目前已處於6月中旬，從統計規律來看，螺紋鋼期貨10月合約2018年6月26日見底後開始了一波趨勢性上漲行情；而2017年在6月6日見底，6月24日開始大幅上漲；2016年則是6月初見底

，6月中旬雖有回調，但之後也是趨勢性上漲行情。

　　過去3年

，在6月份或早或晚都出現了見底，並且開啟了一波趨勢性的上漲行情，並且9月和10月又是傳說中的旺季
，不少市場參與人士認為在遠期傳統旺季預期下，積極做多1910合約是比較好的交易策略。

　　但筆者認為也需要認識到2019年和2016—2018年之間的區別。2016年鋼鐵行業供給側改革的第一年
，螺紋鋼的價格絕對值水平較低，2017年6月螺紋鋼期貨貼水現貨非常大，給出了很好的做多安全邊際。2018年如果用上海的螺紋價格減去期貨盤麵價格作為基差的參考指標來看，2018年6月的基差在300左右
，而目前在200左右，而2018年螺紋鋼的需求應該是最近幾年最高的
，因此雖然2018年的基差比2017年低很多，但在強勁的需求帶動和當時的環保等使供給端受到影響的預期下，2018年的漲勢是比較好的。

　　回到當下，2019年市場的情緒是比較樂觀的
，基差也不大，如果對後市看好

，其實意味著對需求的樂觀
，甚至是認為2018年nian的de需xu求qiu會hui再zai現xian。但dan如ru果guo需xu求qiu沒mei那na麼me好hao，其qi實shi意yi味wei著zhe做zuo多duo就jiu是shi比bi較jiao危wei險xian的de，而er且qie在zai預yu期qi樂le觀guan的de情qing況kuang下xia，需xu求qiu不bu僅jin要yao好hao，而er且qie要yao好hao到dao一yi定ding的de程cheng度du才cai具ju有you較jiao好hao的de做zuo多duo價jia值zhi。

　　那麼2019年接下來的需求會是怎樣的呢
？

　　從季節性這個廣受市場關注的角度來看
，這幾年我們已經見證了太多的反季節性和季節性不明顯的情況了。2016—2018年，普遍出現的是淡季不淡，特別明顯的反季節性在2017年11月，那一撥上漲1801合約出現了850左右的漲幅；2018年12月份開始一直到春節前
，淡季需求超預期，累庫一般的情況下
，前期悲觀的情緒被修正，帶動了600左右的期貨漲幅。

　　對dui於yu過guo去qu幾ji年nian市shi場chang的de曆li史shi
，我wo們men可ke以yi從cong幾ji個ge角jiao度du去qu解jie讀du，可ke以yi解jie釋shi為wei需xu求qiu真zhen的de是shi好hao
，我wo們men應ying該gai保bao持chi積ji極ji樂le觀guan的de態tai度du，但dan筆bi者zhe覺jiao得de這zhe個ge角jiao度du太tai片pian麵mian了le，更geng多duo地di應ying該gai解jie釋shi為wei季ji節jie性xing隻zhi是shi一yi種zhong規gui律lv，而er不bu是shi定ding律lv，我wo們men不bu該gai抱bao著zhe季ji節jie性xing的de統tong計ji規gui律lv不bu放fang，而er忽hu略lve季ji節jie性xing規gui律lv的de背bei後hou邏luo輯ji。那na麼me過guo去qu幾ji年nian淡dan季ji可ke以yi不bu淡dan
，是shi否fou也ye就jiu意yi味wei著zhe旺wang季ji可ke以yi不bu旺wang呢ne？在zai這zhe裏li強qiang調tiao下xia
，並bing不bu是shi說shuo旺wang季ji就jiu一yi定ding不bu旺wang，而er是shi在zai季ji節jie性xing規gui律lv不bu再zai那na麼me穩wen定ding出chu現xian的de時shi候hou
，我wo們men也ye需xu要yao考kao慮lv反fan季ji節jie性xing出chu現xian的de可ke能neng性xing，或huo者zhe季ji節jie性xing不bu明ming顯xian出chu現xian的de可ke能neng性xing。

　　為(wei)了(le)考(kao)量(liang)今(jin)年(nian)接(jie)下(xia)來(lai)季(ji)節(jie)性(xing)會(hui)是(shi)怎(zen)樣(yang)的(de)情(qing)況(kuang)，需(xu)要(yao)結(jie)合(he)供(gong)需(xu)麵(mian)進(jin)行(xing)研(yan)判(pan)。由(you)於(yu)螺(luo)紋(wen)的(de)需(xu)求(qiu)核(he)心(xin)在(zai)房(fang)地(di)產(chan)方(fang)麵(mian)，那(na)麼(me)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)的(de)情(qing)況(kuang)對(dui)於(yu)螺(luo)紋(wen)的(de)需(xu)求(qiu)起(qi)著(zhe)舉(ju)足(zu)輕(qing)重(zhong)的(de)作(zuo)用(yong)。在(zai)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)
，2018年8月之前，商品房銷售麵積是好於2017年同期的
，2018年9月份開始就弱於2018年同期。城市二手房出售掛牌價格指數在2018年三季度開始有所回落，2019年在短期政策的刺激下略有回升，但是如果考慮到價格指數的構建是一攬子城市，而房價最先開始轉弱應該在2018年二季度就已經出現了，即使百城的樣本住宅平均價格還在上漲，但上漲也顯得越來越弱。而2016年開始房地產的銷售出現了跳躍式上升，2016—2018年房地產的銷售保持非常高的狀態
，結合人口周期
、房fang屋wu供gong給gei等deng因yin素su，判pan斷duan為wei存cun在zai比bi較jiao嚴yan重zhong的de透tou支zhi需xu求qiu狀zhuang態tai，而er在zai房fang地di產chan供gong需xu短duan期qi存cun在zai缺que口kou的de狀zhuang態tai，這zhe種zhong情qing況kuang可ke以yi在zai一yi定ding時shi間jian內nei維wei持chi，並bing不bu會hui帶dai動dong房fang價jia的de壓ya力li，但dan是shi隨sui著zhe2017年新開工麵積的上升，供給的增加，需求透支的壓力逐漸顯現出來，對於房地產銷售的壓力是比較大的。

　　zonghegefangmiandeluojiheshujufenxi，fangdichandexiaoshouyalijiangzaijinnianxiabanniankaishizhubutixianchulai，yehuidaidongfangdichanqiyeduiyutouzidejijixing

，erduiyuluowengangdexuqiulaishuo，jiexialaide6—8月份需求會是淡季特征
，而傳統的金九銀十
，屆時需求大概率是比較一般的，甚至是比較差的
，那麼對應1910heyuehuoxujiangchuxiandeshidanbiandexiadiexingqing，jiagezhichengjiangshichengbenzhicheng
，erqieduiyingdeshijiaochadeluowengangxuqiuxia
，daidongdeyuancailiaojiagexiadiezhihoudechengbenzhicheng，zhejiangshiyibofeichangdadequshixingdexiadiexingqing。dangqiandepanduanshijiyumuqiandeluojiheshuju
，ruguohoushichuxianxindexinxi
，biruzhengceshangdetiaozheng，kenenghuicunzaigaibianguandiandekeneng。