程鵬

　　6月10日至6月14日，焦炭期貨主力合約J1909價格呈跟隨衝高單邊回落走勢，主要原因一是下遊需求端鋼廠利潤壓縮嚴重，現貨價格第四輪提漲落空，焦企
、鋼廠庫存出現回升跡象，供需關係轉弱；二是鐵礦石價格大幅拉漲帶動焦炭價格上行，但港口低價庫存對盤麵壓製嚴重，出現衝高回落的現象。

　　綜合來看
，焦炭價格中期上升趨勢不變，短期或繼續調整。

　　焦jiao炭tan供gong給gei方fang麵mian
，華hua北bei地di區qu環huan保bao督du察cha放fang鬆song部bu分fen焦jiao企qi複fu產chan導dao致zhi焦jiao企qi開kai工gong率lv小xiao幅fu回hui升sheng，本ben周zhou是shi山shan西xi政zheng策ce方fang案an發fa布bu的de時shi間jian節jie點dian
，環huan保bao政zheng策ce趨qu嚴yan預yu期qi仍reng在zai。截jie至zhi6月10日
，據相關機構統計，全國100家獨立焦企樣本產能利用率為81.44%，環比上升0.62%。焦化廠庫存出現回升現象，焦化企業利潤已經接近鋼廠利潤，焦企生產積極性很高
，山東
、內nei蒙meng古gu地di區qu個ge別bie地di區qu下xia遊you暫zan未wei接jie貨huo，銷xiao售shou情qing況kuang有you轉zhuan弱ruo跡ji象xiang。預yu計ji短duan期qi內nei供gong給gei端duan仍reng將jiang保bao持chi高gao位wei
，庫ku存cun或huo繼ji續xu累lei積ji
，後hou市shi關guan注zhu山shan西xi地di區qu環huan保bao政zheng策ce要yao求qiu變bian化hua。

　　焦炭需求方麵，近期，鋼廠受政策擾動較少
，高爐開工率保持相對高位。截至6月10日，全國163家鋼廠高爐開工率為71.13%，環比下降0.28%，需求仍在較高水平。港口貿易商出貨意向增強，港口
、產地價格倒掛，貿易商接貨意願較低；下遊鋼廠利潤壓縮明顯，鋼廠可能降低庫存水平，預計短期內需求保持旺盛但有下降風險。

　　宏觀方麵，5月份經濟數據表現不樂觀，其中固定資產投資增速持續下滑
，環比下降0.5%，創2018年10月份以來新低。民間固定資產投資增速環比下滑0.2個百分點。房地產投資增速和新開工麵積均回落，商品房庫存持續下降。

　　zongshangsuoshu，hongguanjingjishujuxiangduibeiguanbiaoxianhuoduiheisexishangpinjiageshangxingxingchengyali。jiaotanhuanbaozhengcequyanyuqirengzai，jiaotanduanqineijiangbaochigaogonggei
，xuqiuduanqineibaochiwangshengdanyouxiajiangfengxian，gangkougaokucundaozhishangxingyalijiaoda，yujiduanqineiJ1909合約將以區間震蕩為主。

　　《中國冶金報》（2019年06月18日 06版六版）