程鵬

　　上周（2月17日—21日）受shou終zhong端duan需xu求qiu複fu蘇su超chao預yu期qi影ying響xiang
，黑hei色se係xi價jia格ge同tong步bu走zou強qiang，疊die加jia鋼gang材cai低di庫ku存cun結jie構gou健jian康kang，鐵tie元yuan素su供gong給gei端duan存cun在zai實shi質zhi性xing收shou縮suo，對dui鋼gang材cai存cun在zai成cheng本ben支zhi撐cheng作zuo用yong。同tong時shi，上shang周zhou螺luo紋wen鋼gang價jia格ge觸chu及ji短duan流liu程cheng平ping電dian成cheng本ben價jia格ge後hou再zai次ci回hui落luo，也ye再zai次ci驗yan證zheng平ping電dian成cheng本ben壓ya力li的de有you效xiao性xing，在zai宏hong觀guan不bu出chu現xian較jiao大da利li好hao及ji基ji本ben麵mian出chu現xian反fan轉zhuan的de情qing況kuang下xia，鋼gang鐵tie生sheng產chan企qi業ye在zai平ping電dian成cheng本ben附fu近jin賣mai出chu套tao保bao的de勝sheng率lv是shi極ji高gao的de。在zai當dang前qian鋼gang材cai庫ku存cun結jie構gou健jian康kang、鋼企利潤水平尚可、鐵礦石階段性去庫存格局下，預計鐵礦石短期負反饋壓力偏小，短期鐵礦石價格仍維持謹慎樂觀。

　　供應方麵，供給端出現實質性減量，短期供給端支撐價格。1月底至2月(yue)上(shang)旬(xun)
，兩(liang)次(ci)颶(ju)風(feng)對(dui)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)產(chan)生(sheng)一(yi)定(ding)的(de)影(ying)響(xiang)，不(bu)過(guo)當(dang)前(qian)氣(qi)候(hou)擾(rao)動(dong)已(yi)經(jing)消(xiao)除(chu)
，港(gang)口(kou)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)。巴(ba)西(xi)方(fang)麵(mian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)量(liang)出(chu)現(xian)短(duan)暫(zan)回(hui)落(luo)，但(dan)目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)恢(hui)複(fu)。非(fei)主(zhu)流(liu)礦(kuang)方(fang)麵(mian)，當(dang)前(qian)礦(kuang)價(jia)維(wei)持(chi)在(zai)108美元/噸的相對高位，但並沒有刺激超額發運並保持同比偏低水平。第1季度澳大利亞受氣候影響顯著，預計第1季度澳大利亞鐵礦石發運量存在2000萬噸的同比減量。當前發運量已經開始回升，後期需關注澳大利亞補發情況，這也將加大遠月鐵礦石供給回升壓力。

　　需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)

，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)處(chu)於(yu)回(hui)升(sheng)階(jie)段(duan)，鋼(gang)企(qi)鋼(gang)材(cai)低(di)庫(ku)存(cun)及(ji)長(chang)流(liu)程(cheng)鋼(gang)企(qi)利(li)潤(run)相(xiang)對(dui)可(ke)觀(guan)，鋼(gang)企(qi)複(fu)產(chan)補(bu)庫(ku)預(yu)期(qi)的(de)支(zhi)撐(cheng)作(zuo)用(yong)較(jiao)強(qiang)
，疊(die)加(jia)供(gong)給(gei)端(duan)擾(rao)動(dong)提(ti)振(zhen)投(tou)機(ji)需(xu)求(qiu)。當(dang)前(qian)健(jian)康(kang)的(de)鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)結(jie)構(gou)也(ye)不(bu)支(zhi)持(chi)負(fu)反(fan)饋(kui)情(qing)況(kuang)的(de)發(fa)生(sheng)，鐵(tie)水(shui)複(fu)產(chan)速(su)度(du)緩(huan)慢(man)，但(dan)市(shi)場(chang)對(dui)3月初日均鐵水產量高度的預測，已經從春節後的230萬噸提高至235萬噸，短期需求端將主導礦價走勢。

　　kucunfangmian，gangqiduankucunweichijijiexinghuiluoqushi，kuxiaobihuiluozhitongqidiweishuiping，gangkoukucunshoudaogangliangxiajiangjishuganglianghuishengyingxiangchuxianxiaofuqukucun，yujiweilailiangzhoudaogangliangyiranbaochidiwei，bingbansuizhegangqiduanfuchanbuku，gangkoujiangweichiqukucuntaishi。

　　duanqiwaiweilikonghegangcaijiageyaliyizhitiekuangshijiageshangxinggaodu，dantiekuangshiguoneixuqiurengcunzaihuishengyuqi
，qiegonggeiduanshouqihouyinsuyingxiangchuxianshizhixingshousuo
，gangkoujieduanxingqukucunzhichengjiage，tiekuangshijibenmianzhengtiweichijieduanxinggongxupinghengpianjinyuqi，yujiduanqikuangjiayiqujianzhendangweizhu。houqiguanzhuguoneihongguanzhengceyingxiangjijianzhugangcaipingdianchengbenyali。