昨日，申萬鋼鐵行業指數上漲0.23%，漲幅位居申萬28個行業第二位
，板塊內大部分個股上漲。

　　fenxirenshibiaoshi
，muqiankan，shichangduixingyeweilaiyingliyuqibeiguan
，qiexiangjiaoyuyinianlaidegaoyinglizhuangtai

，xingyequeshicunzaiyinglixiajiangzhiheliqujiandequshi，yinciguzhichaoqianfanyingshichangyuqi，huiluozhilishidiwei。zaihongguanzhengcetiaozhengzhijijidecaizhengzhengcehewenjiandehuobizhengcebeijingxia
，yijifangdichanhejijianduigangcaixuqiudezhichengxia
，suizhegangjiaqiwen，bankuaicunzaiguzhixiufudejihui。

　　鋼價小幅震蕩

　　jinqigangtiexingyebankuaicongdiweizhujianfandan，congxingyeqingkuanglaikan
，gangjiaweichizhaifuzhendang。suirangangcaishijixuqiujianruo
，danchixuhaoyuwangniandongjiyijishichangciqianyuqi，shidechanliangsuigaoyuwangniandankucunweichuxiandafuleiji。congmuqianlaikan，xiangjiaoyuwangnian，gangcaikucunjueduizhijiaodi，leikusudujiaoman，leikukaishishijianjiaowan
，gangmaoshangduiyudongchuyexiangduijinshen

，yinci，chunjieqianleikugaoduhuodiyuqunian。

　　分析人士表示，距離春節時間已不足1個月

，隨著鋼廠冬儲政策的出台、鋼(gang)價(jia)的(de)調(tiao)整(zheng)以(yi)及(ji)降(jiang)準(zhun)背(bei)景(jing)下(xia)市(shi)場(chang)對(dui)後(hou)期(qi)需(xu)求(qiu)判(pan)斷(duan)小(xiao)幅(fu)改(gai)觀(guan)，陸(lu)續(xu)有(you)鋼(gang)貿(mao)商(shang)開(kai)始(shi)冬(dong)儲(chu)，鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)從(cong)鋼(gang)廠(chang)向(xiang)貿(mao)易(yi)商(shang)轉(zhuan)移(yi)，鋼(gang)廠(chang)端(duan)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)小(xiao)，挺(ting)價(jia)意(yi)願(yuan)強(qiang)，支(zhi)撐(cheng)鋼(gang)價(jia)走(zou)勢(shi)。

　　lingyifangmian
，zaixingyegongxucongjinpinghengxianggongdayuqiuzhuanbiandeguochengzhong
，gangcaijiagexiaxing


，lirunshousuo。muqian
，gangjiayijinruxiaofuzhendangqujian，shanghailuowengangjiagechixuzai3800元/噸水平徘徊。消費淡季鋼材產量保持較高水平抑製鋼價上漲；而(er)消(xiao)費(fei)持(chi)續(xu)
，庫(ku)存(cun)低(di)位(wei)
，且(qie)冬(dong)儲(chu)逐(zhu)步(bu)開(kai)啟(qi)對(dui)鋼(gang)價(jia)形(xing)成(cheng)支(zhi)撐(cheng)。雙(shuang)方(fang)博(bo)弈(yi)下(xia)，鋼(gang)價(jia)持(chi)續(xu)震(zhen)蕩(dang)走(zou)勢(shi)。原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)小(xiao)幅(fu)下(xia)跌(die)給(gei)了(le)鋼(gang)企(qi)利(li)潤(run)回(hui)升(sheng)空(kong)間(jian)，截(jie)至(zhi)1月11日，行業盈利麵小幅上升至71.2%
，結束了連續7周的下降趨勢
，行業低盈利狀態或階段性持續。

　　從個股看，截至1月14日
，已有9家鋼鐵上市公司的滾動市盈率不足4倍，14家市淨率小於1倍。

　　分析人士表示，遠端積極因素越來越多，悲觀預期有所修複
，冬儲開啟
，短期現貨價或有回調。繼續關注冬儲
，電爐及鋼廠減產
、限產的邊際影響。

　　存在估值修複機會

　　2018年以來，鋼鐵板塊持續下行，盡管行業盈利仍處高位，但宏觀悲觀情緒籠罩，板塊估值不斷承壓，對於鋼鐵行業的投資應該如何來看
？

　　廣發證券表示，估值位置方麵，當前鋼鐵股整體意義上處於明顯低估水平(主要是市場係統性定價偏低導致的)、相對意義上估值中性偏低。配置建議方麵，中期可關注盈利增長彈性標的以待估值修複契機
，短期內建議關注低估窗口。

　　愛(ai)建(jian)證(zheng)券(quan)表(biao)示(shi)，供(gong)給(gei)端(duan)不(bu)再(zai)有(you)大(da)幅(fu)收(shou)縮(suo)的(de)機(ji)會(hui)使(shi)行(xing)業(ye)在(zai)後(hou)鋼(gang)鐵(tie)時(shi)代(dai)難(nan)以(yi)長(chang)期(qi)跑(pao)贏(ying)大(da)盤(pan)，在(zai)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)和(he)預(yu)期(qi)修(xiu)複(fu)時(shi)期(qi)做(zuo)波(bo)段(duan)操(cao)作(zuo)更(geng)為(wei)適(shi)宜(yi)。行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)中(zhong)樞(shu)雖(sui)然(ran)下(xia)移(yi)但(dan)更(geng)為(wei)健(jian)康(kang)的(de)微(wei)利(li)狀(zhuang)態(tai)或(huo)將(jiang)更(geng)為(wei)持(chi)久(jiu)，基(ji)建(jian)觸(chu)底(di)反(fan)彈(dan)也(ye)將(jiang)對(dui)衝(chong)房(fang)地(di)產(chan)下(xia)半(ban)年(nian)可(ke)能(neng)出(chu)現(xian)的(de)新(xin)開(kai)工(gong)走(zou)弱(ruo)，整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)

，行(xing)業(ye)供(gong)需(xu)保(bao)持(chi)穩(wen)中(zhong)偏(pian)弱(ruo)的(de)格(ge)局(ju)
，因(yin)此(ci)維(wei)持(chi)整(zheng)個(ge)行(xing)業(ye)“同步大市”的評級。