王英廣

　　自5月底鋼材市場出現回調以來，截至6月12日，國內主流市場建築鋼材、熱軋卷板等價格均下跌200元/噸左右。以上海市場為例
，4.75毫米熱軋卷板價格跌至3840元/噸，螺紋鋼價格跌至3920元/噸。鋼價下跌，而焦炭、鐵礦石等原料價格上漲，導致鋼廠利潤減少。據測算，目前很多鋼材產品毛利潤僅為100元/噸左右。

　　就整個黑色產業鏈而言
，螺紋鋼利潤在焦煤、焦炭、鋼坯、gangcaidengpinzhongzhongrengranjiaogao，danrengmeiyoudaodianlugangchengbenfujin。muqian，gangchanglirunshouliangtouyasuo，kaolvdaochangliuchenggangchangjianchandedanxing，buhuiduigaolucaiqudaxiucelve。yujihoushibujubeidafuxiadiedetiaojian，shichangcanyuzhebuyiguofenkankong。

　　市場演變的主要邏輯

　　從宏觀經濟角度看，大的經濟環境和基本麵已經決定了鋼材市場銷售情況將持續平穩運行。

　　ziquniandikaishi，hongguanjingjilihaozhengceyilunjiezheyilun。muqian

，jishizaizhongmeimaoyimocashengjideqingkuangxia，jingjiyiranshiwendingde，jinchukoutaishishilianghaode。tongjishujuxianshi，jinnian5月份
，除CPI（居民消費價格指數）同比上漲2.7%外
，其它數據包括社融指標基本平穩，這表明當前經濟具有穩定性。尤其是基建投資和房地產投資對“鋼需”拉動較大
，預計第二季度延續的“供需兩旺”局麵不會很快消退。

　　即使目前受全國進入高溫天氣、南方地區多強降雨天氣等因素影響
，鋼材需求呈階段性回落
，但也不會影響今年鋼材市場運行的整體趨勢。

　　在今年前4個月粗鋼增產3000萬噸的情況下，鋼材社會庫存從3月份的近1700萬噸高位下降至6月初的981萬噸水平。這一增一降足以體現當前鋼材市場的活躍程度。

　　階段性回調仍有必要

　　從今年春節到5月中下旬，鋼材市場價格整體呈現上漲態勢。其中

，建築鋼材價格漲幅為500元/噸～600元/噸不等。筆者認為，目前的整體形勢是鋼材需求出現階段性回落、鋼材去庫存化接近尾聲

，庫存正由下降階段轉變為累積階段
，所以6月份出現回調實屬必然。

　　從去年12月份至今的半年時間裏
，鋼材價格走勢基本平穩，並未出現迅速拉升。筆者由此可以預測
，鋼價出現大幅回落的可能性也比較小。

　　產業鏈角度預判鋼價

　　眾所周知，“鋼廠利潤”是shi確que定ding鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de主zhu要yao依yi據ju。鋼gang廠chang目mu前qian的de普pu遍bian情qing況kuang是shi長chang流liu程cheng成cheng本ben已yi經jing接jie近jin短duan流liu程cheng成cheng本ben。為wei降jiang低di成cheng本ben
，鋼gang廠chang高gao爐lu必bi然ran選xuan擇ze加jia大da廢fei鋼gang的de用yong量liang，致zhi使shi對dui鐵tie礦kuang石shi的de需xu求qiu下xia降jiang。隻zhi有you需xu求qiu和he投tou資zi才cai是shi決jue定ding鋼gang價jia的de最zui終zhong因yin素su，在zai這zhe二er者zhe無wu法fa得de到dao提ti振zhen的de時shi候hou
，即ji便bian鐵tie礦kuang石shi價jia格ge被bei炒chao得de再zai高gao
，對dui鋼gang價jia的de提ti振zhen也ye十shi分fen有you限xian。

　　zongshangsuoshu，congzhongchangqikan，houshigangjiarengyoushangzhangjihui，shichangcanyuzhebuyingguofenkankong。danmuqianshichangshangweihuitiaodaowei，ruguohuitiaobuchedi，yehuiyingxianghoushidefandankongjian。

　　《中國冶金報》（2019年06月18日 07版七版）