焦炭累庫風險增加焦價維持相對弱勢

2026-04-16 02:58:38

　　馮豔成

　　上周（3月1日~5日），焦炭主力合約J2105繼續呈震蕩下跌走勢，價格跌至2350元/噸附近，周跌幅達7.47%。將時間拉長來看，自今年1月初以來，焦炭期價已下跌近700元/噸，且尚未有企穩跡象。現貨方麵，焦企已在上周陸續將第二輪焦價下調100元/噸，上周五（3月5日）山西省部分鋼廠已開始第三輪調降100元/噸，焦炭現貨價格總體繼續承壓運行。

　　焦價兩輪調降後，焦化企業噸焦盈利繼續收窄，上周調研數據顯示，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為872元，環比下降70元，但仍大幅高於往年同期水平，焦企整體盈利情況依然良好。鋼廠利潤方麵，近期受粗鋼產量同比下降以及3月份終端需求恢複預期的提振，成材價格表現強勢，使得鋼廠盈利率再度回升，上周五數據顯示，全國247家鋼廠盈利率為90.04%，環比前一周增加4.33個百分點，同比增加3.46個百分點。鋼廠盈利情況好轉，但空間依然較小，擴張預期仍存，預計短期焦企仍有讓利行為。

　　從基本麵來看，焦炭供需偏緊態勢有所改善，庫存低位企穩。

　　供應方麵，盡管當前焦炭價格處於下跌趨勢中，但受高利潤的刺激，企業仍維持偏高的生產積極性。上周調研數據顯示，100家焦企產能利用率為80.21%，環比上升0.72個百分點，同比上升9.6個ge百bai分fen點dian，整zheng體ti處chu於yu高gao供gong給gei狀zhuang態tai。目mu前qian來lai看kan，在zai焦jiao化hua產chan能neng逐zhu步bu回hui補bu以yi及ji短duan期qi需xu求qiu尚shang未wei出chu現xian明ming顯xian增zeng量liang的de情qing況kuang下xia，焦jiao炭tan供gong應ying偏pian緊jin態tai勢shi已yi有you所suo改gai善shan，供gong應ying最zui為wei緊jin張zhang的de時shi期qi已yi經jing過guo去qu，而er供gong應ying的de明ming顯xian增zeng加jia，將jiang會hui帶dai來lai一yi定ding累lei庫ku風feng險xian。

　　需求方麵，當前鋼廠高爐日均鐵水產量整體變化不大，維持在245萬噸左右，高於去年同期約30wandun，jiaotanzhenshixuqiuxiangduiwending。buguo，jinrihebeitangshandiquyintianqiyinsuyingxiang，cunzaijieduanxinghuanbaoxianchanqingkuang。caigouxuqiufangmian，yinjiaojiachuyuruoshixiadieguochengzhong，qieduanqizanwuqiwenjixiang，gangchangyijimaoyishangduijiaotandecaigouqingxubugao，bufengangchangyoukongzhidaohuoxianxiang，zheyeshidejiaohuachangdechuhuoyalizengjia。

　　庫存方麵，上周，焦炭總庫存為726.75萬噸，環比大幅上升46.44萬噸，同比下降97.31萬wan噸dun。在zai真zhen實shi需xu求qiu保bao持chi高gao位wei的de情qing況kuang下xia，焦jiao炭tan出chu現xian累lei庫ku情qing況kuang，一yi定ding程cheng度du上shang表biao明ming焦jiao炭tan供gong需xu關guan係xi正zheng在zai發fa生sheng轉zhuan變bian，後hou期qi若ruo需xu求qiu增zeng加jia幅fu度du不bu及ji預yu期qi，焦jiao炭tan庫ku存cun可ke能neng會hui進jin一yi步bu增zeng加jia。分fen結jie構gou來lai看kan，焦jiao化hua廠chang、鋼廠以及港口庫存均呈增加走勢。其中，鋼廠累庫尤為明顯，上周為475.11萬噸，環比上升28.65萬噸，同比上升11.35萬(wan)噸(dun)，鋼(gang)廠(chang)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)已(yi)升(sheng)至(zhi)中(zhong)位(wei)偏(pian)高(gao)水(shui)平(ping)。焦(jiao)化(hua)廠(chang)內(nei)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)仍(reng)處(chu)於(yu)中(zhong)位(wei)合(he)理(li)水(shui)平(ping)，尚(shang)有(you)一(yi)定(ding)增(zeng)長(chang)空(kong)間(jian)，不(bu)過(guo)，庫(ku)存(cun)過(guo)高(gao)將(jiang)會(hui)使(shi)焦(jiao)化(hua)廠(chang)抵(di)抗(kang)焦(jiao)價(jia)下(xia)跌(die)的(de)信(xin)心(xin)減(jian)弱(ruo)。港(gang)口(kou)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)增(zeng)幅(fu)不(bu)大(da)，依(yi)然(ran)處(chu)於(yu)曆(li)史(shi)低(di)位(wei)。

　　整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)，鋼(gang)廠(chang)向(xiang)原(yuan)料(liao)端(duan)尋(xun)找(zhao)利(li)潤(run)的(de)意(yi)願(yuan)仍(reng)強(qiang)烈(lie)，疊(die)加(jia)近(jin)期(qi)焦(jiao)炭(tan)供(gong)應(ying)增(zeng)量(liang)大(da)於(yu)需(xu)求(qiu)增(zeng)量(liang)，累(lei)庫(ku)壓(ya)力(li)增(zeng)加(jia)，致(zhi)使(shi)焦(jiao)價(jia)下(xia)跌(die)風(feng)險(xian)尚(shang)未(wei)解(jie)除(chu)。另(ling)外(wai)，近(jin)期(qi)關(guan)於(yu)今(jin)年(nian)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)的(de)預(yu)期(qi)增(zeng)加(jia)，對(dui)原(yuan)材(cai)料(liao)市(shi)場(chang)不(bu)利(li)，焦(jiao)炭(tan)期(qi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)均(jun)承(cheng)壓(ya)運(yun)行(xing)。盤(pan)麵(mian)上(shang)，預(yu)計(ji)在(zai)市(shi)場(chang)普(pu)遍(bian)調(tiao)降(jiang)的(de)偏(pian)空(kong)情(qing)緒(xu)影(ying)響(xiang)下(xia)，焦(jiao)價(jia)整(zheng)體(ti)或(huo)繼(ji)續(xu)以(yi)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)弱(ruo)走(zou)勢(shi)為(wei)主(zhu)。近(jin)期(qi)需(xu)多(duo)關(guan)注(zhu)需(xu)求(qiu)端(duan)變(bian)化(hua)情(qing)況(kuang)。

　　《中國冶金報》（2021年3月11日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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