中國人民銀行副行長陳雨露25日在“2019清華五道口全球金融論壇”上表示，從近期主要的金融指標看，貨幣政策傳導效率邊際改善
，信用收縮局麵有所緩解。

　　陳雨露從穩健的貨幣政策、推進多層次資本市場建設、大力發展普惠金融和擴大金融業高水平雙向開放四方麵介紹了央行有關工作的進展。

　　在(zai)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)方(fang)麵(mian)
，他(ta)表(biao)示(shi)，穩(wen)健(jian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)是(shi)一(yi)個(ge)內(nei)容(rong)非(fei)常(chang)豐(feng)富(fu)的(de)政(zheng)策(ce)取(qu)向(xiang)。穩(wen)健(jian)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)取(qu)得(de)了(le)積(ji)極(ji)成(cheng)效(xiao)，以(yi)適(shi)度(du)的(de)貨(huo)幣(bi)增(zeng)長(chang)支(zhi)持(chi)了(le)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)。在(zai)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)實(shi)施(shi)過(guo)程(cheng)中(zhong)，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)及(ji)其(qi)效(xiao)率(lv)始(shi)終(zhong)是(shi)一(yi)個(ge)重(zhong)要(yao)的(de)理(li)論(lun)研(yan)究(jiu)問(wen)題(ti)，也(ye)是(shi)重(zhong)大(da)的(de)實(shi)踐(jian)問(wen)題(ti)。我(wo)國(guo)的(de)金(jin)融(rong)體(ti)係(xi)是(shi)以(yi)銀(yin)行(xing)為(wei)主(zhu)導(dao)的(de)。因(yin)此(ci)，改(gai)善(shan)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)的(de)關(guan)鍵(jian)環(huan)節(jie)是(shi)影(ying)響(xiang)和(he)調(tiao)節(jie)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)的(de)行(xing)為(wei)。

　　“在信用貨幣製度條件下
，貨幣創造的主體是商業銀行。從理論上講，在零法定存款準備金率、零(ling)超(chao)額(e)準(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)和(he)零(ling)現(xian)金(jin)漏(lou)損(sun)率(lv)等(deng)極(ji)簡(jian)情(qing)境(jing)下(xia)，隻(zhi)要(yao)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)有(you)意(yi)願(yuan)從(cong)事(shi)發(fa)放(fang)貸(dai)款(kuan)等(deng)信(xin)用(yong)擴(kuo)張(zhang)行(xing)為(wei)，就(jiu)可(ke)以(yi)比(bi)較(jiao)自(zi)由(you)地(di)創(chuang)造(zao)貨(huo)幣(bi)。但(dan)在(zai)實(shi)際(ji)中(zhong)，出(chu)於(yu)流(liu)動(dong)性(xing)管(guan)理(li)和(he)風(feng)險(xian)防(fang)範(fan)的(de)要(yao)求(qiu)，中(zhong)央(yang)銀(yin)行(xing)和(he)監(jian)管(guan)部(bu)門(men)會(hui)從(cong)流(liu)動(dong)性(xing)和(he)資(zi)本(ben)的(de)角(jiao)度(du)對(dui)銀(yin)行(xing)的(de)行(xing)為(wei)加(jia)以(yi)約(yue)束(shu)，銀(yin)行(xing)也(ye)麵(mian)臨(lin)來(lai)自(zi)需(xu)求(qiu)端(duan)的(de)利(li)率(lv)約(yue)束(shu)。因(yin)此(ci)，疏(shu)通(tong)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)的(de)關(guan)鍵(jian)是(shi)激(ji)發(fa)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)信(xin)用(yong)擴(kuo)張(zhang)意(yi)願(yuan)
，有(you)效(xiao)破(po)解(jie)流(liu)動(dong)性(xing)、資本和利率‘三重約束’。”陳雨露稱。

　　陳雨露表示，針對前一段時間出現的社會信用收縮問題，人民銀行抓住關鍵環節，發揮銀行作為貨幣創造中樞的作用，著力緩解流動性、資本和利率約束
，采用市場化的手段鼓勵銀行主動加大對實體經濟的支持力度。“從近期主要的金融指標看，貨幣政策傳導效率邊際改善，信用收縮局麵有所緩解。”

　　在(zai)持(chi)續(xu)推(tui)進(jin)多(duo)層(ceng)次(ci)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)建(jian)設(she)方(fang)麵(mian)，陳(chen)雨(yu)露(lu)表(biao)示(shi)，改(gai)善(shan)社(she)會(hui)融(rong)資(zi)結(jie)構(gou)的(de)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)重(zhong)要(yao)的(de)維(wei)度(du)是(shi)加(jia)快(kuai)建(jian)設(she)多(duo)層(ceng)次(ci)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，提(ti)高(gao)直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)特(te)別(bie)是(shi)股(gu)權(quan)融(rong)資(zi)的(de)比(bi)重(zhong)。圍(wei)繞(rao)建(jian)設(she)一(yi)個(ge)規(gui)範(fan)、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的總體目標
，近期人民銀行主要做了三方麵工作：一(yi)是(shi)繼(ji)續(xu)推(tui)動(dong)債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)規(gui)範(fan)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)。進(jin)一(yi)步(bu)豐(feng)富(fu)債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)品(pin)種(zhong)，用(yong)好(hao)民(min)營(ying)企(qi)業(ye)債(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)支(zhi)持(chi)工(gong)具(ju)
，支(zhi)持(chi)優(you)質(zhi)民(min)企(qi)擴(kuo)大(da)債(zhai)券(quan)融(rong)資(zi)規(gui)模(mo)。穩(wen)步(bu)推(tui)進(jin)債(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)雙(shuang)向(xiang)開(kai)放(fang)和(he)互(hu)聯(lian)互(hu)通(tong)，2019年4月彭博公司將中國債券納入彭博巴克萊債券指數。二是積極推動市場化
、法治化債轉股。三是積極配合證券監督管理部門完善股票市場基礎性製度，引導更多中長期資金進入，更好發揮資本市場配置資源、資產定價、緩釋風險的作用。

　　在大力發展普惠金融方麵，陳雨露認為，在我國，普惠金融的內涵非常豐富

，是包括農村、小微、綠色、fupindengzaineidedapuhuijinronggainian。dangqian，youxiaohuanjiexiaoweiheminyingqiyerongzinanrongziguiwenti，shifazhanpuhuijinrongdezhongyaoneirong，yeshishenhuajinronggonggeicejiegouxinggaigedezhongdarenwu。bufenxiaoweiheminyingqiyeyudaodekunnanjiyouzhouqixing、結構性
、政策性方麵的原因
，也與其自身存在的問題密切相關。解決這些問題需要綜合施策，發揮“幾家抬”的政策合力。

　　在擴大金融業高水平雙向開放方麵，“下一步，我們將對標高水平開放的要求，繼續推進金融業對外開放。”陳雨露指出
，一是繼續推動全方位的金融業對外開放，確保各項措施落地實施
，積極研究新的開放措施
；二是加快轉變開放理念，過渡到準入前國民待遇加負麵清單管理模式，實現係統性、製度性開放；三是優化營商環境，提高政策製定透明度；四是將擴大開放和加強監管密切配合
，有效防範和化解金融風險。