現貨價格：唐山鋼坯3270元/噸，環比增10元/噸。上海地區螺紋3610元/噸
，環比持平；熱軋卷板3570元/噸，環比持平；螺卷價差40元/噸；冷熱價差430元/噸。利潤：長流程螺紋鋼稅後毛利140元/噸，熱軋卷板稅後毛利141元/噸；江蘇地區獨立電爐成本3544元/噸，利潤+37元/噸。產量：截止5月15日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比+12.33萬噸至381萬噸，同比+0.8%
，熱軋產量+13.68萬噸至313.3萬噸，同比-6%。主要鋼材品種產量+29.28萬噸。庫存：終端需求高位波動，螺強卷弱。螺紋鋼表觀需求環比+30.73萬噸至473.9萬噸，同比+14.5%，熱卷表觀需求環比+28.74萬噸至330.8萬噸，同比-2.3%
，鋼材整體保持較快降庫速度。螺紋總庫存-90.8萬噸至1226.4萬噸，同比增50.9%；熱軋總庫存-17.42萬噸至423.9萬噸
，同比增42.4%。基差：螺紋主力合約基差率2.24%，熱卷主力合約基差率3.6%。

　　行情預判：在穩增長政策背景下，基建發力、地(di)產(chan)在(zai)一(yi)城(cheng)一(yi)策(ce)下(xia)穩(wen)中(zhong)偏(pian)鬆(song)
，建(jian)築(zhu)業(ye)存(cun)在(zai)趕(gan)工(gong)預(yu)期(qi)，但(dan)海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)對(dui)需(xu)求(qiu)影(ying)響(xiang)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)大(da)，隨(sui)著(zhe)海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)進(jin)入(ru)平(ping)台(tai)期(qi)，海(hai)外(wai)汽(qi)車(che)工(gong)廠(chang)逐(zhu)步(bu)複(fu)產(chan)有(you)望(wang)提(ti)振(zhen)熱(re)卷(juan)需(xu)求(qiu)。供(gong)應(ying)端(duan)來(lai)看(kan)，長(chang)短(duan)流(liu)程(cheng)開(kai)工(gong)率(lv)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)
，鋼(gang)廠(chang)的(de)提(ti)產(chan)空(kong)間(jian)較(jiao)大(da)，廢(fei)鋼(gang)添(tian)加(jia)比(bi)例(li)有(you)較(jiao)大(da)的(de)提(ti)升(sheng)空(kong)間(jian)，但(dan)唐(tang)山(shan)限(xian)產(chan)抑(yi)製(zhi)產(chan)量(liang)釋(shi)放(fang)。目(mu)前(qian)鋼(gang)材(cai)保(bao)持(chi)較(jiao)快(kuai)去(qu)庫(ku)速(su)度(du)，同(tong)時(shi)長(chang)短(duan)流(liu)程(cheng)成(cheng)本(ben)抬(tai)升(sheng)明(ming)顯(xian)，預(yu)計(ji)螺(luo)紋(wen)延(yan)續(xu)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)強(qiang)
，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)10-1正套持有
；主要風險點：海外疫情發展超預期，國內需求不及預期。