“zaishejiheyueshi
，womenzengjinganzhaogangchangdeshengchanyaoqiu，shejilexiangguandezhiliangshengtieshuibiaozhun，danmuqianlaikan，zaikuangjiabodongshi
，zhuliukuangyufeizhuliukuangjinrushichangdechengduhaihuichanshengchayi
，zheyoukenengzaiyidingchengdushangyingxiangshichangjiage。yinci

，weilebimianfeizhuliukuangduishichangjiagechanshengdeyingxiang，womenzhengzaichangshizaisanduisanfangdehuowushangtuichupinpaijiaogezhidu。”在6月4日舉辦的2019鐵礦石國際市場研討會上，大連商品交易所工業品事業部副總監王淑梅表示，大商所鐵礦石業務製度創新正在走向新高度。

　　鐵礦石期貨的國際影響力提升

　　王淑梅表示
，自鐵礦石期貨上市以來
，該品種始終保持了較高的流動性。上市以來至2019年5月份，鐵礦石期貨單邊累計成交13.78億手
；曆年日均換手率維持在1%~1.5%

，市場流動性較為合理；2019年日均成交量為100.49萬手，日均持倉量為75.67萬手；參與交易的總客戶數累計為73.85萬戶，法人客戶累計為2萬餘戶。

　　法人持倉持續穩定在較高比例。據統計
，2019年，參與鐵礦石交易的法人客戶日均持倉占比為45.65%。法人客戶中，參與鐵礦石期貨交易的鋼廠、礦山、貿易商達1000餘戶。“盡管目前鐵礦石市場的法人客戶已經較多
，但是與大豆產業相比
，鐵礦石期貨市場的法人客戶參與度還需進一步提高。”她指出。

　　鐵礦石期現價格相關性和套保效果持續較好。上市以來至2019年5月底，鐵礦石期現價格相關性維持在0.95以上，境內外價格聯動性日益增強。2015年以來
，鐵礦石期貨套保效率基本維持在80%左右，能夠有效為產業客戶規避風險。

　　鐵礦石期貨實物交割較為順暢，到期期貨價格有效回歸，保稅交割平穩實施。上市以來至2019年5月底

，鐵礦石期貨累計交割605萬噸
，交割比率不足0.005%，大致與國際成熟期貨品種交割比率相當。交割地點以華東港口為主


，交割礦種以主流礦為主。“zaitiekuangshiqihuoguojihuazhihou，guoneiqiyeyijingnenggoujiaoshuliandizaitiekuangshiqihuoshichangjinxingqixiantaolihejiaoge
，danguojitouzizhezaishiwujiaogefangmianderenzhihaiyoutigaokongjian。ershishishang
，tiekuangshiyinggaishisuoyoushangshipinzhongzhongdanheyuejiaogeliangzuidadepinzhong，jiaogezhiduyijingjinglilejudajiaogeliangdejianyan。”王淑梅還表示，目前
，鐵礦石期貨基差持續較為穩定
，期貨結算價在合約到期前能夠有效收斂
；國際化後，鐵礦石共有7個ge合he約yue發fa生sheng交jiao割ge，交jiao割ge基ji差cha與yu國guo際ji化hua前qian基ji本ben持chi平ping。當dang然ran
，鐵tie礦kuang石shi期qi貨huo國guo際ji化hua的de過guo程cheng中zhong，大da商shang所suo也ye發fa現xian一yi些xie問wen題ti
，目mu前qian相xiang關guan工gong作zuo正zheng在zai積ji極ji推tui進jin。

　　此外，鐵礦石期貨的國際影響力正穩步提升。上市以來至2019年5月份，已開戶的境外客戶共132家
，主要來自於我國香港、新加坡、英國等國家或地區。有外資背景的企業開戶交易的已有250餘家，其成交量占法人客戶成交量的比例達到19%
，包括部分國際礦山。境內外市場交易規模比率始終維持在高位，大連鐵礦石期貨市場持續保持全球最大鐵礦石衍生品市場的地位。

　　總體來看，她認為

，鋼鐵行業產業鏈已經建立了相對完整的衍生品市場，但是，鋼鐵企業在衍生品市場的參與度仍有很大的提升空間
；積極參與和利用衍生品市場，有利於企業在複雜多變的經濟
、貿易形勢中規避風險。據統計，2018年，以大商所鐵礦石期貨價格為基準的鐵礦石基差貿易量已經超過1000萬噸。

　　據了解，在鐵礦石期貨國際化相關業務的優化方麵，大商所5月末發布《大連商品交易所期貨交易者適當性管理辦法》，優化投資者適當性製度。同時，今年初以來，境外可開戶客戶範圍進一步擴大
，資金賬戶（NRA）開立效率不斷提升
；盈利換彙效率不斷優化；市場監管不斷增強。“ruguoguowaikuangshankeyigengjiajijidicanyudaotiekuangshiqihuoguojihuajinchengzhong，name，quanqiutiekuangshijiagexingchengjizhijiujianggengwanshan，jiugengnengchongfentixiangongxuguanxi。”王淑梅對鐵礦石期貨市場充滿信心。

　　鐵礦石衍生品將更加貼近交易本身

　　王淑梅透露，大商所正在積極開展與鐵礦石衍生品相關的製度創新工作。

　　一是豐富可投資衍生品工具。2018年12月份

，大商所商品互換業務已上線
；目前
，鐵礦石期權上市工作正在持續推進中。同時
，在證監會的指導下，更多的已上市品種也將對境外投資者開放。

　　二是增加境外客戶參與路徑。大商所正在積極研究QFII/RQFII、互聯互通等境外客戶引入機製，同時探索合約外掛等合作模式。

　　三san是shi推tui動dong品pin牌pai交jiao割ge製zhi度du實shi施shi

，穩wen定ding期qi貨huo合he約yue價jia格ge代dai表biao性xing。據ju了le解jie，不bu同tong市shi場chang情qing況kuang下xia，標biao的de物wu的de利li潤run變bian化hua會hui導dao致zhi鋼gang廠chang使shi用yong某mou種zhong鐵tie礦kuang石shi的de經jing濟ji性xing發fa生sheng變bian化hua，而er在zai設she計ji合he約yue時shi

，交jiao易yi所suo需xu要yao考kao慮lv這zhe種zhong變bian化hua。目mu前qian，所suo有you符fu合he大da商shang所suo交jiao割ge質zhi量liang標biao準zhun的de鐵tie礦kuang石shi都dou可ke以yi用yong於yu交jiao割ge

，但dan在zai實shi行xing品pin牌pai交jiao割ge製zhi度du後hou
，隻zhi有you大da商shang所suo認ren定ding的de品pin牌pai鐵tie礦kuang石shi才cai可ke以yi用yong於yu交jiao割ge。這zhe可ke以yi使shi得de大da商shang所suo鐵tie礦kuang石shi期qi貨huo價jia格ge的de代dai表biao性xing更geng加jia穩wen定ding。據ju了le解jie，初chu步bu選xuan定ding的de7個礦種中包括PB粉

、紐曼粉
、BRBF等6個進口礦種

，以及河鋼礦業精粉1個國產礦種。最終，大商所希望期貨價格能夠綜合反映出各礦種的質量差異、市場偏好
、礦種流動性等信息，但這一過程還需要反複評估。

　　四是大商所將在活躍近月合約

、加強合約連續性等方麵做工作。例如
，繼續培育倉單服務商、期貨交易商
，提高非主力合約成交量。據了解
，鐵礦石1907合約5月份日均成交量達到雙邊8.6萬手。此外，大商所正在研究以鐵礦石品種作為嚐試，降低交割月交易保證金（下降50%）的相關製度，以更好地促進期貨和現貨的相互對接。

　　五是加快推進市場培育進程。例如，積極推動境外設立分支機構和境外注冊，推進境外機構MOU（諒解備忘錄）簽訂，構建完善的

、能輻射全球的技術係統
、交割係統和市場服務網絡等。