焦價自身向上驅動力偏弱或多以跟隨走勢為主

2026-04-16 07:54:27

　　馮豔成

　　上周（3月22日~3月26日），焦炭期貨主力J2105合約價格呈先抑後揚走勢，其間焦價最低跌至2096.5元/噸，創近期新低，隨後焦價在鋼礦價格的帶領下逐漸走強，截至上周五（3月26日）夜盤收盤，焦價反彈至2293.5元/噸，較低點上漲近200元/噸。

　　焦炭現貨價格繼續保持弱勢，近期河北省唐山市鋼廠限產力度加大，進一步增強了鋼廠調降焦價的信心，調降節奏也較前期加快，基本3天~4天焦價被調降1輪100元/噸。截至上周五，焦價已連續調降7輪，累計跌幅700元/噸，且河北省個別鋼廠有調降第8輪的意願，其他地區鋼廠尚未跟進，焦企抵降情緒逐漸濃厚，後期需持續關注焦鋼博弈情況。春節假期前，焦價曾連續提漲15輪、累計漲幅1000元/噸（前10輪每輪漲幅50元/噸），而目前焦價已將大部分漲幅跌完，剩餘2輪~3輪的下降空間。

　　利潤方麵，截至焦價第7輪調降落地，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利降至465元，市場主流焦企噸焦盈利普遍在400元上下。下遊鋼廠受鋼材漲價、鐵礦石和焦炭等原材料降價影響，盈利率逐步趨穩，在90%附近小幅波動，前期焦鋼企業利潤分配不平衡的問題已基本得到解決。

　　從基本麵來看，短期焦炭真實需求回落、供應減量有限，導致整體供需關係趨於寬鬆，前期焦化去產能政策留下的供應缺口正在逐漸回補。

　　具體來看，近期因河北省唐山市鋼廠環保限產政策趨嚴的影響，焦炭高爐需求受到較大衝擊，日均鐵水產量兩周累計降幅達13萬噸，並且需求急速走弱促使焦價超預期繼續下跌2輪。不過，其他地區環保限產政策相對寬鬆，尚未出現類似河北省唐山市鋼廠限產的情況，疊加近期鋼材價格保持強勢、原(yuan)材(cai)料(liao)讓(rang)利(li)，鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)恢(hui)複(fu)較(jiao)好(hao)。另(ling)外(wai)，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)穩(wen)步(bu)恢(hui)複(fu)，鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)出(chu)現(xian)向(xiang)下(xia)拐(guai)頭(tou)趨(qu)勢(shi)，多(duo)種(zhong)因(yin)素(su)刺(ci)激(ji)鋼(gang)廠(chang)保(bao)持(chi)良(liang)好(hao)的(de)生(sheng)產(chan)情(qing)緒(xu)，短(duan)期(qi)焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)出(chu)現(xian)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)回(hui)升(sheng)。上(shang)周(zhou)調(tiao)研(yan)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，全(quan)國(guo)247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率為88.30%，環比增長1.14%，同比增長5.53%；日均鐵水產量為235.05萬噸，環比增加3.05萬噸，同比增加14.71萬噸。

　　從供應端來看，雖然焦價已連續下跌700元/噸dun，但dan企qi業ye尚shang有you一yi定ding盈ying利li，焦jiao企qi生sheng產chan積ji極ji性xing普pu遍bian仍reng高gao，僅jin有you山shan西xi省sheng個ge別bie地di區qu因yin環huan保bao檢jian查zha等deng原yuan因yin有you限xian產chan情qing況kuang，焦jiao炭tan供gong應ying邊bian際ji回hui落luo，總zong體ti供gong應ying減jian量liang有you限xian。上shang周zhou，樣yang本ben焦jiao企qi產chan能neng利li用yong率lv為wei78.17%，環比下降0.94個百分點，同比上升3.13個百分點。

　　庫存方麵，在整體需求走弱、供應減量有限的情況下，焦炭保持庫存累積趨勢，上周因需求有所回升，焦炭庫存累積速度稍有放緩。上周，焦炭總庫存為773.45萬噸，環比上升9.04萬噸，同比下降104.09wandun。fenjiegoulaikan，jiaohuachangyijigangchangjiaotankucunbianhuabuda，junbaochizhongweipiangaoshuiping。zhidezhuyideshi，gangkoukucunrengbaochiwenbuleiji，suiranzhengtizengfubuda，danshangzhouzengsuyousuojiakuai。zaijiaotanxianhuojiagelianxuqiejisuxiadiehou，maoyishangkenenghuichuxianchaodinahuoxianxiang，youqishiruoqihuojiagechixufandandaidongxianhuojiageqiwen，jiaoqikucunjiangzhujianxiangxiayouzhuanyi，jinqixugeiyuyidingguanzhu。zongtishang，jiaotanrengchukucunleijijieduan，houqiruoxuqiunanyougaishan，jiaotankucunleijiqushihuojiangyanxu。

　　zhengtilaikan，jiaotanxianhuoyiranchuyutiaojiangzhouqi，danjiaojiayijiangqianqidabufenzhangfudiewan，jiaoqichuxianmingxiandedichujiangjiaqingxu，jiaojiaxiadiekongjianhuoyibuda。kaolvdaoxuqiuzongtihuiluodenglikongyinsuyingxiangrengcun，jiaojiazishenxiangshangqudonglipianruo，huoduoyigensuigang、礦價格走勢為主，建議參與者謹慎操作。

　　《中國冶金報》（2021年4月1日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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