去庫速度放緩 螺紋鋼仍有下跌預期
2026-04-16 06:30:21
11月28日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4160元/噸，較上一交易日下跌18元/噸。期螺主力期貨合約收於3618，較上一交易日上漲0.36%。今日唐山普方坯報價3450元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。今日多空博弈激烈，期螺前低後高，趨勢性方向不明。
宏觀麵：
中國政府網11月27日消息，國務院日前印發《關於加強固定資產投資項目資本金管理的通知》（簡稱《通知》），適當調整了基礎設施項目最低資本金比例。財政部同日發布消息稱，已提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元，占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%。
點評：專項債和資本金相關政策“雙管齊下”，有助於提升基建項目融資能力，2020年基建投資增速有望明顯回升。屆時用鋼需求將有所增加，對明年的鋼價有所支撐。
11月28日，中國社會科學院財經戰略研究院發布中國住房市場發展月度分析報告，預計2020年重點城市住房市場總體先抑後穩，房價有望實現軟著陸。少部分城市仍存在較快上漲或下跌的可能。
點評：央行表示不把房地產作為多起刺激經濟的手段的態度不變，房地產投資預計保持穩定，但仍具韌性。短期還需要觀察房地產開工情況。
基本麵：
產量方麵，據Mysteel調研，本周螺紋鋼產量356.21萬噸，較上周下跌0.78萬噸；本周線材產量150.74萬噸，較上周上漲5.89萬噸。
點評：本周螺紋鋼產量微降，低於市場預期。雖然鋼廠利潤較為可觀，但對淡季需求引發的擔憂使得鋼廠主動控製產量。
庫存方麵，本周螺紋鋼廠內庫存189.69萬噸，較上周下跌2.09萬噸；社會庫存283.24萬噸，較上周下跌3.84萬噸；合計消化螺紋鋼庫存5.93萬噸。
本周線材廠內庫存49.09萬噸，較上周下降1.72萬噸；社會庫存89.72萬噸，較上周下降12.53萬噸；合計消化線材庫存14.25萬噸。
點評：庫存持續去化的態勢依舊，但庫存去化速度變緩，預計後期下遊需求延續疲軟態勢。
綜合來看，本周建築鋼材產量變化不大，下遊需求明顯收縮，庫存去化速度放緩，短期價格震蕩回落的態勢依舊。
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