丁根

　　自2022年11月份以來
，螺紋鋼期貨價格總體上連續上漲了約3個月。在2023年1月底
、2月初，其價格卻震蕩下跌，不到半個月的時間便跌至去年12月中旬的水平。不過，螺紋鋼期貨價格很快便觸底反彈，一周之內即恢複至今年1月中旬的高位水平。在接下來的一段時間裏，螺紋鋼期貨價格是否會延續此前3個月的上升勢頭呢？

　　2月中旬螺紋鋼期貨價格觸底反彈

　　2022年10月底

，螺紋鋼期貨價格跌至穀底（主力合約最低價位為3389元/噸）後開始回升。自去年11月初至今年2月中旬
，螺紋鋼期貨價格一路波動上行
、不斷攀高，在達到峰值後即掉頭下行
、震蕩走低。據監測，1月30日
，螺紋鋼期貨主力合約（RB2305）的收盤價
、最高價和最低價分別為4201元/噸
、4273元/噸和4190元/噸；2月14日，其最高價和最低價分別跌至4046元/噸和3961元/噸，分別減少227元/噸（降幅為5.31%）和229元/噸（降幅為5.47%）。

　　2月14日之後
，螺紋鋼期貨價格快速回升。一周之內上漲150元/噸左右。據監測，2月17日，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價
、最高價和最低價分別回升至4167元/噸
、4178元/噸和4146元/噸
，其中
，收盤價單日上漲幅度為1.36%
，周內上漲幅度達4.36%。截至2月20日15時

，螺紋鋼期貨主力合約的收盤價
、最高價和最低價分別為4184元/噸、4194元/噸和4130元/噸，收盤價較上一交易日（2月17日）結算價增加22元/噸（上漲0.53%）。數據還顯示

，螺紋鋼期貨RB2306、RB2307和RB2310的最新價格分別為4161元/噸（上漲0.73%）、4160元/噸（上漲0.53%）和4128元/噸（上漲0.78%）。

　　現貨市場螺紋鋼價格先抑後揚

　　在現貨市場，螺紋鋼價格行情與期貨市場大致相似。2月yue上shang旬xun至zhi中zhong旬xun
，螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo市shi場chang價jia格ge也ye是shi先xian抑yi後hou揚yang。前qian期qi

，市shi場chang多duo以yi低di價jia換huan量liang操cao作zuo，增zeng加jia交jiao易yi量liang。目mu前qian，市shi場chang需xu求qiu繼ji續xu好hao轉zhuan，疊die加jia基ji本ben麵mian數shu據ju向xiang好hao，現xian貨huo市shi場chang的de交jiao投tou氛fen圍wei越yue來lai越yue濃nong厚hou，交jiao易yi價jia格ge維wei持chi穩wen中zhong上shang漲zhang之zhi勢shi。

　　據相關機構數據
，2月17日
，國內10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為4224元/噸，較前一日上漲27元/噸；全國29個重點城市螺紋鋼社會庫存量為886.10萬噸
，周環比增長4.65%
，但增速放緩6.88個百分點；螺紋鋼表觀需求量周環比增長63%，螺紋鋼產量周環比增長7%。截至2月20日
，國內10大重點城市直徑25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價格為4232元/噸，較前一個交易日（2月17日）上漲8元/噸。雖然價格上漲幅度有所減小，總體成交量卻有一定的增加。

　　宏觀預期向好 市場逐漸回暖

　　需求回升既受季節性因素的驅使

，也受到宏觀政策和經濟數據的影響，更受市場預期的引導。此輪螺紋鋼價格的順利上漲，是需求恢複
、成交好轉、開工回暖
、政策支撐等諸多利好因素綜合作用的結果。

　　宏觀方麵，工信部強調，2023年要全力促進工業經濟平穩增長，穩住重點行業

，針對不同行業特點分別製訂經濟穩增長工作方案。國家統計局公布的2023年1月(yue)份(fen)房(fang)地(di)產(chan)相(xiang)關(guan)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，全(quan)國(guo)商(shang)品(pin)住(zhu)宅(zhai)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)環(huan)比(bi)上(shang)漲(zhang)的(de)城(cheng)市(shi)數(shu)量(liang)在(zai)增(zeng)加(jia)，一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)商(shang)品(pin)住(zhu)宅(zhai)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)同(tong)比(bi)和(he)環(huan)比(bi)均(jun)出(chu)現(xian)上(shang)漲(zhang)。多(duo)地(di)銀(yin)行(xing)正(zheng)在(zai)采(cai)取(qu)下(xia)調(tiao)房(fang)貸(dai)利(li)率(lv)
、延長住房按揭貸款年齡期限
、辦理“接力貸”等多項舉措力挺房地產行業發展。各類經濟穩增長政策的密集出台和房地產市場的回暖跡象，使市場對於2023年經濟複蘇形成基本一致的預期
，進而帶動螺紋鋼市場需求信心的有效提升。

　　近期，各地複工複產的消息接連不斷，開工率持續攀升。數據顯示，2月上旬，全國約有45個基建大項目開工，總投資約為2303億元。據不完全統計
，截至2月13日，全國至少已有上海、廣東、山東、福建等8個省（市）公布了2023年重大投資項目清單


，總投資額近22萬億元。截至2月14日，全國施工企業開（複）工率為76.5%
，勞務到位率為68.2%。山東、湖南、湖北等地規模以上工業企業開（複）工率超過90%，某些地區規模上工業企業更是已經全麵複工複產。開工率的持續上升
，使得市場對需求恢複的預期進一步增強。

　　二手房成交量回升、水shui泥ni出chu貨huo量liang增zeng長chang及ji下xia遊you開kai工gong率lv持chi續xu回hui升sheng等deng因yin素su，集ji中zhong顯xian示shi出chu市shi場chang需xu求qiu正zheng在zai回hui暖nuan。需xu求qiu的de持chi續xu向xiang好hao及ji成cheng交jiao量liang的de不bu斷duan回hui升sheng，使shi得de螺luo紋wen鋼gang社she會hui庫ku存cun的de增zeng長chang速su度du開kai始shi大da幅fu放fang緩huan。近jin日ri螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo日ri均jun成cheng交jiao量liang超chao過guo去qu年nian平ping均jun水shui平ping。目mu前qian市shi場chang對dui需xu求qiu複fu蘇su的de期qi望wang很hen高gao，進jin入ru2月中旬以來，鋼材供給的恢複速度略慢於需求釋放速度

，但在低利潤乃至虧損的情況下
，鋼廠繼續增產的動力明顯不足。

　　提漲氣氛濃厚 價格震蕩趨強

　　隨著旺季逐漸到來，下遊需求將逐步回暖，進而帶動鋼價上行。受基建項目拉動等因素的影響，從2yuezhongxunkaishi，gangcaixuqiuheshichangxiaoshouqingkuangmingxianhaozhuan。yinci，luowengangshichangjiagechuxianlelianxushangzhang。yucitongshi
，gangchangshangtiaoluowengangchanpinchuchangjiage，shideshichangqingxudedaojinyibutizhen，yujiweilaiyiduanshijianluowengangjiagejiangjixushangxing。

　　目前，在供應端
，鋼廠複產正在有序進行中。據統計，2月上旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼
、生鐵和鋼材產量旬環比分別增長3.77%、4.56%和0.85%。受(shou)製(zhi)於(yu)利(li)潤(run)水(shui)平(ping)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)速(su)度(du)放(fang)緩(huan)。在(zai)需(xu)求(qiu)端(duan)，基(ji)建(jian)項(xiang)目(mu)複(fu)工(gong)進(jin)度(du)穩(wen)步(bu)回(hui)升(sheng)。在(zai)庫(ku)存(cun)端(duan)，累(lei)庫(ku)增(zeng)速(su)繼(ji)續(xu)放(fang)緩(huan)。在(zai)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)方(fang)麵(mian)，由(you)於(yu)政(zheng)策(ce)利(li)好(hao)、需求回暖和價格回升
，市場情緒得到提振。綜上所述
，筆者認為，2月下旬至3月上中旬
，市場需求將繼續回暖
，預計螺紋鋼期貨價格將繼續震蕩偏強運行。