本報訊（實習記者 陳曦 報道 記者 顧學超 攝影）4月19日，由中國冶金報社、南鋼股份
、上海期貨交易所和大連商品交易所聯合主辦的2019（第三屆）中國鋼鐵產業期貨大會在南京召開。

                                             圖為會議現場

　 南鋼股份副總裁
、董事會秘書徐林做了《期現融合
，助力南鋼高質量發展》的主旨演講。

                                                 圖為徐林講話

   徐林在講話中表示，2018年鋼鐵行業供給側結構性改革成效顯著
，南鋼生產經營創造曆史新紀錄，財務表現曆史最佳：生產鐵910萬噸
、鋼1005萬噸、材915萬噸
，營業收入436.47億元，同比增長16.08%。2018年，南鋼研發新產品47個
，參與包括“藍鯨一號”、“華龍一號”等8個國家重點研發計劃項目。作為傳統基礎行業的企業，南鋼充分利用資本市場多種工具:IPO、要約收購、公開增發
、非公 開增發、整體上市
、公司債、員工持股、股權激勵、子公司分拆新三板掛牌、資產證券化等。

　　徐林指出，當前是期現融合新時代。傳統鋼鐵企業經營痛點包括：企業競爭逐漸轉向產業鏈整合

、 產業鏈金融化的競爭；產業鏈利益分配存在零和博弈
；傳統采購
、定價模式易出現負向剪刀差；利潤狀況呈現周期性波動態勢；對宏觀經濟政策高度敏感、原燃料價格波動劇烈和訂單
、庫存有單邊敞口。

　　徐林指出，南鋼利用衍生品工具對衝市場風險
，平滑公司經營利潤
，穩定生產運營。期貨工具是一種公開市場的交易行為， 擁有參與者多元
、成交量大的特點，使得期貨價格擁有公允性。

　　徐林簡單介紹了南鋼套期保值發展曆。2009年3月起
，南鋼螺紋鋼期貨上市

、搭建金融衍生品工具使用架構
，2009年到2013年是市場探索階段，還完成螺紋鋼“雙錘”品牌注冊，2013年到2015年從訂單入手，規範套保運作，2015年到2017年分層次套期保值，2018年至今，南鋼向產業鏈客戶延伸，繼續期限套保業務的探索和創新。

　　徐(xu)林(lin)總(zong)結(jie)，套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)使(shi)南(nan)鋼(gang)化(hua)挑(tiao)戰(zhan)為(wei)機(ji)遇(yu)，實(shi)現(xian)產(chan)融(rong)深(shen)度(du)結(jie)合(he)，提(ti)升(sheng)企(qi)業(ye)綜(zong)合(he)實(shi)力(li)。一(yi)是(shi)穩(wen)定(ding)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)
，在(zai)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波(bo)動(dong)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，熨(yun)平(ping)企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤(run)曲(qu)線(xian)
，規(gui)避(bi)極(ji)端(duan)風(feng)險(xian)，為(wei)企(qi)業(ye)穩(wen)定(ding)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)提(ti)供(gong)保(bao)障(zhang)。二(er)是(shi)革(ge)新(xin)購(gou)銷(xiao)模(mo)式(shi)，為(wei)原(yuan)燃(ran)料(liao)采(cai)購(gou)和(he)鋼(gang)材(cai)銷(xiao)售(shou)提(ti)供(gong)更(geng)多(duo)的(de)解(jie)決(jue)方(fang)案(an)。銷(xiao)售(shou)上(shang)，鎖(suo)價(jia)長(chang)單(dan)套(tao)保(bao)，讓(rang)銷(xiao)售(shou)部(bu)門(men)敢(gan)於(yu)接(jie)長(chang)單(dan)
，提(ti)升(sheng)客(ke)戶(hu)粘(zhan)性(xing);采購上
，建立虛擬庫存、買入交割，豐富采購模式。三是降低財務成本
，衍生品工具的杠杆屬性減少對資金的占用，虛擬庫存較實物庫存節省物流、倉儲等運營成本。四是構建戰略優勢，增強鋼企在產業鏈中的主動性，打破傳統現貨經營模式的限製。

　　同時
，徐林海總結了套期保值的教訓和體會
，他認為要結合自己的情況，走自己的路。要懂得靈活套保：根據企業實際敞口和市場背景提出方案

，避免生搬硬套。要重視基差：在關注供需和價格的同時
，重視基差傳遞的信息。要建立體係：構建配套體係規範套保操作

，職責明確
，定位清晰。一把手工程：決策層對運用套保工具穩定生產經營有深刻理解,並能快速做出決策。要跨平台協同：決策層垂直領導
，期現平台高度協同，提升決策效率。還要進行模塊化管理：學習投行模式
，根據業務需求，模塊化組成團隊。最後要進行期現評價：期現結合，綜合進行考量和評價。