達到供需平衡的錳礦進口量約為280萬噸。錳礦進口絕對量有所短缺，但錳礦庫存尚可。根據相關機構公布的錳礦庫存數據，截至2021年5月14日，錳礦港口庫存量約為市場2個ge多duo月yue的de進jin口kou量liang。從cong錳meng礦kuang貿mao易yi商shang進jin口kou利li潤run來lai推tui測ce未wei來lai的de進jin口kou意yi願yuan，目mu前qian來lai看kan，進jin口kou利li潤run已yi經jing由you負fu轉zhuan正zheng，如ru果guo海hai外wai主zhu產chan區qu發fa貨huo正zheng常chang，由you於yu錳meng礦kuang仍reng然ran處chu於yu擴kuo產chan周zhou期qi且qie仍reng有you利li潤run，筆bi者zhe認ren為wei7月中旬以後錳礦進口會重新過剩。

　　錳矽的生產利潤較好，導致雖然部分地區生產受到政策性影響，但是全國產量仍然維持高位。根據筆者測算，錳矽北方企業生產利潤在500元/噸~600元/噸的水平，南方利潤略低，在4月中旬達到成本線後，5月回升至400元/噸。偏好的利潤使得錳矽雖然麵臨增加電費、限電限產等政策麵因素的影響，產量仍然維持在高位。根據相關機構的統計，矽錳產區121家生產企業 4月全國綜合開工率為63.8%，較3月提高1.7%。全國4月產能為1584791噸，產量為911348噸，較3月提高2.1%（增加18828噸），較2020年4月產量提高（827235噸）10.2%。

　　從近期產量來看，政策性限產對錳矽的影響不算太大。廣西、寧夏、內蒙古在5月份都有新的限產政策出爐，但錳矽產能過剩情況較嚴重且利潤較好，導致4月中旬至今，周產量仍然維持在21萬噸以上的水平，且產量呈現逐周增加的爬坡態勢。

　　從矽鐵的供應來看，政策限產更直接，但利潤高、產能過剩導致矽鐵產量彈性太大，從供應來看仍然保持增長態勢。根據相關機構的統計，2021年4月全國矽鐵主產區企業約136家，全國矽鐵產量為50.27萬噸，較3月減少2.14萬噸，較去年同期增加11.03萬噸（2020年4月矽鐵產量為42.17萬噸）。4月份主產區產量分別為：甘肅地區4.07萬噸、寧夏地區10.53萬噸、青海地區10.62萬噸、內蒙古地區13.37萬噸、陝西地區10.45萬噸。4月主產區產能利用率（開工率）分別為：甘肅地區63.87%、寧夏地區55.74%、青海地區61.89%、內蒙古地區58.53%、陝西地區66.45%。3月末，矽鐵周度產能利用率出現“斷崖”下降，主因是內蒙古地區按照季度考核各市的用電情況，3月末不達標的一些地區對矽鐵廠執行了硬性的關停措施。據筆者觀察，雖然產能利用率下降多，但產量下降並不是太大。特別是4月以後在關停企業並未複產的情況下，矽鐵產量仍然超過50萬噸；而在超過50萬噸的月產量下，矽鐵供應是偏寬鬆的。目前筆者測算矽鐵利潤超過1000元/噸，高利潤下各類企業生產彈性較大，導致矽鐵產量居高不下。

　　從需求來看，鐵合金需求較好，主要原因在於鋼材產量仍然維持高位。據相關機構數據,2021年5月上旬,重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量為241.78萬噸。但2021年初，工信部、國家發改委就定下目標2021年(nian)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)隻(zhi)降(jiang)不(bu)增(zeng)，從(cong)目(mu)前(qian)產(chan)量(liang)來(lai)看(kan)，要(yao)實(shi)現(xian)此(ci)目(mu)標(biao)，後(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)必(bi)須(xu)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)才(cai)行(xing)。就(jiu)具(ju)體(ti)實(shi)施(shi)細(xi)則(ze)來(lai)說(shuo)，第(di)一(yi)步(bu)自(zi)查(zha)自(zi)糾(jiu)階(jie)段(duan)，於(yu)5月30日前向部際聯席會議辦公室報送“回頭看”自查自糾情況報告。第二步現場檢查階段，6月1日~7月底，由部際聯席會議成員單位分別帶隊，組成若幹個現場檢查組，開展實地檢查。筆者認為6月份我國在去產量上可能會有更嚴厲的措施。

　　zongtieryan，duiyutiehejinjiagezoushi，jianyimuqianhaishizanshiguanwangweiyi。ruguodafuxiadiezhichengbenxianfujin，jiyutiehejinduinenghaoxiaohaoda，zhengceduichanliangdeyingxianghuibijiaomingxian，zekeyizhongxinzuoduo。

　　《中國冶金報》（2021年5月20日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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