受原油減產談判破裂、全球疫情擴散等影響，上周國內原油、化工期貨大幅走低。相比之下，黑色市場似乎“風景這邊獨好”。截至上周五（3月13日），鐵礦石
、焦炭
、螺紋鋼期貨主力合約結算價分別上漲10%、3%和4%。相(xiang)關(guan)專(zhuan)家(jia)指(zhi)出(chu)
，今(jin)年(nian)春(chun)節(jie)後(hou)開(kai)盤(pan)，黑(hei)色(se)係(xi)等(deng)品(pin)種(zhong)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，在(zai)近(jin)期(qi)市(shi)場(chang)預(yu)期(qi)與(yu)客(ke)觀(guan)現(xian)實(shi)的(de)不(bu)斷(duan)修(xiu)複(fu)下(xia)開(kai)始(shi)了(le)補(bu)漲(zhang)。而(er)供(gong)需(xu)端(duan)不(bu)確(que)定(ding)因(yin)素(su)的(de)增(zeng)加(jia)促(cu)使(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)高(gao)於(yu)成(cheng)材(cai)端(duan)。麵(mian)對(dui)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)
，專(zhuan)家(jia)直(zhi)言(yan)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)要(yao)增(zeng)強(qiang)相(xiang)應(ying)的(de)風(feng)險(xian)意(yi)識(shi)和(he)管(guan)理(li)水(shui)平(ping)
，主(zhu)動(dong)積(ji)極(ji)參(can)與(yu)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)避(bi)險(xian)。

　　據(ju)介(jie)紹(shao)，春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)疫(yi)情(qing)暴(bao)發(fa)
，市(shi)場(chang)此(ci)前(qian)曾(zeng)預(yu)期(qi)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)大(da)麵(mian)積(ji)延(yan)期(qi)，鋼(gang)廠(chang)大(da)量(liang)檢(jian)修(xiu)減(jian)產(chan)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)海(hai)外(wai)供(gong)給(gei)剛(gang)性(xing)

，將(jiang)麵(mian)臨(lin)嚴(yan)重(zhong)的(de)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)，使(shi)整(zheng)體(ti)黑(hei)色(se)品(pin)種(zhong)特(te)別(bie)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)估(gu)值(zhi)大(da)幅(fu)下(xia)移(yi)。隨(sui)著(zhe)疫(yi)情(qing)逐(zhu)步(bu)好(hao)轉(zhuan)，複(fu)工(gong)預(yu)期(qi)不(bu)斷(duan)前(qian)移(yi)，政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)不(bu)斷(duan)加(jia)碼(ma)，鋼(gang)廠(chang)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)需(xu)求(qiu)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)，而(er)海(hai)外(wai)供(gong)給(gei)持(chi)續(xu)受(shou)限(xian)，在(zai)多(duo)重(zhong)因(yin)素(su)推(tui)動(dong)下(xia)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)跟(gen)隨(sui)整(zheng)體(ti)黑(hei)色(se)估(gu)值(zhi)逐(zhu)步(bu)向(xiang)上(shang)修(xiu)複(fu)。

　　永安期貨研究院副院長朱世偉告訴記者，2月上中旬開始，鋼廠疏港
、日ri耗hao及ji產chan能neng利li用yong率lv等deng數shu據ju均jun企qi穩wen回hui升sheng
，鐵tie礦kuang需xu求qiu端duan並bing沒mei有you進jin一yi步bu惡e化hua。而er更geng超chao市shi場chang預yu期qi的de是shi
，內nei礦kuang生sheng產chan在zai疫yi情qing期qi間jian受shou到dao了le較jiao大da影ying響xiang
，外wai礦kuang發fa貨huo則ze由you於yu澳ao洲zhou熱re帶dai氣qi旋xuanDamienyijibaxidongnanbubaoyudengwentichixuchuyutongqidiweishuiping。xuqiuduandeqiwenyugonggeiduandeshousuo，shidetiekuangshigangkoukucunbingweichuxianjijiexingdeleiku，fanershibuduanxiajiangbingdiepo1.2億噸
，同時鋼廠廠庫也去化至同期低位。偏緊的供需與持續去化的低位庫存
，驅動鐵礦石價格不斷向上修複。

　　“進入2月下旬
，國內複工複產逐步啟動，鐵礦石及黑色估值整體得到一定修複後開始轉為振蕩，等待需求強度的驗證。但由於海外疫情擴散、原油大跌等突發事件的衝擊，鐵礦石期貨也出現短期下挫和反彈
，整體仍維持振蕩格局。”朱世偉說。

　　眾所周知
，回顧節後黑色係行情，鐵礦行情整體仍是跟隨鋼材價格的。螺紋觸底反彈是從2月4日開始，鐵礦石則是在一周後的2月11ri。cihou，tiekuangshijiagezoushizhengtigensuichengcai。jinqiluowenlvxiantupojiehoudejiagepingtai，ertiekuanghaimeiyou。zhezhuyaoshiyinweizaixianshimaodunheyuqifenqishang
，xiangjiaoyutiekuangshiduanqidewaikuangfayun、gaolushengchanxingweikeyucexing
，shichangduigangcaibuduanjileidejudakucunheyiqingyingxiangxiaxuqiuhuifudeshijianheqiangducunzaijudadefenqi。yinci，gangcaizoushiduiheisezhengtixingqingyegengyoujuedingxing。

　　“danzaixiufuguochengzhong，tiekuangshiqihuoxiangbichengcaidebodongda。zhezhuyaoshiyouyutiekuangjiehouxiadiegengduo，xiufuguochengzhongshangzhangfuduyejiuxiandegengda。erzaizhendangxingqingzhong，youyugangcaishiruoxianshiqiangyuqi
，tiekuangshizeshiqiangxianshiruoyuqi，yidanchuxianxiangxiatiaozheng
，tiekuangtiaozhengfuduyehuigengda。”朱世偉表示

，鐵礦石主要靠國際進口

，受境外供給方市場和外盤影響較大，這段時間國外股市
、金(jin)融(rong)資(zi)產(chan)等(deng)都(dou)有(you)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，所(suo)以(yi)每(mei)次(ci)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)低(di)開(kai)的(de)幅(fu)度(du)也(ye)更(geng)大(da)。但(dan)由(you)於(yu)國(guo)內(nei)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)一(yi)直(zhi)不(bu)錯(cuo)，螺(luo)紋(wen)價(jia)格(ge)恢(hui)複(fu)後(hou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)也(ye)會(hui)跟(gen)著(zhe)回(hui)暖(nuan)的(de)趨(qu)勢(shi)而(er)有(you)更(geng)大(da)幅(fu)度(du)的(de)增(zeng)長(chang)。

　　相關專家表示
，鐵礦石相比鋼材價格波幅大的原因有多方麵。從供給看，鋼廠高爐生產一直較為穩定，受疫情、節jie假jia日ri等deng因yin素su影ying響xiang較jiao少shao，鋼gang廠chang高gao爐lu開kai工gong率lv一yi直zhi保bao持chi較jiao高gao水shui平ping。即ji使shi在zai疫yi情qing期qi間jian，國guo內nei鋼gang廠chang也ye基ji本ben保bao持chi高gao負fu荷he生sheng產chan，個ge別bie鋼gang廠chang因yin原yuan料liao運yun輸shu受shou限xian、鋼材庫存滿載等才被動減產。但我國鐵礦石主要靠進口，國外天氣、海運條件
、外礦發運等都會對外礦供應產生影響
，條件變化或促發價格波動。從下遊需求看
，螺紋下遊主要為房地產
、基(ji)建(jian)等(deng)剛(gang)性(xing)需(xu)求(qiu)強(qiang)的(de)行(xing)業(ye)，下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)較(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)。而(er)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)在(zai)需(xu)求(qiu)上(shang)則(ze)存(cun)在(zai)變(bian)數(shu)，例(li)如(ru)節(jie)後(hou)國(guo)內(nei)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)了(le)國(guo)產(chan)礦(kuang)產(chan)量(liang)，近(jin)期(qi)部(bu)分(fen)電(dian)爐(lu)減(jian)產(chan)
、停產，廢鋼使用下降，都使鋼廠對外礦需求增加。

　　同(tong)時(shi)，不(bu)可(ke)否(fou)認(ren)的(de)是(shi)黑(hei)色(se)商(shang)品(pin)的(de)金(jin)融(rong)屬(shu)性(xing)增(zeng)強(qiang)。鐵(tie)礦(kuang)石(shi)定(ding)價(jia)主(zhu)要(yao)以(yi)境(jing)外(wai)普(pu)氏(shi)指(zhi)數(shu)為(wei)主(zhu)導(dao)


，普(pu)氏(shi)指(zhi)數(shu)以(yi)及(ji)境(jing)外(wai)以(yi)普(pu)氏(shi)指(zhi)數(shu)為(wei)標(biao)的(de)衍(yan)生(sheng)品(pin)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)大(da)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)受(shou)普(pu)氏(shi)指(zhi)數(shu)波(bo)動(dong)影(ying)響(xiang)。而(er)我(wo)國(guo)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)很(hen)好(hao)發(fa)揮(hui)了(le)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)“信號”的功能
，因此也相對鋼材價格波動性更強。

　　據公開數據，今年前兩個月鐵礦石期貨成交量同比下降9%，成交規模有所下降的同時，市場結構的進一步優化。前兩個月法人客戶成交、持倉占比同比分別提升了8個百分點、4個百分點。越來越多的產業企業利用鐵礦石期貨工具避險。

　　實際上，相關專家建言，越是在價格波動時，鋼鐵企業越應該主動求變
，順應市場趨勢
，參與期貨市場對衝風險。以南鋼、永yong鋼gang等deng為wei代dai表biao的de鋼gang鐵tie企qi業ye對dui期qi貨huo的de運yun用yong已yi經jing逐zhu漸jian形xing成cheng了le一yi套tao完wan整zheng的de運yun作zuo體ti係xi，去qu年nian通tong過guo期qi貨huo套tao保bao在zai很hen大da程cheng度du上shang對dui衝chong了le巴ba西xi礦kuang難nan導dao致zhi的de礦kuang價jia上shang漲zhang風feng險xian。同tong時shi，用yong期qi貨huo價jia格ge來lai定ding價jia也ye是shi管guan理li價jia格ge風feng險xian的de有you效xiao手shou段duan。記ji者zhe從cong本ben鋼gang集ji團tuan了le解jie到dao，該gai企qi業ye根gen據ju實shi際ji情qing況kuang擇ze優you成cheng為wei基ji差cha製zhi定ding方fang或huo點dian價jia方fang，選xuan擇ze靈ling活huo的de點dian價jia期qi與yu交jiao貨huo期qi，促cu進jin全quan產chan業ye貿mao易yi模mo式shi優you化hua和he完wan善shan。

　　去(qu)年(nian)以(yi)來(lai)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)，給(gei)傳(chuan)統(tong)的(de)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)敲(qiao)響(xiang)了(le)警(jing)鍾(zhong)
，那(na)就(jiu)是(shi)企(qi)業(ye)在(zai)日(ri)常(chang)經(jing)營(ying)的(de)同(tong)時(shi)
，應(ying)該(gai)嚐(chang)試(shi)利(li)用(yong)衍(yan)生(sheng)品(pin)來(lai)管(guan)理(li)價(jia)格(ge)風(feng)險(xian)。實(shi)際(ji)上(shang)
，當(dang)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)的(de)時(shi)候(hou)，期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)較(jiao)好(hao)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)為(wei)產(chan)業(ye)企(qi)業(ye)提(ti)供(gong)了(le)更(geng)安(an)全(quan)、有效的套保機會。目前，我國黑色係期貨品種包括螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，覆蓋原料和產品兩端
，體係日益完善和豐富，為鋼鐵企業提供了產銷兩端的避險工具。因此，鋼鐵企業要發揮期貨“主場”優勢
，擔當市場參與的主力角色。