距離800元/噸關口僅一步之遙
，但鐵礦石期貨的價格或將止步於此。

　　日前，鐵礦石期貨再度迎來一輪強勁走勢，主力合約1909在利多因素下，高歌猛進向800元/噸邁進，不過，6月18日盤中期價有所回落
，報收於769元/噸
，下跌0.5點，跌幅為0.06%
；此前該合約曾創出797.5元/噸的階段性高點。事實上


，這也是自去年11月份以來，主力合約自最低點438.5元/噸反彈後
，一路上漲至最高797.5元/噸，7個月最大漲幅為81.87%。

　　分析人士指出
，供需基本麵的失衡是此輪鐵礦石期價走高的主因。不過，自6月份以來的情況看
，淡水河穀部分項目關停是臨時性的，未來會有部分項目解禁；考慮到100美元/dunyishangdekuangjiaruguonengchangqiweichi，duiguochankuangshanheguojizhongduokuangshandoujubeileyinglitiaojian，fuchandonglijiaoqiang，yehuizaiyidingchengdumibuzhuliukuangshandailaidegonggeijianliang。zaishichangkonggaoqingxuyingxiangxia，6月份鐵礦石價格或麵臨回調可能，期貨盤麵需要警惕連日上漲後的風險。

　　期現貨價格保持協同

　　6月份以來
，鐵礦石期現貨價格延續上漲行情。截至目前，62%鐵礦石普氏指數價格漲至109.4美元/噸

，較6月初的97.95美元/噸上漲了12%；同期
，新加坡鐵礦石次月合約結算價自94.53美元/噸漲至105.04美元/噸，漲幅高達11%
；青島港金步巴粉市場價從731元/噸漲至796元/噸
，漲幅9%。大商所鐵礦石期貨1909合約結算價從716元/噸漲至787.5元/噸
，漲幅10%。總體上，期現貨價格保持協同，大商所鐵礦石期貨價格低於現貨價格運行
，其漲幅也低於境外市場價格。

　　《證券日報》記者觀察發現，事實上，這也是自去年11月份以來，鐵礦石期貨1909合約在最低點438.5元/噸反彈後

，一路上漲至最高797.5元/噸，7個月最大漲幅為81.87%。

　　據了解
，此輪鐵礦石期價走高的主因在於供需麵的失衡，主產區的減產行為助推了多頭情緒的爆發。據Mysteel數據顯示
，6月1日至7日，澳大利亞、巴西鐵礦石發運總量2285.7萬噸，雖然環比前一周有所下降，但較4月初大幅增長了681.7萬噸
，4月份以來發運量整體呈上漲趨勢，有望帶動後期鐵礦石到港量回升。

　　中鋼協發布的最新數據顯示

，5月末全國鐵礦石港口庫存環比降幅為7.66%，雖環比繼續下降，但降幅較上月收窄1.02個百分點。

　　沙鋼集團資源公司相關業務人員說，今年受巴西礦難和澳洲颶風影響
，發貨量在3月份銳減是事實，但是現在來看，相關外礦的發貨量已經逐步恢複。

　　有市場人士告訴記者，此前有消息稱
，由於檢修7月份前半月BHP（必和必拓公司）將延遲紐曼粉的發貨

，但BHP每mei年nian都dou有you檢jian修xiu計ji劃hua，此ci次ci檢jian修xiu也ye在zai計ji劃hua之zhi內nei
，並bing無wu超chao預yu期qi影ying響xiang
，多duo家jia大da型xing鋼gang廠chang並bing未wei收shou到dao減jian量liang或huo者zhe延yan期qi通tong知zhi。目mu前qian其qi發fa貨huo量liang已yi回hui升sheng，後hou期qi到dao港gang會hui增zeng加jia，港gang存cun就jiu會hui回hui升sheng。

　　多頭或止步於目前高點

　　除了供應麵出現緊張局麵外，庫存也成為投資者當前最為關注的焦點。據記者了解，6月14日我國鐵礦石港口現貨庫存達1.18億噸
，較年初1.43億噸減少了2000多萬噸。有分析人士認為
，1.2億噸是鐵礦石港口庫存的“警戒線”，今年以來港口庫存持續下降，導致現貨資源緊缺。

　　據wind數據
，2010年1月份我國鐵礦石港口庫存6000多萬噸，之後整體保持震蕩上行
，在2017年2月份之前
，港口庫存在1.2億噸以下，直至2017年2月份以後
，在外礦持續增產、國內鋼廠去產能等作用下，鐵礦石庫存量超過1.2億噸。

　　沙鋼集團資源公司相關業務人員解釋說，目前港口庫存為1.18億噸
，但是這個水平並不是處於絕對低位，鐵礦石港口庫存供應較為充足。2017年2月份之前港口鐵礦石庫存一直低於1.2億噸
，且普氏一直在40美元/噸-80美元/噸左右震蕩，現在1.2億噸的港口庫存對應的價格是110美元/噸。

　　記(ji)者(zhe)了(le)解(jie)到(dao)，判(pan)斷(duan)後(hou)期(qi)鋼(gang)廠(chang)的(de)開(kai)工(gong)和(he)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)采(cai)購(gou)情(qing)況(kuang)，核(he)心(xin)在(zai)於(yu)鋼(gang)廠(chang)的(de)利(li)潤(run)變(bian)動(dong)。由(you)於(yu)近(jin)期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)大(da)幅(fu)上(shang)漲(zhang)
，而(er)鋼(gang)價(jia)持(chi)續(xu)偏(pian)弱(ruo)
，鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)出(chu)現(xian)了(le)快(kuai)速(su)收(shou)縮(suo)
，部(bu)分(fen)成(cheng)本(ben)偏(pian)高(gao)的(de)熱(re)卷(juan)廠(chang)已(yi)經(jing)出(chu)現(xian)一(yi)定(ding)的(de)虧(kui)損(sun)。若(ruo)鋼(gang)價(jia)繼(ji)續(xu)走(zou)弱(ruo)，進(jin)一(yi)步(bu)觸(chu)及(ji)部(bu)分(fen)鋼(gang)廠(chang)的(de)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)
，有(you)可(ke)能(neng)引(yin)發(fa)鋼(gang)廠(chang)的(de)檢(jian)修(xiu)減(jian)產(chan)，從(cong)而(er)降(jiang)低(di)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)，以(yi)此(ci)緩(huan)解(jie)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)。

　　前述分析人士指出，近日鐵礦石價格呈現單邊上漲行情，並一度逼近800元/噸高位
，在市場恐高情緒影響下
，6月份鐵礦石價格麵臨回調可能
，期貨盤麵需要警惕連日上漲後的回調。

　　南鋼股份證券投資部主任蔡擁政表示
，在鐵礦石價格連續上漲的背景下，鋼廠利潤被壓縮，即便是建材利潤也降到了200元/噸-300元/噸，部分工業用鋼產品甚至出現了負利潤。隨著盈利空間擠壓，鋼廠也會放緩鐵礦石、焦炭等原料的采購節奏。同時，此前鋼廠的鋼材庫存相對不高，鋼廠為保證開工率、達成生產指標，已經進行了一輪原料補庫。

　　值得一提的是，在今年以來的國際鐵礦石價格大幅波動中，鋼鐵產業鏈企業積極參與我國期貨市場避險。2019年前5個月
，法人客戶持倉占比45%，較去年同期增長了近8個百分點。目前，我國鐵礦石期貨連續多年保持全球最大鐵礦石衍生品市場的地位

，2019年前5個月成交量、日均持倉量分別為1.13萬手
、81.83萬手；其中，5月份成交量、日均持倉量均環比增長8%，為企業參與套保提供了充足的流動性。2015年以來，我國鐵礦石期貨套保效率達80%
，為產業企業規避風險提供了有效工具。