丁根

　　今年上半年，不鏽鋼期貨價格一路震蕩調整，至6月末，總體價位較2023年年底略有上升。前5個月，不鏽鋼價格走勢大致表現為先抑後揚，至5月下旬達到高峰，隨後在6月份大幅回落，回歸至今年1月中旬後期的價格水平。今年下半年
，預計總體經濟形勢難有明顯的好轉跡象，不鏽鋼期貨將在“陰霾”中奮力突圍。

　　不鏽鋼期價震蕩運行

　　監測數據顯示
，上半年的最後一個交易日（6月28日）
，不鏽鋼主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別為14065元/噸

、13960元/噸和14045元/噸
，較去年底的最後一個交易日（2023年12月29日）的對應價格分別上升了20元/噸、335元/噸和365元/噸。最低價上升了335元/噸，意味著今年上半年以來
，不鏽鋼期貨價格總體上有了實質性的提高
；最高價僅上升20元/噸，表明價格上升的空間和動力都非常有限；收盤價上升最多，是因為6月底、7月初不鏽鋼期價正處於上升階段之中。不過
，7月9日以來，不鏽鋼價格又開始回落調整。截至7月12日
，不鏽鋼主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別為13930元/噸、13825元/噸和13905元/噸

，總體價位較6月28日下降了140元/噸左右。

　　在現貨市場，不鏽鋼價格也隨著期貨價格的漲跌而起落。5月底以來，現貨價格普遍以跌為主。據監測，7月12日，國內市場304不鏽鋼價格總體繼續下跌。其中，廣東佛山市場304冷軋和熱軋卷板價格下降50元/噸～100元/噸
；江蘇無錫市場304冷軋和熱軋卷板價格弱穩，當前報價均與上一交易日持平。

　　據統計，7月11日，全國主流市場不鏽鋼社會總庫存為108.77萬噸，周環比增長0.63%，其中300係不鏽鋼庫存總量為70.79萬噸，周環比減少0.14%。

　　6月份滬鎳價格觸底反彈

　　2024年以來，滬鎳價格一直在恢複性調整、呈現出震蕩上升之勢，至5月下旬達到價格高峰，似已“觸頂”。物極必反，自5月底開始，滬鎳價格快速震蕩滑落
，至6月份最後一個交易日（6月28日），其總體價位回落至2月底時的價格水平。監測數據顯示
，6月底，滬鎳主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為136470元/噸

、134310元/噸和135480元/噸，這比去年最後一個交易日（2023年12月29日）的相應價格分別提高了6540元/噸、9190元/噸和10270元/噸，總體價格上升比較明顯。7月12日，滬鎳主力合約的最高價、最低價和收盤價分別回落至135200元/噸、132140元/噸和135010元/噸，總體價格水平較6月底下降2000元/噸左右。

　　宏觀經濟運行保持平穩

　　國內方麵
，今年初以來，國內經濟總體上保持平穩運行。3月yue份fen以yi來lai，工gong業ye生sheng產chan者zhe出chu廠chang價jia格ge和he購gou進jin價jia格ge降jiang幅fu逐zhu月yue收shou窄zhai，工gong業ye生sheng產chan回hui升sheng勢shi頭tou非fei常chang明ming顯xian。國guo家jia統tong計ji局ju最zui新xin數shu據ju顯xian示shi，上shang半ban年nian，全quan國guo規gui模mo以yi上shang工gong業ye增zeng加jia值zhi同tong比bi增zeng長chang6.0%。分三大門類看，采礦業增加值同比增長2.4%，製造業同比增長6.5%，電力、熱力

、燃氣及水生產和供應業同比增長6.0%。製造業中，裝備製造業增加值同比增長7.8%，高技術製造業增加值同比增長8.7%。

　　6月份，中國製造業采購經理指數（PMI）為49.5%
，與5月份持平，繼續在臨界點之下。自3月份以來
，景氣指數下降趨勢非常明顯，在5個分類指數中，隻有生產指數高於臨界點，為50.6%，表明製造業企業生產保持擴張；新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數等4個分類指數均低於臨界點，表明市場行情供需兩弱。1月—5月份，全國房地產開發投資同比下降10.1%
，房地產開發企業房屋施工麵積同比下降11.6%，房屋新開工麵積同比下降24.2%，房屋竣工麵積同比下降20.1%。同期，房地產開發企業到位資金同比下降24.3%。其中，國內貸款同比下降6.2%，定金及預收款同比下降36.7%，個人按揭貸款同比下降40.2%。

　　國際方麵，美元指數止跌，美債收益率小幅上行。據美國勞工部統計，美國6月份生產者價格指數（PPI）同比上漲2.6%

，環比上漲0.2%。這一數據超出市場預期，引發了金融市場的廣泛關注。

　　第3季度不鏽鋼期價

　　或繼續低位震蕩調整

　　隨著產品利潤的修複
，5月份以來，不鏽鋼廠家紛紛複產，市場供應量增加。盡管6月底
、7月(yue)初(chu)連(lian)續(xu)幾(ji)日(ri)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)飄(piao)紅(hong)

，但(dan)是(shi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)受(shou)其(qi)影(ying)響(xiang)較(jiao)為(wei)有(you)限(xian)。目(mu)前(qian)原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)支(zhi)撐(cheng)較(jiao)為(wei)堅(jian)挺(ting)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)庫(ku)存(cun)量(liang)也(ye)不(bu)算(suan)高(gao)
，故(gu)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)整(zheng)體(ti)波(bo)動(dong)空(kong)間(jian)較(jiao)小(xiao)。7月、8月份是需求淡季，市場供應過剩壓力較大，現貨價格將以弱勢運行為主。

　　綜上所述
，筆者預計，第3季度不鏽鋼期貨價格將繼續低位震蕩調整，第4季度不鏽鋼期貨價格或將有所回升。

　　《中國冶金報》（2024年07月18日 03版三版）