丁根

　　“五一”假期過後，不鏽鋼期貨價格衝高回落

，經過反彈調整後價格繼續走低
，5月中旬觸底，將4月下旬上漲的價格全部回吐
；5月中旬後期價格再度反彈衝高，至5月20日
，基本恢複到4月份的最高價位。目前
，市場心態積極，看漲情緒濃厚
，筆者預計，短期內不鏽鋼期貨價格或將震蕩上升。

　　不鏽鋼期貨與現貨價格

　　全部上漲

　　監測數據顯示，5月15日
，不鏽鋼期貨主力合約2409的最高價

、最低價和收盤價分別為14215元/噸、14005元/噸和14075元/噸；5月17日，最高價、最低價和收盤價依次回升至14400元/噸、14075元/噸和14370元/噸
，分別上漲185元/噸、70元/噸和295元/噸。

　　當日5月20日開市，不鏽鋼行情依舊火爆。截至下午收盤，不鏽鋼期貨主力合約的最高價
、最低價和收盤價分別達到14610元/噸、14365元/噸和14455元/噸，較上一交易日分別上漲210元/噸、290元/噸和85元/噸。其中，收盤價較上一交易日結算價上漲205元/噸
，漲幅為1.44%。

　　在現貨市場
，不鏽鋼價格也同樣上漲。據監測，5月17日
，國內主要市場304不鏽鋼價格普遍上漲50元/噸～200元/噸。其中，江蘇無錫市場304冷軋板價格上漲50元/噸～100元/噸，304熱軋板價格上漲150元/噸；廣東佛山市場304冷軋板價格上漲100元/噸～150元/噸，304熱軋板價格上漲150元/噸～200元/噸。

　　鎳價快速震蕩上升

　　4月份以來，滬鎳價格呈現出一路快速震蕩上升之勢
，經過5月中上旬的波動調整，總體上維持著4月下旬的較高價位。從5月16日開始，滬鎳價格再度急劇上漲。監測數據顯示，5月17日，滬鎳期貨主力合約2406的最高價、最低價和收盤價分別達到154690元/噸、145950元/噸和153460元/噸，這比上月底（4月30日）的相應價格分別上漲了8230元/噸、3650元/噸和10320元/噸。其中，收盤價較上一交易日結算價上漲了7600元/噸，日漲幅高達5.21%。

　　5月20日，午盤後滬鎳價格再度大幅上漲，主力合約開盤價為155010元/噸，盤中最高價為159800元/噸，最低價為154230元/噸，收盤價為157390元/噸，較上一交易日結算價上漲7080元/噸
，日漲幅高達4.71%。

　　在現貨市場，上遊原料價格近日普遍大幅上漲。據統計
，5月17日，長江有色現貨鎳板報價為151150元/噸，上漲4250元/噸。5月20日，長江綜合1號鎳報價為154900元/噸～157400元/噸，均價為156150元/噸，上漲5000元/噸；長江現貨1號鎳報價為155550元/噸～156750元/噸，均價為156150元/噸

，也上漲5000元/噸
；廣東現貨鎳報價為147900元/噸～148300元/噸
，均價為148100元/噸
，上漲2000元/噸。

　　庫存方麵，5月16日，滬鎳庫存為20798噸

，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存減少528噸至80466噸
；5月17日
，滬鎳庫存總量較前一日增加821噸，LME鎳庫存總量增加174噸。

　　經濟數據與宏觀政策

　　促使行情活躍

　　國際方麵，美國勞工統計局公布，美國4月份核心PPI（工業生產者價格指數）同比增長2.4%，符合預期；環比增長0.5%，高於預期。美國4月份核心CPI（消費者物價指數）年率回落至3.6%，跌至2021年4月份以來的最低點；美元指數延續弱勢震蕩。一係列經濟數據令美聯儲降息預期升溫，多頭資金大量湧入。

　　與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，印(yin)尼(ni)鎳(nie)礦(kuang)審(shen)批(pi)進(jin)度(du)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)，引(yin)發(fa)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)擔(dan)憂(you)情(qing)緒(xu)，使(shi)得(de)倫(lun)鎳(nie)價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)攀(pan)升(sheng)。國(guo)內(nei)方(fang)麵(mian)，財(cai)政(zheng)部(bu)公(gong)布(bu)超(chao)長(chang)期(qi)特(te)別(bie)國(guo)債(zhai)發(fa)行(xing)安(an)排(pai)
，5月17日
，30年期超長期特別國債正式首發
；央行政策“三連發”，宣布降首付

、降利率，樓市重大利好落地，各地繼續放鬆房地產政策，此外
，還伴有市場旺季、xuqiuqianlijiyijiuhuanxindenglihaoyinsudequdong。duozhonglihaotizhenleshichangxinxin，zhutuishichangxingqingzhengtifandanshouzhang，huniepoweilasheng，gaokaigaozou
，panmianjiageyanxushangshengqushi。buxiugangqihuojiagezejingenniejiazoushi

，chudifandan，lianxubiaosheng。duanqinei，niejiajixuqiangshiyunxingdejumianjiangnanyigaibian。

　　不鏽鋼價格短期內

　　將維持強勢

　　盡管國際、國內經濟數據和宏觀政策給市場運行帶來諸多利好，但不利於行情持續走高的因素仍然存在。

　　隨著不鏽鋼利潤的修複，5yuefenyilai，buxiugangchangjiafenfenjiasufuchan。raner，zhongduanxuqiuquebujiyuqi，biaoxianpianruo，buxiugangkucunshangsheng
，qihuocangdanyishengzhilishigaowei

，houxugongyingyalirengjiujiaoda。zaichengbenzhichengfangmian
，LME鎳庫存持續累積，國內精煉鎳產量持續增長，鎳供應維持高位
，下遊需求未見持續性恢複，實單成交有限，供大於求格局仍存。

　　綜上所述
，美國核心通脹水平降至近3年低點
，美元彙率跌至數月來的低位，增強了市場對美國未來降息的信心；國內利好政策頻頻釋放；上shang遊you原yuan料liao成cheng本ben支zhi撐cheng堅jian挺ting。宏hong觀guan利li好hao疊die加jia消xiao息xi麵mian共gong振zhen
，增zeng強qiang市shi場chang信xin心xin
，推tui動dong滬hu鎳nie和he不bu鏽xiu鋼gang期qi貨huo價jia格ge大da幅fu上shang漲zhang。但dan需xu注zhu意yi，美mei聯lian儲chu降jiang息xi路lu徑jing變bian數shu和he中zhong東dong地di緣yuan政zheng治zhi風feng險xian及ji供gong應ying壓ya力li等deng利li空kong因yin素su依yi然ran存cun在zai。筆bi者zhe預yu計ji，短duan期qi內nei不bu鏽xiu鋼gang期qi貨huo價jia格ge或huo將jiang繼ji續xu震zhen蕩dang上shang升sheng。

　　《中國冶金報》（2024年05月23日 03版三版）