程鵬

　　7月8日~7月12日，焦炭期貨主力合約J1909價格呈前抑後揚的走勢
，主要原因有：一是河北唐山

、武安地區環保限產導致需求端減量大於供給端減量，供需偏寬鬆的格局短期難改，疊加現貨繼續走弱，盤麵下行再次考驗成本支撐；二是焦炭價格在第三輪下跌後有企穩跡象
，山西部分地區已出現漲價聲音，疊加山西

、山東環保趨嚴預期
，期貨盤麵觸底反彈。

　　焦炭供給方麵
，山西、山東等地環保政策分別停留在等待印發和製訂階段，個別焦企有臨時性限產檢查，但整體焦炭企業開工率仍保持高位。截至7月12日
，據相關機構統計
，全國100家獨立焦企的樣本產能利用率為80.79%，環比上升0.23個ge百bai分fen點dian。焦jiao化hua廠chang庫ku存cun持chi續xu小xiao幅fu回hui升sheng

，由you於yu現xian貨huo價jia格ge下xia降jiang
，焦jiao化hua廠chang目mu前qian處chu於yu微wei利li狀zhuang態tai。若ruo現xian貨huo價jia格ge繼ji續xu下xia跌die，焦jiao化hua企qi業ye可ke能neng出chu現xian虧kui損sun後hou主zhu動dong限xian產chan價jia格ge的de情qing況kuang。考kao慮lv到dao山shan西xi省sheng環huan保bao政zheng策ce整zheng改gai方fang案an將jiang印yin發fa等deng因yin素su影ying響xiang，供gong給gei端duan高gao供gong給gei狀zhuang態tai有you較jiao強qiang的de改gai善shan預yu期qi。

　　焦炭需求方麵，唐山鋼鐵企業限產周期過半
，實際限產影響低於預期，下半月預計限產有繼續減弱的趨勢。截至7月12日
，據相關機構統計
，全國163家鋼廠高爐開工率為66.02%

，鋼(gang)廠(chang)需(xu)求(qiu)保(bao)持(chi)相(xiang)對(dui)穩(wen)定(ding)，鋼(gang)廠(chang)庫(ku)存(cun)小(xiao)幅(fu)下(xia)降(jiang)。港(gang)口(kou)產(chan)地(di)價(jia)格(ge)倒(dao)掛(gua)修(xiu)複(fu)後(hou)，市(shi)場(chang)活(huo)躍(yue)度(du)增(zeng)加(jia)，疊(die)加(jia)期(qi)貨(huo)升(sheng)水(shui)幅(fu)度(du)可(ke)觀(guan)，貿(mao)易(yi)商(shang)抄(chao)底(di)的(de)意(yi)願(yuan)增(zeng)強(qiang)，預(yu)計(ji)短(duan)期(qi)內(nei)需(xu)求(qiu)或(huo)企(qi)穩(wen)回(hui)升(sheng)。

　　宏觀方麵
，貨幣政策將繼續保持穩健適當寬裕。央行數據顯示，6月末


，人民幣貸款餘額為145.97萬億元，同比增長13%

，比去年同期高0.3個百分點；社會融資規模存量為213.26萬億元，同比增長10.9%。貨幣政策適當寬鬆，對商品價格將產生積極影響。

　　zongshangsuoshu，duanqinei，jiaotanxuqiuduanhuoqiwenhuisheng，gaogonggeizhuangtaiyeyougaishanyuqi。tongshi
，maoyishangjinchangyouzhuyuxianhuojiageqiwenzouqiang，huanbaoxianchanyuqirengranshizhuyaodequdongyinsuzhiyi。duanqinei，yujiJ1909合約將以偏強運行為主。

　　《中國冶金報》（2019年07月16日 06版六版）