從6月宏觀數據來看，房地產投資增速由減轉增
、三項麵積逐步回暖，韌性仍在；基建項目資金充足，增速進一步回升，預計至8月時有望轉正。兩個終端需求強勢表現下，對下半年螺紋鋼需求持較為樂觀態度。進入7月底
，梅雨季節影響逐漸減弱，表觀需求有望再度回升至420萬噸附近的高位

，從而支撐鋼材價格繼續走強。

　　房地產回暖趨勢明顯

　　當前房地產數據仍存在一定的結構性矛盾。最新數據顯示，1—6月全國房地產開發投資62780億元，同比增長1.9%。但1—6月份房地產新開工麵積

、施工麵積以及竣工麵積分別同比-7.6%、+2.6%
、-10.5%

，這反映出目前房地產大量的投資集中在施工階段
，而企業拿地困難導致新開工增速疲軟、疫情及雨季幹擾延長施工周期導致竣工增速難升。銷售端，1—6月商品房銷售麵積69404萬平方米，同比下降8.4%，降幅比1—5月收窄3.9個百分點。總體上
，從開工及銷售兩個角度來看
，短期由於房地產施工麵積存量較大、終zhong端duan成cheng交jiao樂le觀guan，再zai加jia上shang整zheng體ti資zi金jin麵mian較jiao為wei寬kuan裕yu，下xia半ban年nian螺luo紋wen鋼gang需xu求qiu在zai投tou資zi的de支zhi撐cheng下xia仍reng將jiang呈cheng現xian較jiao強qiang走zou勢shi。但dan從cong年nian度du為wei單dan位wei來lai看kan，由you於yu近jin兩liang年nian房fang地di產chan企qi業ye土tu地di購gou置zhi麵mian積ji較jiao少shao，若ruo至zhi下xia半ban年nian企qi業ye拿na地di仍reng未wei有you大da幅fu改gai觀guan
，至zhi明ming年nian時shi將jiang麵mian臨lin房fang地di產chan進jin入ru後hou周zhou期qi下xia螺luo紋wen鋼gang需xu求qiu走zou弱ruo的de情qing況kuang。

　　1—6月，全國固定資產投資（不含農戶）281603億元，同比下降3.1%
，降幅比1—5月收窄3.2個百分點。其中基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比下降2.7%，降幅比1—5月收窄3.6個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。僅(jin)從(cong)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)的(de)表(biao)現(xian)不(bu)及(ji)房(fang)地(di)產(chan)端(duan)
，目(mu)前(qian)同(tong)比(bi)仍(reng)在(zai)下(xia)降(jiang)
，但(dan)事(shi)實(shi)上(shang)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)從(cong)低(di)位(wei)回(hui)暖(nuan)的(de)幅(fu)度(du)要(yao)明(ming)顯(xian)大(da)於(yu)房(fang)地(di)產(chan)
，當(dang)前(qian)基(ji)建(jian)項(xiang)目(mu)的(de)特(te)點(dian)是(shi)大(da)量(liang)未(wei)來(lai)1—2niandexiangmutiqiandaoxianzaikaigong，shidejinnianzhengtijijianbiaoxianchaoguoyuqi。lingwai，congzijinjiaodukan，qunianyingxianggedijijianxiangmujianshedeyidawentizaiyuzhengfujianshuijiangfeihouzijinjiaoweijinzhang，daozhihenduoxiangmunanyishunlikaigong

，erjinniandezijinxiangduijiaoweikuanyu，M2及社融增速均表現較好，因此對於下半年的基建表現仍持樂觀態度，這也是支撐螺紋鋼價格未來可以繼續走強的有力保障。

　　需求韌性仍在

　　qianqisuizhezhengtishichangqingxudedafuhuinuan，luowengangxuqiuyujiagegongtongxiangshang，xianhuochengjiaozhubufangliang，dantongshishuinimojikaigonglvjishuinijiagelvexiantuishi。youyushuinibaocunshijianjiaoduan，keyijishifanyingxuqiudezhenshibianhua，zhezhongqingkuangbiaomingmuqianluowengangzhongduanzhenshixuqiurengchuyupiruanjieduan，dangqianduiyugangcaidechengjiaohendayibufenshishichangtoujixingxuqiu，cishixuzhuyijichaxiufuhouluowengangxianhuozhizhangdefengxian。danxuyaozhuyideshi，dangxiaxuqiuruoshibingfeizhengtixiayoukaigongjiaochadaozhi，ershiduanqijieduanxingyujijihonglaozaihaidaozhikaigongnandujiaoda。jinnianyujizhiqianluowengangbiaoguanxuqiuyidudadao470萬噸的天量水平，由於需求彈性本身較為平滑，隨著雨季的結束

，大概率會有二次的需求反撲，對於這一點不需要太過悲觀。

　　總體而言
，當前市場下房地產需求韌性仍在、基(ji)建(jian)項(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)增(zeng)速(su)回(hui)暖(nuan)明(ming)顯(xian)，對(dui)於(yu)下(xia)半(ban)年(nian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)需(xu)求(qiu)仍(reng)持(chi)較(jiao)為(wei)樂(le)觀(guan)態(tai)度(du)。近(jin)期(qi)，市(shi)場(chang)受(shou)梅(mei)雨(yu)季(ji)節(jie)影(ying)響(xiang)，現(xian)貨(huo)端(duan)表(biao)現(xian)較(jiao)差(cha)，但(dan)隻(zhi)要(yao)需(xu)求(qiu)韌(ren)性(xing)仍(reng)在(zai)，表(biao)觀(guan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)再(zai)度(du)回(hui)升(sheng)，從(cong)而(er)給(gei)鋼(gang)材(cai)走(zou)勢(shi)帶(dai)來(lai)強(qiang)支(zhi)撐(cheng)。