資本市場改革是近一階段市場的“高頻”詞彙。

　　從(cong)中(zhong)央(yang)經(jing)濟(ji)工(gong)作(zuo)會(hui)議(yi)對(dui)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)要(yao)表(biao)態(tai)，到(dao)國(guo)務(wu)院(yuan)金(jin)融(rong)穩(wen)定(ding)發(fa)展(zhan)委(wei)員(yuan)會(hui)召(zhao)開(kai)以(yi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)為(wei)主(zhu)題(ti)的(de)座(zuo)談(tan)會(hui)
，再(zai)到(dao)證(zheng)監(jian)會(hui)主(zhu)席(xi)劉(liu)士(shi)餘(yu)劃(hua)定(ding)市(shi)場(chang)監(jian)管(guan)下(xia)一(yi)步(bu)路(lu)線(xian)圖(tu)，國(guo)家(jia)層(ceng)麵(mian)對(dui)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)關(guan)注(zhu)程(cheng)度(du)前(qian)所(suo)未(wei)有(you)
，目(mu)的(de)就(jiu)是(shi)要(yao)打(da)造(zao)一(yi)個(ge)規(gui)範(fan)、透明、開放
、有活力
、有韌性的資本市場。

　　duoweishichangrenshirenwei
，zibenshichangdexinxinweihuheyuqiyindaohuijixujiaqiang，zibenshichanggaigejinrushizhixingjiasuluodiqi
，woguoqiyerongzigejuyouwangcongyinxingxindaizhubuxiangzibenshichangzhuanxing。

　　資本市場地位空前提高

　　資本市場更多地出現在國家層麵的文件中，剛剛過去的中央經濟工作會議用較大篇幅來闡述資本市場的定位和發展方向，即“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用
，要通過深化改革
，打造一個規範
、透明
、開放、有活力、有韌性的資本市場
，提高上市公司質量
，完善交易製度，引導更多中長期資金進入，推動在上交所設立科創板並試點注冊製盡快落地”。與以往不同的是
，資本市場改革的戰略性重要程度前所未有。

　　在這之前

，國務院金融穩定發展委員會辦公室召開資本市場改革與發展座談會。座談會再次釋放了加快建設市場化
、法治化資本市場的重磅信號，資本市場改革的“路線圖”也更加清晰明了。證監會表態將不折不扣貫徹落實到位，把“六穩”的要求貫徹到資本市場監管工作的各個方麵
，加快推進資本市場改革和擴大對外開放，為明年經濟工作開好局
、起好步，實現高質量發展積極貢獻力量。

　　平安證券分析師魏偉認為，資本市場的信心維護和預期引導會繼續加強，自2018年以來，A股gu市shi場chang主zhu要yao指zhi數shu遭zao遇yu較jiao大da幅fu度du調tiao整zheng，國guo內nei宏hong觀guan經jing濟ji下xia行xing壓ya力li以yi及ji海hai外wai貿mao易yi摩mo擦ca的de風feng險xian釋shi放fang仍reng未wei結jie束shu，前qian兩liang月yue的de股gu權quan質zhi押ya風feng險xian還hai曆li曆li在zai目mu，監jian管guan部bu門men會hui加jia強qiang與yu市shi場chang溝gou通tong以yi及ji在zai以yi後hou的de市shi場chang中zhong扮ban演yan更geng加jia重zhong要yao的de角jiao色se。

　　與yu此ci同tong時shi
，資zi本ben市shi場chang改gai革ge進jin入ru實shi質zhi性xing加jia速su落luo地di期qi
，我wo國guo企qi業ye融rong資zi格ge局ju有you望wang從cong銀yin行xing信xin貸dai逐zhu步bu向xiang資zi本ben市shi場chang轉zhuan型xing。魏wei偉wei提ti到dao，資zi本ben市shi場chang要yao服fu務wu實shi體ti經jing濟ji，要yao在zai提ti高gao直zhi接jie融rong資zi比bi重zhong方fang麵mian下xia大da工gong夫fu，解jie決jue好hao民min營ying企qi業ye和he小xiao微wei企qi業ye融rong資zi難nan融rong資zi貴gui問wen題ti
，特te別bie是shi對dui於yu代dai表biao新xin經jing濟ji的de中zhong小xiao企qi業ye的de融rong資zi支zhi持chi。

　　下一步改革方向明確

　　資本市場改革預期較強
，將步入一磚一瓦的實施階段，其中，推出科創板並試點注冊製是明年資本市場的重中之重。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，推動在上交所設立科創板並試點注冊製盡快落地
，不僅是中央對資本市場的要求，也是A股市場當前發展階段必須承擔的職責
，從目前透露的進展來看，改革或將在明年上半年初見成效。

　　記者了解到
，證監會和上交所正緊鑼密鼓地推進科創板製度建設，統籌推進發行、上市、信息披露、交易
、退市、投資者適當性管理等基礎製度改革，待規則製定完成報批國務院之後就會向市場公布。

　　董登新認為
，科創板未來有可能借鑒美國納斯達克的規則設置，比如多通道的IPO標準，形成3~4個不同類型的IPO標準
，這可能會是未來科創板的一大亮點
，建設一個市場化、法製化的資本市場是改革重心，淡化行政管製
，強化市場監管是改革的方向，這需要監管部門轉變監管思路，提高監管效率。

　　zaicizhiwai，tuidongzibenshichangdequanfangweiduiwaikaifang，tigaoshangshigongsizhiliang，wanshanjiaoyizhidu，yindaogengduozhongchangqizijinjinruyejiangshizibenshichangmingniandezhongdiangongzuo。jinnianyilai
，zaixingufaxing、並購重組、再融資支持

、股權質押風險紓解等方麵
，資本市場多措並舉地提高上市公司質量，通過釋放市場活力來提高市場融資能力。

　　魏(wei)偉(wei)認(ren)為(wei)

，未(wei)來(lai)這(zhe)一(yi)部(bu)分(fen)工(gong)作(zuo)仍(reng)會(hui)強(qiang)化(hua)
，如(ru)加(jia)強(qiang)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)，規(gui)範(fan)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)和(he)提(ti)高(gao)透(tou)明(ming)度(du)，創(chuang)造(zao)條(tiao)件(jian)鼓(gu)勵(li)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)開(kai)展(zhan)回(hui)購(gou)和(he)並(bing)購(gou)重(zhong)組(zu)
；減少交易阻力
，增強市場流動性
，減少對交易環節的不必要幹預，讓市場對監管有明確預期
，讓投資者有公平交易的機會
；發揮保險
、社保、各類證券投資基金和資管產品等機構投資者的作用，引導更多增量中長期資金進入市場。

　　在對外開放方麵，隨著MSCI的比重提升和富時羅素的正式加入，以及越來越多的外資獨資券商及管理公司進入國內
，2019年資本市場的開放進程依然會加快。