螺紋鋼期貨下半年或高位震蕩後趨低運行

2026-04-16 06:28:53

　　丁根

　　2020年上半年，螺紋鋼期貨市場的運行態勢大致可以從其主力合約價格走勢圖中反映出來。趨勢線顯示，1月~6月份，螺紋鋼主力合約的平均價格上升約200元/噸dun，表biao明ming上shang半ban年nian螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo市shi場chang的de運yun行xing總zong體ti呈cheng上shang升sheng趨qu勢shi。分fen季ji度du來lai看kan，第di一yi季ji度du，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo價jia格ge表biao現xian為wei震zhen蕩dang下xia行xing態tai勢shi，但dan是shi下xia行xing阻zu力li很hen大da；第二季度，螺紋鋼期貨價格則表現為波動上升態勢，且動力強勁，上升勢頭到7月份依然持續不斷。

　　第一季度期螺價格震蕩下行

　　1月份，螺紋鋼期貨價格震蕩走低。具體來看，1月上中旬，期貨價格高位震蕩，主力合約最高價格為3622元/噸；1月下旬，受疫情因素和春節因素影響，主力合約最低價格跌至3491元/噸。

　　2月份，螺紋鋼期貨價格總體上一路趨高，主力合約價格由月初的最低價3207元/噸上漲至月末的最高價3393元/噸。春節前，新冠肺炎疫情暴發，導致國內物流運輸及建築施工陷入停滯，鋼材庫存大幅上升，價格暴跌。得益於黨中央、國務院快速、正(zheng)確(que)的(de)指(zhi)示(shi)和(he)應(ying)對(dui)措(cuo)施(shi)，全(quan)國(guo)疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)和(he)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)兩(liang)不(bu)誤(wu)，市(shi)場(chang)對(dui)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)恢(hui)複(fu)的(de)信(xin)心(xin)增(zeng)強(qiang)，預(yu)期(qi)向(xiang)好(hao)。於(yu)是(shi)，市(shi)場(chang)緩(huan)慢(man)複(fu)蘇(su)，期(qi)螺(luo)價(jia)格(ge)開(kai)始(shi)小(xiao)幅(fu)探(tan)高(gao)，並(bing)逐(zhu)步(bu)演(yan)變(bian)為(wei)大(da)幅(fu)震(zhen)蕩(dang)攀(pan)高(gao)。

　　3月份，螺紋鋼期貨價格先揚後抑、前高後低。3月上中旬，螺紋鋼期貨價格承續2月份價格走勢，創下新高，3月18日主力合約最高價達到3592元/噸；3月下旬，螺紋鋼期貨價格一跌再跌，至3月31日，主力合約價格創下3220元/噸新低。

　　第二季度期螺價格波動上升

　　第二季度，新冠肺炎疫情在我國基本上得到控製，全國各行業陸續複工複產，新基建、傳統基建以及房地產項目開始相繼發力，拉動建築鋼材價格持續走強。

　　3月下旬的跌勢延續至4月初。4月2日，期螺主力合約價格跌至上半年的最低點3103元/噸dun。這zhe是shi上shang一yi波bo行xing情qing的de終zhong點dian和he尾wei聲sheng，也ye是shi新xin一yi波bo行xing情qing的de起qi點dian和he序xu曲qu。巧qiao合he的de是shi，上shang半ban年nian螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo行xing情qing的de轉zhuan折zhe點dian與yu季ji度du的de分fen割ge線xian幾ji乎hu重zhong合he。

　　4月2日之後直至5月份，螺紋鋼期貨市場價格不斷攀高。5月份最後一個交易日（5月29日），螺紋鋼主力合約最高價回升至3580元/噸。

　　6月份，螺紋鋼期貨價格高位震蕩、小幅趨低。6月初，期螺主力合約承續5月底上漲之勢，價格繼續上探，最高價達到3679元/噸。之後，價格震蕩調整，至6月30日，期螺主力合約最低價回落至3551元/噸，其價格最大落差達到128元/噸。然而，這一最低價格較第二季度最初的起點價格高出448元/噸。這就是第二季度期螺主力合約價格上漲的最大幅度。6月底，螺紋鋼主力合約基本上恢複到1月初的價格水平。單從前後價位來看，上半年螺紋鋼期貨算是“扯平了”。盡管新冠疫情對中國和全球市場造成了極為嚴重的不利影響，期螺的市場表現仍舊可觀。

　　下半年螺紋鋼期貨市場走勢分析和預測

　　進入7月yue份fen，螺luo紋wen鋼gang期qi貨huo市shi場chang維wei持chi上shang漲zhang行xing情qing。由you於yu資zi本ben市shi場chang預yu期qi牛niu市shi來lai臨lin，業ye內nei情qing緒xu得de到dao強qiang力li提ti振zhen，市shi場chang活huo躍yue度du穩wen步bu上shang升sheng，交jiao易yi量liang不bu斷duan增zeng加jia，市shi場chang漲zhang聲sheng一yi片pian。

　　7月6日，期螺主力合約最低價達到3603元/噸；7月9日，最低價大漲100元/噸，達到3703元/噸；7月22日，主力合約最高價達到3816元/噸，最低價達到3765元/噸；7月23日，主力合約最低價繼續上攻，勢欲再上新台階……

　　那麼，在下半年後幾個月裏，期螺行情還會像7月份一樣繼續上漲嗎？這要從2個方麵來看。

　　首先是宏觀政策、經濟環境和國際形勢方麵。

　　今年初以來，黨中央、國務院研究和製定了一係列方針政策，使得國內經濟得以較快地恢複、穩定和發展。上半年，全國GDP增速總體上行。第二季度相比第一季度，GDP實際增速趨於回升。展望下半年，實際GDP增速將繼續保持上行趨勢。

　　據國家統計局統計，今年上半年，工業增加值加速恢複，其實際增速自4月由負轉正以來，保持加速狀態，6月工業增加值同比增長4.8%。上半年工業增加值累計同比下降1.3%，其中製造業下降1.4%。製造業之中，黑色金屬加工行業同比增長3.4%。

　　固定資產投資降幅逐漸收窄。1月~6月份，固定資產投資累計同比下降3.1%，降幅連續第4個月收窄。基建投資同比下降2.7%；房地產開發投資同比增長1.9%，實現由負轉正。

　　央行發布的數據顯示，6月末，廣義貨幣(M2)同比增長11.1%，增速同比提高2.6個百分點；狹義貨幣(M1)同比增長6.5%，增速同比提高2.1個百分點；流通中貨幣(M0)同比增長9.5%；人民幣貸款餘額同比增長13.2%，增速同比提高0.2個百分點。

　　今jin年nian上shang半ban年nian，中zhong央yang和he地di方fang政zheng府fu財cai政zheng對dui於yu基ji建jian的de資zi金jin支zhi持chi力li度du明ming顯xian加jia大da，專zhuan項xiang債zhai流liu入ru基ji建jian領ling域yu的de比bi例li也ye有you明ming顯xian提ti高gao，基ji建jian強qiang勁jin勢shi頭tou在zai下xia半ban年nian將jiang得de到dao延yan續xu。6月份，建築業商務活動指數為59.8%，建築業業務活動預期指數高達67.8%，環比5月份提高0.3個百分點。數據顯示出，業內對行業的發展充滿信心，對市場恢複前景很是樂觀。房地產行業自4月複工後情況不斷好轉，下半年有望持續。

　　目前，銀行機構麵臨著不良資產上升壓力大、部分中小金融機構資產質量加速“劣變”、一些高風險影子銀行死灰複燃、杠杆率上升、部分資金違規流入房市和股市推高資產泡沫等諸多風險與挑戰。政府將督促引導資金“脫虛向實”，嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加杠杆和投機炒作行為，依法嚴厲打擊資金空轉和違規套利行為。

　　新冠肺炎疫情的全球流行和原油市場“價格戰”加劇了全球市場波動。上半年，全球場內期貨和期權交易量同比增長三成多。預計下半年，股票類衍生品將繼續保持較高的活躍度。

　　其次是資源供應和自然環境方麵。

　　2020年為鋼鐵產能置換投產高峰年，預計將有大約70%的de置zhi換huan產chan能neng在zai下xia半ban年nian集ji中zhong釋shi放fang，這zhe將jiang帶dai來lai實shi際ji鋼gang鐵tie產chan量liang的de增zeng加jia和he供gong應ying過guo剩sheng程cheng度du的de加jia重zhong。相xiang關guan數shu據ju顯xian示shi，目mu前qian國guo內nei市shi場chang建jian築zhu鋼gang材cai庫ku存cun已yi經jing連lian續xu數shu周zhou出chu現xian增zeng長chang，庫ku存cun量liang越yue來lai越yue多duo，供gong需xu矛mao盾dun日ri益yi加jia重zhong。在zai鋼gang廠chang利li潤run持chi續xu壓ya縮suo的de背bei景jing下xia，螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo市shi場chang價jia格ge上shang行xing阻zu力li很hen大da，強qiang勢shi表biao現xian很hen難nan持chi續xu。此ci外wai，當dang前qian及ji今jin後hou一yi個ge時shi期qi，惡e劣lie天tian氣qi、洪澇災害、海外疫情、突發事件等妨礙經濟運行的消極因素和不確定因素仍然存在，使得市場變數很大。

　　綜上所述，下半年，我國經濟運行總體複蘇的發展態勢將繼續向好。但是，投資、消費等需求尚處於修複進程之中，其增長速度慢於生產供應。目前的經濟環境、自然環境和社會環境決定著市場不可能有長期的上升行情存在。因此，筆者認為，下半年，螺紋鋼期貨市場總體上將呈前高後低之勢：前期高位震蕩，後期趨低運行。

　　《中國冶金報》（2020年07月28日 19版十九版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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