鋼價高位盤整，套保機會何時有？

2026-04-16 10:16:23

　　王海洋

　　2月份以來，隨著春節假期的臨近，下遊工廠、工地陸續減產、tinggong，gangcaixuqiuchuxianjijiexingxiajiang。yucitongshi，shengchanchixufalishidejieqiangangcaideshehuikucunchuxianlejiaodafududezengchang。shouciyingxiang，gangcaiqihuoyechuxianlegaoweizhendangtiaozhengxingqing。yiluowengangqihuozhuliheyueRB2005為例，截至2月5日（上周五）螺紋鋼期貨主力合約RB2005盤麵價格為4281元/噸（以下均為收盤價格），較1月底4267元/噸上漲14元/噸。螺紋鋼的現貨則因成交量大幅萎縮，成本支撐有力，價格表現相對穩定。以杭州市某一線品牌螺紋鋼價格為例，截至2月5日，螺紋鋼價格為4340元/噸左右，與月初4340元/噸持平。

　　考(kao)慮(lv)到(dao)臨(lin)近(jin)年(nian)底(di)，建(jian)材(cai)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)即(ji)將(jiang)進(jin)入(ru)尾(wei)聲(sheng)，而(er)庫(ku)存(cun)的(de)累(lei)積(ji)成(cheng)為(wei)市(shi)場(chang)共(gong)識(shi)，預(yu)計(ji)後(hou)期(qi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)將(jiang)以(yi)震(zhen)蕩(dang)整(zheng)理(li)為(wei)主(zhu)，期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)受(shou)庫(ku)存(cun)累(lei)積(ji)及(ji)外(wai)圍(wei)不(bu)確(que)定(ding)的(de)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，反(fan)應(ying)更(geng)加(jia)明(ming)顯(xian)。

　　diyi，jianzhugangcaikucunshangzhang，xuqiujihutingzhi，qihuojiagechixushangzhangquefajibenmianzhicheng，bupaichuzhulizijinzaiyouduo。linjinchunjie，jianzhugangcaidexiayouluxutinggong，xiayouxuqiukuaisuweisuo，jijinrusuoweidedongchujijie。shichangshangxianhuojiaoyizhujianweisuo，qianqidongchuziyuanluxudaohuo，zaochengkucunchuxianchixudeleiji。juyouguanshujutongjixianshi，jiezhi2月5日，螺紋鋼的社會庫存為731.62萬噸，較1月底的585.98萬噸社會庫存增加145.64萬噸，增幅為24.9%。盡(jin)管(guan)庫(ku)存(cun)的(de)上(shang)升(sheng)並(bing)不(bu)意(yi)味(wei)價(jia)格(ge)必(bi)然(ran)回(hui)落(luo)，但(dan)市(shi)場(chang)資(zi)源(yuan)的(de)增(zeng)加(jia)，在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)能(neng)夠(gou)製(zhi)約(yue)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)的(de)快(kuai)速(su)上(shang)漲(zhang)。短(duan)期(qi)內(nei)，如(ru)果(guo)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)價(jia)格(ge)出(chu)現(xian)過(guo)分(fen)拉(la)漲(zhang)，不(bu)排(pai)除(chu)主(zhu)力(li)資(zi)金(jin)存(cun)在(zai)誘(you)惑(huo)散(san)戶(hu)跟(gen)多(duo)的(de)可(ke)能(neng)，進(jin)而(er)尋(xun)找(zhao)高(gao)點(dian)建(jian)立(li)空(kong)單(dan)，等(deng)待(dai)春(chun)節(jie)後(hou)庫(ku)存(cun)數(shu)據(ju)公(gong)布(bu)後(hou)利(li)用(yong)信(xin)息(xi)優(you)勢(shi)反(fan)向(xiang)操(cao)作(zuo)獲(huo)利(li)。

　　第di二er，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge高gao點dian有you較jiao大da回hui落luo，當dang前qian成cheng本ben支zhi撐cheng較jiao強qiang，短duan期qi向xiang下xia大da幅fu回hui落luo的de空kong間jian不bu大da。受shou現xian貨huo市shi場chang成cheng交jiao縮suo量liang和he前qian期qi多duo頭tou資zi金jin獲huo利li平ping倉cang的de影ying響xiang，螺luo紋wen鋼gang2105主力合約價格從前期高點的4603元/噸回落了322元/噸，至目前的4281元/噸(dun)，相(xiang)對(dui)而(er)言(yan)，價(jia)格(ge)處(chu)於(yu)低(di)位(wei)，但(dan)與(yu)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)水(shui)平(ping)相(xiang)比(bi)，又(you)處(chu)於(yu)相(xiang)對(dui)的(de)高(gao)位(wei)。這(zhe)也(ye)是(shi)鋼(gang)材(cai)現(xian)貨(huo)商(shang)更(geng)願(yuan)意(yi)在(zai)期(qi)貨(huo)合(he)約(yue)上(shang)建(jian)立(li)期(qi)貨(huo)套(tao)保(bao)頭(tou)寸(cun)的(de)原(yuan)因(yin)之(zhi)一(yi)。與(yu)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)現(xian)貨(huo)4340元/噸的價格相比，以4280元/噸以上的期貨價格進行套保，風險收益相對較低。在當前現貨市場臨近停滯，在現貨價格缺乏下跌動能的情況下，4300元/噸的價位對於產業套保資金仍具有一定的吸引力。因此，螺紋鋼期貨在4300元/噸位置向上的空間不大。

　　第三，螺紋鋼期貨主力合約RB2105仍reng將jiang受shou庫ku存cun累lei積ji及ji宏hong觀guan麵mian預yu期qi的de較jiao大da影ying響xiang。每mei年nian春chun節jie前qian後hou，社she會hui庫ku存cun都dou會hui隨sui著zhe需xu求qiu的de停ting滯zhi而er出chu現xian大da幅fu度du的de上shang升sheng，今jin年nian也ye不bu例li外wai。回hui顧gu去qu年nian底di的de上shang漲zhang行xing情qing，本ben質zhi上shang仍reng由you現xian貨huo資zi源yuan的de供gong需xu錯cuo配pei所suo致zhi，即ji在zai相xiang對dui短duan的de時shi間jian內nei，現xian貨huo的de供gong給gei跟gen不bu上shang需xu求qiu的de增zeng長chang。這zhe一yi邏luo輯ji將jiang隨sui著zhe庫ku存cun的de累lei積ji而er逐zhu漸jian發fa生sheng改gai變bian，甚shen至zhi反fan轉zhuan。這zhe也ye是shi市shi場chang對dui庫ku存cun累lei積ji相xiang對dui敏min感gan的de原yuan因yin之zhi一yi。與yu此ci同tong時shi，隨sui著zhe全quan球qiu經jing濟ji下xia行xing壓ya力li增zeng大da，尤you其qi是shi製zhi造zao業ye投tou資zi信xin心xin不bu足zu，市shi場chang對dui國guo家jia宏hong觀guan逆ni周zhou期qi調tiao節jie的de政zheng策ce期qi待dai愈yu發fa強qiang烈lie，包bao括kuo寬kuan鬆song的de貨huo幣bi政zheng策ce再zai寬kuan鬆song，積ji極ji的de財cai政zheng政zheng策ce再zai積ji極ji，甚shen至zhi有you限xian度du地di對dui房fang地di產chan鬆song綁bang等deng政zheng策ce預yu期qi。因yin此ci，現xian有you技ji術shu條tiao件jian下xia，市shi場chang對dui宏hong觀guan麵mian的de相xiang關guan數shu據ju和he信xin息xi反fan應ying將jiang愈yu發fa敏min感gan。

　　綜(zong)上(shang)分(fen)析(xi)，考(kao)慮(lv)到(dao)春(chun)節(jie)前(qian)庫(ku)存(cun)累(lei)積(ji)行(xing)情(qing)特(te)征(zheng)，預(yu)計(ji)近(jin)期(qi)鋼(gang)材(cai)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)仍(reng)以(yi)震(zhen)蕩(dang)為(wei)主(zhu)，節(jie)後(hou)不(bu)排(pai)除(chu)出(chu)現(xian)小(xiao)幅(fu)拉(la)漲(zhang)後(hou)的(de)回(hui)調(tiao)行(xing)情(qing)。就(jiu)期(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)操(cao)作(zuo)而(er)言(yan)，建(jian)議(yi)產(chan)業(ye)資(zi)金(jin)在(zai)節(jie)前(qian)的(de)上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)中(zhong)輕(qing)倉(cang)逐(zhu)步(bu)建(jian)立(li)期(qi)貨(huo)套(tao)保(bao)頭(tou)寸(cun)，以(yi)抵(di)禦(yu)春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)不(bu)確(que)定(ding)的(de)外(wai)部(bu)風(feng)險(xian)衝(chong)擊(ji)；投機資金以觀望為主。

　　《中國冶金報》（2021年2月9日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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